汽车行业周报：特斯拉发布平价版车型，关注全球市场销量拉动作用

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2025 年 10 月 13 日特斯拉发布平价版车型，关注全球市场销量拉动作用——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《乘用车企拐点将至，关注汽零强势赛道&客户—汽车行业 2025 年半年报综述》2025.09.24《上海发放 Robotaxi 运营牌照，关注产业 链 增 量 机 会 — 汽 车 行 业 周 报 》2025.07.28《汽车“反内卷”政策有望逐步落地推进—汽车行业周报》2025.07.21摘要：本周观点：特斯拉发布平价版车型，关注全球市场销量拉动作用。特斯拉于 2025 年 10 月 7 日正式于美国官网发布相较于此前车型减配的标准版 Model3/Y，降价幅度约为 12.9%/ 11.1%。配置改动方面，标准版保留了原造型、续航里程、15 英寸触控屏等核心功能，在辅助驾驶以及座椅材料等舒适性配置等方面进行减配。后续标准版车型有望于中国上市。我们认为，在特斯拉强大的品牌号召力和优秀的动力系统和能耗控制加持下，减配降价的Model3/Y 有望进一步扩大目标群体，拉动特斯拉全球销量进一步提升，而原车型价格相对较高、降价空间更大的欧美市场有望成为主力增量市场。建议关注配套特斯拉的核心供应商。行业动态：行业要闻，一是多地暂停或调整汽车更新补贴；二是华为乾崑预计于 2027 年实现 L3 规模放量。上市车型，新款特斯拉 Model3、长安汽车旗下启源 Q07 和吉利汽车旗下极氪 9X 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深 300 指数 1.04pct。2025 年 9月 28 日至 10 月 10 日，沪深 300 指数涨跌幅+1.47%，申万汽车板块涨跌幅+0.43%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+1.76%/+2.95%/-0.09%/+2.41%。截至 2025 年 10 月 10 日，申万汽车板块 PE（TTM）31.3 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：月度数据，2025 年 9 月，乘用车零售销量完成 224.10万辆，同比+6.38%，环比+11.02%；新能源乘用车零售销量完成129.60 万辆，同比+15.39%，环比+16.24%，零售渗透率 57.8%，同比+4.51pct，环比+2.60pct。2025 年 7 月，我国 L2.5 及以上乘用车销量 54.35 万辆，渗透率 28.74%。周度数据，9 月 28-30 日，乘用车市场零售销量完成 46.3 万辆，同比+38%，较上月同期+7%，新能源车市场零售 26.8 万辆，同比+54%，较上月同期+17%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 57.9%。投资建议：特斯拉发布平价版车型，有望拉动全球市场销量，建议关注特斯拉核心供应商，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于强势新品周期的车企长城汽车，赛力斯，上汽集团和小鹏汽车-W 等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的隆盛科技，均胜电子，德赛西威，华阳集团，贝斯特，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款力，宇通客车等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/10/10EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E601633.SH长城汽车24.581.481.691.972.2616.614.512.510.9买入601127.SH赛力斯167.673.946.198.149.6842.627.120.617.3未评级600104.SH上汽集团17.130.141.031.251.46119.016.713.711.8未评级9868.HK小鹏汽车-W87.05-3.06-0.711.443.63--60.524.0未评级600699.SH均胜电子32.640.681.071.361.6147.930.524.020.3增持300680.SZ隆盛科技60.180.971.441.822.1262.041.833.128.4买入002920.SZ德赛西威139.873.614.876.167.7038.728.722.718.2未评级002906.SZ华阳集团32.881.241.712.232.8126.519.214.711.7买入300580.SZ贝斯特27.910.580.680.810.9748.440.934.428.7未评级002050.SZ三花智控45.540.830.901.071.2754.850.642.635.9增持601689.SH拓普集团72.801.781.942.412.9640.937.530.224.6未评级002126.SZ银轮股份40.000.941.291.621.9442.631.024.720.6买入603009.SH北特科技52.660.210.310.450.85249.6169.9117.061.7增持603596.SH伯特利50.201.992.523.194.0725.219.915.712.3增持000338.SZ潍柴动力14.311.311.431.631.8011.010.08.88.0未评级600066.SH宇通客车29.401.861.471.832.8615.820.016.110.3买入数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，宇通客车和北特科技 2027 年 EPS 以及未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点...................................................................................................................................................12 行业动态...................................................................................................................................................12.1 行业要闻............................................................................................................