计算机行业周报：阿里发布多项技术更新，全球AI基建加码

请认真阅读文后免责条款计算机报告日期：2025 年 09 月 28 日阿里发布多项技术更新，全球 AI 基建加码——计算机行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：zhulx@hlzq.com相关阅读《华为超节点新品正式发布，阿里云栖大 会 召 开 在即 — 计 算 机 行 业周 报 》2025.09.22《AI 产业持续高景气度，行业复苏拐点进一步确立—计算机行业 2025 年半年报业绩综述》2025.09.19《“人工智能+”迎政策催化，阿里 AI与云业务高增长—计算机行业周报》2025.09.01摘要：阿里云栖大会落幕，通义大模型七连更新。Qwen3-Max 性能跻身全球前三，开源影响力全球领先。Qwen3-Max 是目前通义千问系列模型中最大、最强的基础模型。该模型预训练数据量达 36Ttokens，总参数超过万亿，编程能力和 Agent 工具调用能力突出。模型性能超过 GPT5、Claude Opus 4 等，跻身全球前三。阿里通义千问系列模型覆盖全尺寸，全模态，拥有 300+开源模型，开源全球第一，全球下载量超 6 亿，另有超 17 万个全球衍生模型。我们认为，通义千问的开源生态不仅代表了中国 AI 技术的全球崛起，更通过降低成本、拓展应用场景和构建自主技术体系，为国内 AI 产业的长远发展奠定了坚实基础。Agent 开发框架更新，阿里云百炼平台的模型日均调用量增长 15 倍。阿里云发布全新Agent 开发框架 ModelStudio-ADK。随着模型能力的不断提升以及 Agent 应用的爆发，过去一年，阿里云百炼平台的模型日均调用量增长了 15 倍。提出超级人工智能（ASI）路线，AI 基建有望再加码。2025 云栖大会上，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭明确了阿里云的战略路径，提出人工智能的终极目标是发展出能自我迭代类的超级人工智能ASI。阿里云将通过两大核心路径实施 AI 战略：第一，通义千问坚定开源开放路线，致力于打造“AI 时代的 Android”；其二，构建作为“下一代计算机”的超级 AI 云，为全球提供智能算力网络。为实现战略目标，阿里巴巴将在推进三年 3800 亿的 AI 基础设施建设计划的基础上持续追加更大的投入。相较 2022 年，2032 年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升 10 倍。我们认为，以阿里为代表的具备“模型-框架-基础设施”全栈自研能力的平台型公司，在生态构建和长期竞争中优势明显，更能享受 AI 时代的红利，具备长期价值，有望持续引领国内 AI 产业发展。从AI 产业环节来看，受益于投资加码和建设前置，AI 基建仍是最具备确定性环节。同时，随基础模型能力迭代和 AI Agent 渗透率提升，AI 应用将是最具爆发力环节，长期价值凸显。海外科技巨头加码 AI 基建，AI 闭环加速构建。2025 年 9 月 24日消息，OpenAI 将与甲骨文、软银在美国新增建设五个大型人工智能数据中心，作为其“星际之门”（Stargate）计划的关键组成部分，有望在年底前提前实现今年 1 月提出的 10GW 算力目标。今年 1 月，OpenAI、甲骨文与软银就已宣布将共建“星际之门”项目，计划今后 4 年投资 5000 亿美元。9 月 23 日，英伟达宣布证券研究报告行业周报请认真阅读文后免责条款2将向 OpenAI 投资最高 1000 亿美元，用于建设总容量达 10GW 的人工智能基础设施，相当于 400 万至 500 万块 GPU，约等于英伟达今年的出货总量，是去年的两倍。同时，AI 基建巨头甲骨文于9 月 26 日成功筹资 180 亿美元，据官方公告，本次举债筹得资金将用于资本支出、偿还债务、未来投资或收购、支付现金股息或回购 Oracle 普通股。海外巨头在 AI 基建上的扩张步伐可能更为激进。海外 AI 基建正以空前规模加速推进，以 OpenAI、甲骨文和软银合作的“星际之门”项目为代表，这种由国家战略与资本共同驱动的超大规模基建竞赛，凸显算力已成为全球 AI 竞争的核心战略资源。我们认为，全球 AI 基建正在同步加速，集群化发展的重要性持续凸显。投资建议：我们认为，中美 AI 竞争正从“单卡性能”走向“系统级效率”竞争，中国正在用集群建设+开源生态+工程化交付的方式完成 AI 基建方面的弯道超车。以阿里巴巴为代表的国内大厂资本开支加速，国内 AI 基建将为 AI 应用发展建立坚实的基础，Agent、多模态、AI 编程等方向取得突破性进展，建议关注 AI基建和 AI 应用相关标的。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）AI 基建：中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、首都在线（300846.SZ）、软通动力（301236.SZ）、优刻得-W（688158.SH）、数据港（603881.SH）；（2）AI 应用：鼎捷数智（300378.SZ）、卓易信息（688258.SH）、索辰科技（688507.SH）、汉得信息（300170.SZ）、金桥信息（603918.SH）、税友股份（603171.SH）、用友网络（600588.SH）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。行业周报请认真阅读文后免责条款3表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/9/26EPS（元）PE投资股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E评级000034.SZ神州数码44.651.172.583.162.4420.017.314.118.3增持000977.SZ浪潮信息71.991.562.062.563.0834.435.028.123.4增持300170.SZ汉得信息17.920.190.240.300.3694.373.860.049.1未评级300378.SZ鼎捷数智51.010.570.760.931.1646.767.154.944.0增持300846.SZ首都在线24.28-0.61-0.23-0.0040.27///89.9增持301236.SZ软通动力54.360.190.410.570.78104.8132.295.169.9未评级600588.SH用友网络15.03-0.62-0.090.080.21//193.970.2未评级603019.SH中科曙光120.441.311.792.162.6957.667.355.844.8增持603171.SH税友股份49.090.280.540.881.24148.890.155.939.6未评级603881.SH数据港38.200.220.230.280.32110.3163.2134.9118.1未评级603918.SH金桥信息17.94-0.170.100.270.45/178.367.140.0未评级688158.SH优刻得-