电力设备与新能源行业周报：“反内卷”初见成效，关注后续催化

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 8 [Table_Main] 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 新能源行业周报、月报 2025 年 9 月 16 日 [Table_Title] “反内卷”初见成效，关注后续催化 ——电力设备新能源行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 09 月 08 日至 09 月 12 日，上证综指上涨 1.52%，深证成指上涨 2.65%，创业板指上涨 2.10%。其中申万电力设备上涨 0.53%，较沪深 300 跑输 0.85pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌-3.28%/-2.04%/1.28%/1.02%。  重点板块跟踪 9 月 12 日，国家发展改革委、国家能源局发布关于印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》的通知。文件明确，合理提升新型储能调用水平。电力现货市场未连续运行地区应综合考虑系统需求、安全性、调节经济性等因素，优化各类调节资源调用序位，结合系统需要科学增加新型储能调用，尽量减少煤电机组频繁深度调峰、日内启停调峰。电力现货市场连续运行地区，遵循市场交易结果调用各类调节资源。文件明确，加快新型储能市场机制完善。推动“新能源＋储能”作为联合报价主体，一体化参与电能量市场交易。  投资建议 光伏：近期光伏行业“反内卷”行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿，重点聚焦硅料环节的产能整合同时强化产业链价格监管。当前行业处于周期底部，未来政策力度将成为影响行业走势的关键变量。中长期来看光伏行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化将成为企业竞争的核心要素。建议关注前期回调充分、α 明确的硅料、玻璃、电池片环节，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。 风电：我国风电产业链供需结构相对合理，企业盈利能力较好。海上风电是发展海洋经济的重要着力点，2025 年国内各地海风建设提速，同时风电出口局面趋势向好，持续看好国内风电产业链，整机建议关注金风科技、运达股份，海缆建议关注东方电缆、中天科技，管桩建议关注大金重工，零部件细分建议关注盘古智能。 新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。  风险提示 政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：iFinD [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：“反内卷”成果显著，业绩中枢上行》2025.08.25 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：“反内卷”持续推进，需求韧性走强》2025.08.19 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 花冠 执业证书编号 S0020524040001 电话 021-51097188 邮箱 huaguan@gyzq.com.cn 分析师 张帅峰 执业证书编号 S0020524010003 电话 021-51097188 邮箱 zhangshuaifeng@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%80%Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24Jan-25Feb-25Mar-25Apr-25May-25Jun-25Jul-25Aug-25电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 8 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.09.08-09.12） ................................................... 3 1.2 一周个股涨跌幅 ........................................................................................... 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.09.08-09.12） ................................................... 4 1.4 周度重要公司公告（2025.09.08-09.12） ................................................... 6 1.5 产业链价格数据 ........................................................................................... 7 2.风险提示 ................................................................................................................ 7 图表目录 图 1：2025 年 9 月 8 日至 9 月 12 日 SW 电力设备行业涨跌幅为 0.53% ........ 3 图 2：SW 电力设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：硅料价格走势（元/kg，取均值） ............................................................ 7 图 4：硅片价格走势（元/片，取均值） ............................................................ 7 图 5：电池片价格走势（元/W，取均值） ........................................................ 7 图 6：组件价格走势（元/W，取均值） ............................................................ 7 表 1：A 股电力设备行业（申万 1 级）个股周涨跌幅 Top10 ............................ 4