电力设备及新能源行业周报：宇树科技宣布开源模型，多晶硅能耗标准收紧

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1电力设备及新能源行业周报（20250915-20250921） 同步大市-A(维持)宇树科技宣布开源模型，多晶硅能耗标准收紧2025 年 9 月 26 日行业研究/行业周报电力设备及新能源行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级600732.SH爱旭股份买入-B601012.SH隆基绿能买入-B688303.SH大全能源买入-B601865.SH福莱特买入-A002056.SZ横店东磁买入-A300274.SZ阳光电源买入-A688472.SH阿特斯买入-A605117.SH德业股份买入-A300682.SZ朗新集团买入-B603688.SH石英股份买入-A601137.SH博威合金买入-A【山证太阳能】世界机器人大会超 1500款机器人产品展出，光伏产业链价格持稳 2025.9.9分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com投资要点宇树科技宣布开源模型：9 月 15 日，宇树科技宣布开源 UnifoLM-WMA-0跨多类机器人本体的开源世界模型-动作架构。宇树介绍，UnifoLM-WMA-0专为通用机器人学习而设计，其核心在于一个可以理解“机器人与环境交互”物理规律的世界模型。该世界模型具备两大核心功能：一是仿真引擎，作为交互式仿真器运行，为机器人学习提供合成数据；二是策略增强，可与一个动作头进行对接，通过预测未来与物理世界的交互过程，进一步优化决策性能。Figure AI 获超 10 亿美元承诺资本：人工智能机器人公司 Figure 宣布其 C 轮融资已获超 10 亿美元承诺资本，投后估值达 390 亿美元。本轮融资由 Parkway Venture Capital 领投，博枫、英伟达、麦格理资本、英特尔资本、Salesforce 等知名机构跟投。这笔资金将加速该公司将通用人形机器人大规模应用于现实环境的进程。国家标准委：就《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等 3 项强制性国家标准公开征求意见：9 月 16 日，国家标准委就《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等 3 项强制性国家标准公开征求意见。在多晶硅方面，新的标准征求意见稿的主要变化：硅料：一、二、三级能耗分别为 5、5.5、6.4kgce/kg，较此前预期显著收紧。2024 年行业平均电耗为 6.69kgce/kg，光伏行业作为反内卷的前线，率先收紧了能耗标准，意味着反内卷开始进入纵深，推动产能收缩。国家统计局：8 月份规上工业太阳能发电增长 15.9%：印发《电力中长期市场基本规则（征求意见稿）》：9 月 15 日，国家统计局发布 2025 年 8月份能源生产情况。8 月份，规上工业风电增长 20.2%，增速比 7 月份加快14.7 个百分点；规上工业太阳能发电增长 15.9%，增速比 7 月份放缓 12.8 个百分点。价格追踪多晶硅价格：根据 Infolink 数据，本周致密料均价为 51.0 元/kg，较上周上涨 2.0%；颗粒硅均价为 49.0 元/kg，较上周持平。本周多晶硅主流企业有6 家成交，签单量与上周基本持平。本周多晶硅价格延续上涨态势，一方面因为部分一线企业对外销量已达阶段上限，短期内可签余量较少，市场呈现阶段性供应偏紧局面；另一方面，受近期相关产业政策影响，市场情绪乐观，行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com对价格形成支撑。根据硅业分会初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约 240 万吨/年，较 2024 年底下降 16.4%。后续随着能耗新标的严格执行，多晶硅供需格局将得到实质性改善。硅片价格：根据 InfoLink 数据，本周 130um 的 182-183.75mm N 型硅片均价 1.35 元/片，较上周上涨 3.8%；130um 的 210mm 型硅片均价 1.70 元/片，较上周上涨 3.0%。受上游成本推动，硅片价格价格呈现普涨态势。随着拉晶代工比例增加，企业排产结构持续调整，183mm 产品产出占比有上调趋势。9 月国内多家专业化硅片企业提产，硅片库存小幅累积，预计短期价格处于高位震荡状态。电池片价格：根据 InfoLink 数据，本周 182-183.75mm N 型电池片均价为 0.31 元/W（转换效率 25.0%+），较上周持平； 210mm N 型电池片价格为 0.30 元/W（转换效率 25.0%+），较上周持平。根据 SMM，9 月国内电池片排产约 59GW，环比上升 2.3%。上游涨价增加电池片成本，预计短期内电池片价格上涨。组件价格：根据 InfoLink 数据，本周 182*182-210mm TOPCon 双玻组件价格 0.69 元/W，较上周持平；210mm N 型 HJT 组件价格为 0.830 元/W，较上周持平；182*182-210mm 集中式 BC 组件价格为 0.76 元/W，较上周持平，较 TOPCon 溢价 13.4%；分布式 BC 组件价格为 0.76 元/W，较上周持平；较TOPCon 溢价 8.6%。随着各省 136 号文细则陆续发布以及机制电价竞价开启，此前观望的集中式项目预计启动。海外方面，欧洲夏季假期结束，传统旺季来临，对需求形成支撑。叠加产业链上游价格支撑，预计短期组件价格有望小幅上行。玻璃价格：根据百川盈孚数据，本周 3.2mm 镀膜光伏玻璃价格为 20 元/㎡，较上周持平；2.0mm 镀膜光伏玻璃价格为 13.0 元/㎡，较上周持平。投资建议重点推荐：BC 新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧方向：大全能源、福莱特；海外布局方向：博威合金、横店东磁；光储方向：阳光电源、阿特斯、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份。建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL 中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能。人形机器人相关标的建议关注：优必选、中大力德、亿嘉和、麦迪科技、大业股份、德昌股份、禾川科技、均胜电子、速腾聚创、凯盛新材等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3风险提示光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险；机器人进展不及预期等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明4分析师承诺：本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。投资评级的说明：以报告发布日后的 6--12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A 股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准