机械设备行业周报：人形机器人迎持续催化，重视三季报预期

人形机器人迎持续催化，重视三季报预期 【】【】[Table_Industry] 机械设备 [Table_ReportDate]2025 年 10 月 12 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com [Table_Author] 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 寇鸿基 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 人形机器人迎持续催化，重视三季报预期 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 12 日 本期内容提要:  人形机器人迎持续催化。9 月 30 日，特斯拉通过官微宣布，正在努力扩大人形机器人的规模，计划 2025 年底推出第三代，并在 2026 年开始量产。10 月 9 日，Figure AI 正式发布专为家庭设计的 Figure03，可以做到端茶递水、洗衣擦桌、叠衣服等多项家务，搭载其专有的 Helix 神经网络系统，每个指尖能感知到 3 克压力，并公布 Figure 机器人专属的高产能制造基地 BotQ 目标首期年产能 1.2 万台，未来四年内累计生产 10 万台。  8 月挖机内外销保持较快增长，景气向非挖扩散。8 月挖机销量 16523台，同比增长 12.8%，其中内销 7685 台，同比增长 14.8%，出口 8838台，同比增长 11.1%，均保持较快增长。工程机械景气度从挖机向非挖扩散，8 月装载机销量 9440 台，同比增长 13.30%，其中内销 4774台，同比增长 18.29%；出口 4666 台，同比增长 8.69%。  建议关注人形机器人、PCB 设备等成长主线；三季报披露在即，关注业绩有望向好的流程工业、工程机械板块，及绩优个股： 1）绿田机械 公司主要产品为通用动力机械产品（主要包括发电机组、水泵机组、发动机）和高压清洗机产品，布局的储能产品（自主研发的电池包和储能逆变器）已逐步进入量产阶段。2024Q3-2025Q2 公司归母净利润增速分别 24.1%、55.9%、56.3%、70.4%。看好公司业绩拐点向上带来的估值修复空间。 2）日联科技 公司是国内领先的工业 X 射线智能检测设备及核心部件供应商，产品主要应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料、食品异物等检测领域，在核心部件、AI 软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒。上半年公司新签订单同比增长近一倍，收入同比增长 38.34%，归母净利润同比增长 7.8%，净利润增速不及收入增速主要因新增生产基地建设、股份支付等费用的影响。看好公司后续订单向收入转化、费用影响减弱后的利润弹性释放。 3）新锐股份 公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具），上半年收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 28.97%、2.88%、13.81%。剔除 2 月收购 Drillco 带来的未实现毛利和费用等影响后，上半年公司归母净利润、扣非净利润同比分别增长 13.81%、26.80%。公司业务增长稳健，盈利能力有望逐渐改善。  风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、本周核心观点 .............................................................................................................................. 4 二、板块行情回顾 .............................................................................................................................. 5 三、核心观点更新 .............................................................................................................................. 6 四、上市公司重要公告 .................................................................................................................... 14 表 目 录 表 1：工业母机支持政策 .......................................................................................................................................... 8 图 目 录 图 1：主要指数年初至今涨跌幅 .......................................................................................................................... 5 图 2：各行业板块本周涨跌幅 ............................................................................................................................... 5 图 3：机械行业细分板块本周涨跌幅 ................................................................................................................. 6 图 4：制造业 PMI（%） ............................................................................................................................................ 6 图 5：制造业固定资产投资累计同比增速 ..................