汽车行业周报：吉利汽车拟进行23亿港元股份回购计划，特斯拉正式发布廉价版Model 3／Y

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年 10 月 09 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn[Table_Title]吉利汽车拟进行 23 亿港元股份回购计划，特斯拉正式发布廉价版 Model 3/Y——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2025/09/30表现1M3M12M汽车5.2%17.9%33.4%沪深 3003.2%17.9%15.5%相关报告《汽车行业专题研究：组合辅助驾驶迎来“强监管”新阶段，从 L2 规范向 L3 前瞻（推荐）*汽车*戴畅，陈飞宇》——2025-09-28《汽车行业周报：奇瑞汽车港股上市，理想 i6、尚界 H5、全新问界 M7 发售（推荐）*汽车*戴畅》——2025-09-28《汽车行业周报：享界 S9T/银河 M9/全新 ES8 正式上市，工信部就驾驶辅助相关标准公开征求意见（推荐）*汽车*戴畅》——2025-09-22《汽车行业 2025 年中报及二季报总结：销量稳健向上，行业竞争及分化加剧（推荐）*汽车*戴畅》——2025-09-18《汽车行业周报：工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，长城高山 7 和智己 LS6 分别预售和上市（推荐）*汽车*戴畅》——2025-09-15投资要点：2025.9.29-9.30 A 股汽车板块跑赢上证综指。一周涨跌幅（9 月 29 日至 9 月 30 日）：上证综指+1.4%，创业板指+2.7％，汽车板块指数+1.7% ， 其 中 乘 用 车 / 商 用 车 / 零 部 件 / 汽 车 服 务 分 别 为+2.8%/+2.1%/+1.7%/+0.7% 。 汽 车 行 业 指 数 跑 赢 上 证 指 数 。2025.9.29-10.08 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-4.6%/+1.5%/+6.2%/+3.2%/+7.9%。周动态：吉利汽车拟进行 23 亿港元股份回购计划，特斯拉正式发布廉价版 Model 3/Y。新势力发布 9 月交付，零跑 9 月交付达 6.7 万辆。据新浪财经，10月 1 日，造车新势力陆续发布交付数据，其中，零跑交付 6.7 万辆，同比增长超 97%；鸿蒙智行交付 5.3 万辆，同比+33%；小鹏交付4.2 万辆，同比+95%；小米交付破 4 万辆，同比增长约两倍；蔚来交付 3.5 万辆，同比+64%；理想交付 3.4 万辆，同比-37%；极氪交付 1.8 万辆，同比-14%。吉利汽车拟进行 23 亿港元股份回购计划。10 月 6 日，吉利汽车自愿发布拟进行 23 亿港元股份回购计划，公司已批准一项最高达 23亿港元的股份回购计划，该计划将于公开市场回购股份，并根据回购授权进行。特斯拉正式发布廉价版 Model 3/Y 。据新浪网，10 月 8 日，特斯拉正式在美国官网推出了售价低于 4 万美元的新款 Model 3 标准版及Model Y 标准版。新标准版 Model 3 及 Model Y 起售价分别为 36,990美元和 39,990 美元。特斯拉称今年年底推出第三代人形机器人，2026 年开始量产。据高工人形机器人，9 月 30 日，特斯拉通过官微宣布，特斯拉正在努力扩大人形机器人的规模，计划 2025 年底推出第三代，并在 2026年开始量产。马斯克预计 2030 年前将年产 100 万台。随后，马斯克在社交平台X上传了一段Optimus和人类工作人员练功夫的视频。视频中，Optimus 紧跟工作人员的动作，并实时作出动作回应。Figure 即将公布 Figure 03。据高工人形机器人，10 月 7 日，Figure创始人兼 CEO Brett Adcock 在社交媒体上宣称，Figure 03 将于 10月 9 日正式发布，他还同步发布了 Figure 03 的预览视频。从视频来看，Figure 03 身体表面覆了一层针织面料，并且可以选择多种外观，脚部具有与 Optimus 相似的铰接式脚趾，同时还配备感应充电功能。周观点：总量以旧换新托底，结构上汽车高端化、智能化升级，看好相应机会。2024 年以旧换新政策催化下乘用车销量表现超预期，2025 年以旧换新政策延续，对汽车消费向上进行支撑。结构上，汽车高端化、智能化升级，我们维持汽车板块“推荐”评级。推荐：1）自主崛起新阶段，自主崛起大周期维度进入高端化发展的战略进攻时刻，具有30 万元以上优质供给的车企有望明显受益，推荐理想汽车、江淮汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车，建议关注赛力斯；2）高阶智驾“平价化”有望大幅提升高阶智驾渗透率，领先整车和相关零部件受益，推荐小鹏汽车、华阳集团、德赛西威、科博达，建议关注经纬恒润；3）机器人量产有望实现 0-1 突破，推荐确定性高、卡位领证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2先的产业链标的拓普集团、三花智控、北特科技；4）出口环境较为复杂，看好自身经营周期向上的优质零部件，推荐福耀玻璃、星宇股份、银轮股份；5）商用车方面，重卡内需三年低位运行，2025 年有望恢复，推荐受益重卡龙头福田汽车、中国重汽 A，客车领域内需出口有望继续向上，推荐客车龙头宇通客车。风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2025/10/8EPSPE投资代码名称股价20242025E2026E20242025E2026E评级002126.SZ银轮股份41.360.921.261.5644.9632.8326.51买入603197.SH保隆科技44.661.442.563.2231.0117.4513.87买入600933.SH爱柯迪22.730.951.131.3723.9320.1216.59买入601799.SH星宇股份134.884.936.137.6827.3622.0017.56买入601689.SH拓普集团80.991.781.752.3245.5046.2834.91买入002050.SZ三花智控48.430.840.951.0557.6550.9846.12买入002472.SZ双环传动49.811.221.521.8040.8332.7727.67增持603786.SH科博达104.581.902.603.2154.9240.2232.58买入603596.SH伯特利53.891.992.553.1527.0821.1317.11买入002920.SZ德赛西威151.233.624.946.2241.7830.6124.31买入600699.SH均胜电子34.820.691.121.3150.4631.0926.58买入600660.SH福耀玻璃73.412.873.604.