机器人行业周报：Figure 03发布，C端进一步突破

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 10 月 12 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（1006-1012） Figure 03 发布，C 端进一步突破 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 分析师：周鑫雨 执业证号：S1250523070008 电话：021-58351893 邮箱：zxyu@swsc.com.cn 联系人：杨云杰 电话：021-58351893 邮箱：yyjie@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 443 行业总市值（亿元） 52,081.82 流通市值（亿元） 49,837.60 行业市盈率 TTM 38.2 沪深 300 市盈率 TTM 14.2 相 关研究 [Table_Report] 1. 机器人行业周报（0922-0928）：阿里巴巴与英伟达达成 Physical AI合作，工博会展示多家人形机器人 (2025-09-29) 2. 机器人行业周报（0915-0921）：华为云公布具身智能 R2C 协议，Figure 再获超 10 亿美元融资 (2025-09-22) 3. 机器人行业周报（0908-0914）：特斯拉透露 Optimus V2.5，再次强调灵巧手的重要性和难点 (2025-09-16) [Table_Summary]  行情回顾：本周（10 月 6 日-10 月 12 日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌 1.8%，跑输上证指数 2.1个百分点，跑输沪深 300指数 1.3个百分点，跑赢创业板 2.1 个百分点。  马斯克发布 Optimus “学习功夫”视频。10月 4日，马斯克在社交平台 X发布了一段“擎天柱”人形机器人学习中国功夫的视频。Optimus 能够挥舞胳膊和伸腿，马斯克评论回复纯 AI 驱动，并非遥控。此外 Optimus 现身《创：战神》洛杉矶电影首映式红毯，同样展示挥舞胳膊和伸腿等动作。  逐际动力亮相央视中秋晚会。逐际动力全尺寸人形机器人 LimX Oli 与歌手一同走进三星堆博物馆，共同演绎歌曲《青铜》。逐际动力创立于 2022年，此次亮相晚会的 LimX Oli 是一款高度通用、模块化的人形机器人，机身具有 31个自由度（不含末端执行器），适应多种任务场景。内置 IMU 和深度相机，支持扩展外部传感器，实现精准环境感知；为科研人员、开发者、系统集成商提供强大的软硬件支持，助力步态规划、灵巧操作和多模态交互等领域的研究与应用。  智元机器人获龙旗科技数亿元智元精灵 G2框架订单，将部署近千台机器人。10 月 9日，智元机器人与全球智能产品 ODM 头部企业龙旗科技正式官宣，双方就工业场景的具身智能机器人应用开展深度战略合作，龙旗科技下达数亿元金额的智元精灵 G2 机器人框架订单。  宇树 G1已在美国沃尔玛官网上架。10月 9日，沃尔玛美国网站上架了中国宇树 G1人形机器人，基本款售价为 21600美元（约合 15.4万元人民币），提供免费送货服务，单次最多可订购六台。  Figure 03发布，全方位升级，C端进一步突破。Figure发布 Figure 03视频, 大篇幅展示家庭场景应用（包括浇花、端盘子、刷碗、叠衣服等），Figure 03对硬件和软件重新设计，具体包括:1）视觉和触觉能力全面升级，更好适配 Helix系统: Figure 03重新设计感官套件和手部系统，每个新的摄像头提供 2倍帧率、1/4 延迟和 60%更宽的视野，能够在家庭等复杂、杂乱的空间中进行智能导航和精确操作。每只手掌都集成一个嵌入式相机，实现宽视野和低延迟传感，在抓握过程中提供近距离视觉反馈。每个指尖传感器都可以检测小至 3g 压力的力（仅回形针重量），实现对脆弱、不规则或移动物体进行精细灵巧的控制。2）Figure03在家庭环境中更安全，更容易使用: Figure 03更加柔顺，针织外观可拆卸进行清洗，同时支持定制；质量减少 9%，体积同步减少；电池拥有安全保护；具有升级的音频硬件系统；脚底能够以 2kw的功率进行无线感应充电。3）Figure03能够大规模生产: Figure 在 BotQ 工厂建立了新的供应链和全新的制造流程，Figure 02主要设计使用数控加工，Figure 03 严重依赖模具加工、注塑和冲压等工艺。BotQ 第一代生产线产能 1.2w 台机器人/年，目标未来 4年内总共生产 10w 台机器人。  相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、 -10%1%13%25%36%48%24/1024/1225/225/425/625/825/10机械设备 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 秦川机床（000837）、恒而达（300946）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）、宏昌科技（301008）；3）传感器，标的包括安培龙（301413）、汉威科技（300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）、英搏尔（300681）、微光股份（002801）；5）执行器总成，标的包括拓普集团（601689）、三花智控（002050）、中坚科技（002779）；6）灵巧手，标的包括征和工业（003033）、江苏雷利（300660）、雷赛智能（002979）、永创智能（603901）；7）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）；8）机器人应用，标的包括祥和实业（603500）、杰克股份（603337）、德马科技（688360）。  风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。 机 器人行业周报（1006-1012） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行情回顾 ............................................................................................................................................................................................