电子行业周报：华为发布Mate XTs，国产算力产业链持续看好

行业研究 / 电子 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 电子行业周报 华为发布 Mate XTs，国产算力产业链持续看好 2025 年 09 月 08 日 【行情回顾】  本周市场整体下跌，电子行业表现差于市场整体。本周沪深 300 指数下跌 0.81%，上证指数下跌 1.18%，深证成指下跌 0.83%，创业板指上涨 2.35%。申万电子指数下跌 4.57%，在 31 个申万行业中涨幅排名第 28。今年以来，申万电子指数上涨 32.03%，排名 4/31。 【本周观点】 当前时点，我们继续看好国产算力供给侧和需求侧逐渐改善带动的国产算力产业链整体机会： 国产算力方向：从供给侧看，国内先进制程良率&产能爬升，推动国产算力芯片供给侧将有较大幅度改善，从需求侧看，阿里云 AI 收入增速快，商业化模式逐渐明朗。另外加上之前 Deepseek V3.1 的发布，有望带动国产算力在训练侧的需求放量，H20 的停产也有望助推国产 AI 芯片的渗透率持续提升，建议关注国产算力产业链的整体机会：  先进工艺制造：中芯国际（港股）、华虹半导体（港股）；  国产算力龙头：寒武纪、海光信息、芯原股份；  半导体设备&材料：北方华创、中微公司、拓荆科技、安集科技、中科飞测、芯源微；  CoWoS：通富微电、甬矽电子；  云厂商产业链：华勤技术、德明利。 海外算力方向：AI 相关新技术层出不穷，建议继续关注海外算力产业链：  海外算力产业链中 PCB 相关标的：沪电股份；  PCB 各大厂商积极扩产，带动上游材料需求紧张叠加技术升级：生益科技、菲利华；  机柜方案关注标的：工业富联。 【风险提示】  国际局势等宏观因素影响需求复苏、关键技术突破不及预期、中美摩擦加剧带来全球产业链重构。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：李双亮 证书编号：S1160524100007 联系人：刁睿稼 相对指数表现 相关研究 《阿里云 AI 收入高增长，继续看好国产算力产业链》 2025.09.02 《Deepseek v3.1 发布，国内外算力产业持续看好》 2025.08.26 《华虹拟收购华力微，自主可控和海外算力持续看好》 2025.08.19 《GPT5 发布，自主可控和海外 ASIC 产业链持续看好》 2025.08.11 《英伟达被约谈，自主可控和海外 ASIC产业链持续看好》 2025.08.04 -10%14%38%62%86%110%2024/92025/32025/9电子沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 电子行业周报 正文目录 1.本周行情回顾 ............................................................................................... 3 2.本周关注 ....................................................................................................... 5 2.1. 博通发布 Q3 财报 .................................................................................... 5 2.2. 台积电考虑提高高端工艺制程价格 .......................................................... 5 2.3.华为发布第二款三折叠屏手机 Mate XTs .................................................. 5 3.本周观点 ....................................................................................................... 6 4.风险提示 ....................................................................................................... 6 图表目录 图表 1：申万电子指数本周（2025/9/1-2025/9/5）表现 ................................ 3 图表 2：本周（2025/9/1-2025/9/5）申万一级行业指数涨跌幅 ..................... 3 图表 3：年初以来（2025/1/1-2025/9/5）申万一级行业指数涨跌幅 .............. 3 图表 4：电子行业各细分板块本周（2025/9/1-2025/9/5）涨跌幅 ................. 4 图表 5：申万电子行业本周（2025/9/1-2025/9/5）涨幅前五&跌幅前五 ....... 4 图表 6：申万电子估值变化（PE_TTM） ....................................................... 4 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 电子行业周报 1.本周行情回顾 本周市场整体下跌，电子行业表现差于市场整体。本周沪深 300 指数下跌0.81%，上证指数下跌 1.18%，深证成指下跌 0.83%，创业板指上涨 2.35%。申万电子指数下跌 4.57%，在 31 个申万行业中涨幅排名第 28。今年以来，申万电子指数上涨 32.03%，排名 4/31。 图表 1：申万电子指数本周（2025/9/1-2025/9/5）表现 指数代码 指数名称 周涨跌幅 年初以来涨跌幅 000300.SH 沪深 300 -0.81% 13.35% 000001.SH 上证指数 -1.18% 13.75% 399001.SZ 深证成指 -0.83% 20.89% 399006.SZ 创业板指 2.35% 38.13% 801080.SWI 申万电子 -4.57% 32.03% 资料来源：Choice 行情数据，东方财富证券研究所 图表 2：本周（2025/9/1-2025/9/5）申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：Choice 行情数据，东方财富证券研究所 图表 3：年初以来（2025/1/1-2025/9/5）申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：Choice 行情数据，东方财富证券研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 电子行业周报 细分板块层面，电子化学品、消费电子、光学光电子、元件、其他电子和半导体方便下跌 1.46%、2.43%、2.82%、3%、3.2%和 6.55%。 图表 4：电子行业各细分板块本周（2025/9/1-2025/9/5）涨跌幅 资料来源：Choice 行情数据，东方财富证券研究所 个股层面，本周申万电子行业上市公司中有 91 家上涨，383 家下跌，其中泓禧科技、苏