基础化工行业新疆周报：九丰能源拟出资约34亿元投建煤制天然气项目

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 基础化工 2025 年 10 月 8 日 新疆周报（20250929-20251005） 推荐 （维持） 九丰能源拟出资约 34 亿元投建煤制天然气 项目  本周新疆指数 124.78，环比+2.21%；新疆煤化工投资指数 126.68，环比+3.14%；新疆国企改革指数 126.22，环比+1.61%。本周涨幅前三：武进不锈（603878.SH）上涨 13.00%%，湖北宜化（000422.SZ）上涨 11.43%，特变电工（002140.SZ）上涨 9.94%；本周跌幅前三：航天工程（603698.SH）下跌-2.80%，中基健康（000972.SZ）下跌-3.20%，洪通燃气（605169.SH）下跌-4.23%。  9 月 29 日，九丰能源公告与新疆庆华、河南丝路共同投资建设新疆庆华年产55 亿立方米煤制天然气示范项目二期工程，总投资 230.33 亿元。项目位于伊犁伊东工业园区，分 A、B 两系列，建成后年产 40 亿方天然气及焦油等副产品。九丰能源出资不超 34.55 亿元，持股 50%。项目周期不超 36 个月，资金通过自筹及贷款等方式解决，目前已获国家发改委核准批复。  本周新疆重点价格为：根据新疆煤炭交易中心数据，奇台县混煤 Q5000 报价100 元/吨，巴里坤混煤 Q5200 报价 215 元/吨，拜城主焦煤（A14，S0.9，M4，FC63，V22，G95）报价 700/吨。伊吾县淖毛湖——宁夏惠农汽运价格为 280 元/吨，环比持平；本周新疆甲醇价格为 1765 元/吨，与华东地区价差为-498 元/吨；本周新疆尿素价格为 1459 元/吨，与山东地区价差为-151 元/吨。2025 年 8 月，新疆煤炭铁路发运量：国有重点煤矿为 309.8 万吨，同比-6.97%；2025 年 8 月，新疆原煤产量 4220.0 万吨，同比-2.18%。  能源保障+成本优势，新疆煤化工有望开启黄金年代。从国家战略的角度，新疆受益于两大转向：从沿海经济到一带一路，新疆从地缘后方变成前沿门户，占据地缘优势。能源保障和双碳环保的天平开始左倾，煤化工王者归来，新疆依靠资源优势成为能源保障的重心。从新疆自身的角度，以发展促稳定成为新疆主线。历史上新疆的底色在发展与稳定之间调整平衡，当下的新疆正处在高质量发展的重要战略机遇期。新疆煤化工的发展和美国的页岩气都有类似之处，即需要国家进行长周期的底层技术和基础设施的投资，最终克服能源对外依赖。近年来，随着疆煤外运铁路的扩容，国家管网集团的成立和西气东输管道的落成，疆电外送超高压管廊的铺设，以及后续液体管输的落地，新疆煤、煤制气、煤制油、甚至煤制甲醇，即将开始流向全国，这是中国版的“能源独立计划”，远期展望此举不仅有望降低中国的能源进口依赖，也将系统性降低中国的能源和制造业成本。近期我们观察到新疆相关项目核准、动工加速，或有望成为催化剂推动新疆煤化工相关标的投资节奏。  新疆国企改革正在加速。以发展促稳定已经成为新疆的底色，新疆国企既是新疆大发展的受益者，也是业务重组管理优化的受益者。未来新疆国资和新疆兵团都要沿着新疆十大产业布局进行业务整合，证券化平台化也会随着发生，资产整合、管理优化的空间极大。近期西域旅游的实控人变更、宝地矿业的收购、中基健康被借壳等事宜，或意味着新疆国企改革的加速。需要重点关注背靠新疆优势资源的新疆地方国企。  新疆，时来天地皆同力，建议关注煤化工投资和国企改革两条主线：1）在新疆进行项目投资，包括在新疆有煤矿和进行转化的能源化工公司：特变电工、宝丰能源、广汇能源、湖北宜化、中基健康等；2）为煤化工项目提供服务的卖水人，包括了伴随煤炭开采的民爆服务雪峰科技、广东宏大、易普力和提供煤炭运输服务的公司等；3）为煤化工建设提供服务的铲子股，包括煤化工设计、总包、建设、设备：东华科技、中石化炼化工程、三维化学、中国化学、航天工程、中泰股份、福斯达等；4）新疆本地的国企/兵团企业有望迎来改革深化发展机遇：立新能源、青松建化、天富能源、宝地矿业、新疆天业等。  风险提示：政策落地不及预期；项目建设进度不及预期；并购重组过程中的进度不确定性；项目数据统计存在误差。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 执业编号：S0360525040001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 493 0.06 总市值(亿元) 51,121.17 4.43 流通市值(亿元) 45,298.84 4.89 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 7.6% 18.4% 53.8% 相对表现 1.3% 8.4% 21.7% 相关研究报告 《新疆周报（20250922-20250928）：国能启动准东年产 20 亿方煤制天然气项目 EPC 招标》 2025-09-28 -16%-4%8%20%24/1024/1225/0225/0525/0725/092024-10-08~2025-09-30基础化工沪深300华创证券研究所 新疆周报（20250929-20251005） ‘ 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目录 一、投资策略 ..................................................................................................................... 4 二、新疆指数情况 ............................................................................................................. 6 三、本周新疆重点数据跟踪 ............................................................................................. 8 四、本周重点新闻及公司公告跟踪 ................................................................................. 9 （一）重点新闻 ................................................................................................................. 9 （二）重点项目 ................................................................................