行业景气观察：TMT制造投资稳步上行，集成电路产量攀升

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 TMT 制造投资稳步上行，集成电路产量攀升 2019 年1 月22 日 ——行业景气观察（0122） —— 相关报告 《乘用车产销企稳回升，工程机械需 求 不 减 — — 行 业 景 气 观 察（0115）》 《避险资产快速升温，存储器价格保 持 上 行 — — 行 业 景 气 观 察（0108）》 《面板价格止跌回暖，贵金属维持涨势——行业景气观察（0102）》 《可穿戴设备需求提升，工程机械景 气 依 旧 — — 行 业 景 气 观 察（1225）》 《智能手机产量跌幅收窄，工业机器人需求略有起色——行业景气观察（1218）》 《工程机械需求尚可，乘用车销量稳 步 好 转 — — 行 业 景 气 观 察（1211）》 《半导体景气度继续提升，建材价格 涨 幅 收 窄 — — 行 业 景 气 观 察（1204）》 《可选消费与 TMT 利润好转，日常消费增长放缓——行业景气观察（1127）》 《国内集成电路产量提升，光伏出口 需 求 降 温 — — 行 业 景 气 观 察（1120）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦（研究助理） gengruitan@cmschina.com.cn TMT行业，12月TMT行业固定资产投资完成额和工业增加值累计同比增速扩大；12月我国集成电路产量持续增长；多家台股营收持续改善。中游制造方面，12月工业机器人产量同比增速扩大，金属切削机床产量跌幅扩大。1-12月造船厂累计新接船舶订单跌幅持续收窄，手持船舶订单跌幅小幅收窄。消费需求方面，自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润继续保持上行；肉鸡苗价格大幅回升。上游资源品方面，原油价格跌幅收窄，黄金价格小幅回升。 ❑ 【信息技术】12 月 TMT 行业固定资产投资完成额和工业增加值累计同比增速扩大。在通信建设方面，光缆产量跌幅持续收窄；2019 年我国移动通信基站产量累计同比增长 14%。12 月我国集成电路产量持续增长，同比增速扩大至 30%。DRAM 存储器价格保持上行趋势，NAND flash 价格相对稳定。12 月智能手机产量同比小幅上升，多家台股营收持续改善。 ❑ 【中游制造】12 月工业机器人产量同比增速扩大，金属切削机床产量跌幅扩大。2019 年 1-12 月造船厂累计新接船舶订单跌幅持续收窄，手持船舶订单跌幅小幅收窄。光伏行业综合价格指数持续下行，硅片、组件和电池片价格指数小幅下行。光伏产业链中硅料价格上行，多晶硅片、晶硅组件价格下行。中国出口集装箱运价指数 CCFI 小幅上涨，中国沿海散货运价综合指数CCBFI 持续回落。波罗的海干散货指数 BDI 持续下行，原油运输指数 BDTI小幅下行。 ❑ 【消费需求】白酒价格指数高位震荡，主产区生鲜乳均价保持稳定，12 月乳制品产量保持上行趋势。自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润继续保持上行；肉鸡苗价格大幅回升。蔬菜价格指数持续上行，棉花、玉米期货结算价均下跌。本周电影票房收入及观影人次继续下跌。 ❑ 【资源品】本周螺纹钢价格与上周持平，钢坯价格小幅上涨，钢材库存量涨幅扩大，产能持续上行。动力煤期货结算价回落，焦炭、焦煤期货结算价小幅上行，秦皇岛港煤炭库存持续下行，天津港、京唐港炼焦煤库存跌幅扩大。本周 6 大煤炭发电集团耗煤量跌幅扩大。浮法玻璃价格持续小幅下行，玻璃生产线库存小幅上行，玻璃产能利用率小幅上行。除东北、西北地区水泥均价与上周持平外，其他地区水泥均价均小幅下行。原油价格跌幅收窄；醋酸价格涨幅扩大，二乙二醇价格跌幅扩大，甲醇价格回落，二甲苯价格持续下行。本周工业金属中，锌价格有所回升，铜、镍价格回落，铝价格持续下行。除白银期货价格持续小幅下行外，本周贵金属价格均小幅回升。 ❑ 【金融地产】本周货币市场净投放，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR、1 天/14 天银行间同业拆借利率均下行；1 周理财产品预期收益率上行。A 股换手率上行，成交量下行，6 个月/1 年/3 年国债到期收益率均小幅下行，5 年/10 年期国债期限利差扩大，1 年/10 年期国债信用利差小幅上行。100 大中城市土地成交溢价率持续上行，30 大中城市商品房成交面积环比小幅下行。 ❑ 【公用事业】12 月全社会用电量增速扩大，第一产业用电量明显增加；1-12月电厂累计发电量维持稳定增长。我国天然气出厂价本周持续下行。 ❑ 风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................... 5 1、 行业景气度核心变化总览 ............................................................................................... 5 二、 信息技术产业 ............................................................................ 6 1、 12 月 TMT 投资完成额同比增速扩大 ............................................................................. 6 2、 12 月集成电路产量同比增速扩大，存储器价格上行 ...................................................... 7 3、 12 月智能手机产量同比小幅上升 ................................................................................... 8 4、 多家电子台股营收持续改善 ........................................................................................... 8 三、 中游制造业 .............................................................................. 10 1、 12 月工业机器人产量同比增速扩大............................................................................. 10 2、 电解镍价格回落，碳酸锂价格持续下行，钴产品价格上行 ............................................11 3、 光伏行业综合价格指数持续下行，硅料价格小幅上行 .................................................. 13 4、 CCBFI 持续回落，BDTI 下行