计算机行业点评：AI电商进展研究

证券研究报告 | 行业点评 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 计算机 AI 电商进展研究 阿里重大业务调整，AI 电商迎新机遇。9 月 10 日阿里旗下高德地图宣布推出全球首个基于用户行为产生的榜单“高德扫街榜”，构建线下服务信用体系，同时启动“烟火好店支持计划”，通过发放超 10 亿元补贴等措施，鼓励用户到店消费，希望每天能为线下餐饮及其他服务业多带去 1000 万客流。我们认为阿里此举有望将分散在饿了么、高德、支付宝的消费订单+商户评价+用户画像数据聚合起来，与大众点评、抖音等平台的到店业务产生有力竞争，对其他 AI 电商公司也有积极影响：1）阿里发力到店业务会带来本地商户新的营销需求，包括广告生成与智能投放、平台代运营等都是 AI 电商公司可以切入的应用场景。2）阿里入局后，与大众点评等平台竞争，商户要多平台运营，会需要跨平台 AI 工具，利好 AI 电商 SaaS。 电商领域 AI 落地处于早期，可渗透场景丰富。当前电商中 AI 的主要用例包括：个性化产品推荐、AI 驱动的聊天机器人和代理、动态定价和促销、视觉和语音搜索、需求预测和库存管理、欺诈检测和安全、生成式内容创建、情绪和行为分析等。腾讯大股东 prosus 发布的数据显示目前 AI 电商渗透仍处于早期状态，截止 2024 年 9 月美国零售贸易业使用 AI 的比例不足 10%，但丰富的电商 AI 应用正在涌现，电商庞大的生态系统将为 AI 的部署提供巨大的规模，涉及身份、客户关系管理、信任、产品、库存、数据基础设施、定价、支付、供应链、地图、本地化、市场营销、分派、服务、广告、个性化、订单处理、生命周期等环节。prosus 提出电商的未来是 Agentic 商业，智能体为用户自主做出购买决策。 上海出台 12 条新政，打造“AI+数字广告”新高地。为贯彻国务院关于深入实施“人工智能+”行动的部署，上海市市场监管局印发《上海市支持人工智能赋能广告业创新发展的若干措施》，从支持“AI+数字广告”智能体研发、强化生产要素支撑、创新金融支持方式、培育复合型人才、推动生态集聚等方面，提出“12 条”新政。支持力度空前，多项补贴政策为首创，支持金额创历史新高：包括对 AI 广告智能体研发、优质产业项目建设，由广告业专项资金予以支持，市区两级最高可支持 1200 万元。对采用第三方大模型私有化部署的数字广告企业，给予核定合同额最高 50%、最高 500 万元补贴。对购买非关联方语料的数字广告企业，给予核定合同额最高 30%、最高500 万元补贴等。我们认为“AI+数字广告”是 AI 在电商领域的重要应用场景，此次“12 条”新政的出台，尤其是其中对模型研发、算力租赁、语料采购等方面的补贴，将积极促进 AI 在电商领域的应用落地。 建议关注： 阿里巴巴、壹网壹创、光云科技、青木科技、焦点科技、石基信息、宝尊电商、微盟集团、有赞等。 风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 刘高畅 执业证书编号：S0680518090001 邮箱：liugaochang@gszq.com 分析师 李可夫 执业证书编号：S0680525060001 邮箱：likefu@gszq.com 相关研究 1、《计算机：再谈算力下一站》 2025-09-06 2、《计算机：算力下一站？》 2025-08-31 3、《计算机：智驾整车军团更新》 2025-08-31 -10%14%38%62%86%110%2024-092025-012025-052025-09计算机沪深3002025 09 11年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 阿里重大业务调整，AI 电商迎新机遇 ............................................................................ 3 电商领域 AI 落地处于早期，可渗透场景丰富 ................................................................. 7 上海 12 条新政打造“AI+数字广告”新高地 ................................................................. 10 建议关注 .................................................................................................................... 10 风险提示 .................................................................................................................... 11 图表目录 图表 1： 高德扫街榜店铺界面 ...................................................................................... 4 图表 2： 抖音来客 APP 内的 AI 视频创作界面 ............................................................... 5 图表 3： 抖音生活服务 AI 助手“探饭” ....................................................................... 6 图表 4： 美国各行业使用 AI 的比例（prosus） ............................................................. 8 图表 5： AI 电商应用获得的风险投资 ........................................................................... 8 图表 6： 电商生态系统中可以部署 AI 的部分 ................................................................ 9 图表 7： 智能体 AI 将为我们自主做出购买决策 ............................................................. 9 2025 09 11年 月 日 gszqdatemark P.3 请仔细阅读本报告末页声明 阿里重大业务调整，AI 电商迎新机遇 阿里巴巴正围绕 AI+云和大消费两大战略重心坚定投入。据证券时报，今年 2