餐饮旅游行业服务经济之科技引领变革系列(一)：酒店机器人，文旅行业机器人应用

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 餐饮旅游行业 ⚫ 市场快速成长，行业格局初显集中。酒店机器人的常见用途有配送与清洁，当前以跨层送物与夜间需求为主。全球酒店服务机器人市场 2024 年约 14.2 亿美元，预计2033 年达 70.4 亿美元，2025–2033 年 CAGR 17.8%。中国市场在 2019–2023 年由 5 亿元增至 11 亿元人民币（CAGR 20.8%），并预计 2028 年达 36 亿元（2023–2028 年 CAGR 26.4%）。集中度方面，2023 年前五大参与者合计 27.6%，其中云迹科技以 12.2%居首。当前市场中，高仙、擎朗、猎户星空等为主要竞争者。整体看，中国酒店机器人市场相较全球仍处于较小体量，但凭借更高的增速和加速渗透空间，未来成长潜力更大。推动因素包括连锁化率提升，以及硬件价格快速下降——例如云迹“格格”系列均价从 2022 年的 2.68 万元降至 2024 年的 2.09 万元，其UP 系列机器人均价更在一年内暴降六成。 ⚫ 酒店端应用逐步深入，服务环节被重塑。以华住为例，其部分全季、花间堂门店已将送物机器人纳入标配：客人通过 App 或前台下单，机器人自动乘电梯送至房门并语音提醒，整个过程无需人工介入；在夜间值班人手紧张时尤其突出。首旅旗下约有 29%的酒店配置送物机器人。亚朵早已部署机器人进行简单服务，涵盖送物与夜间配送场景。万豪在上海、深圳等国际化酒店中，则重点用机器人做跨层送物与大堂巡航。在清洁场景中，部分中高端酒店已引入地面清洁机器人，负责大堂、走廊等公区的日常巡航清洁，人工则集中在精细化质检与补位，提升整体环境维持的稳定性。这些应用带来的直接效果是：1）配送与清洁更高效，避免前台员工频繁离岗；2）夜间和高峰时段服务稳定，减少顾客等待；3）客人体验改善，因服务快速、无接触而获得更高满意度。云迹科技旗下机器人“润”的酒店应用数据显示，引入机器人可使酒店在 OTA 平台的平均得分提升 0.1–0.2 分左右。机器人在酒店中的定位，正在从“噱头”转变为“可靠助手”，并逐渐成为提升品牌形象的工具。 ⚫ 未来智能化提升空间大，成本进一步优化下降。当以一台酒店送物机器人为例，单机价格约 2–3 万元起；若配置两台，需叠加电梯与门禁对接（占总成本 20–30%）、维保费用（约为购置价的 10%/年）、培训与耗材等。一家 150 间客房的中端酒店配备两台机器人，五年总投入约 6 万元人民币，而若同等服务完全由人工承担，五年人工成本高达 75 万元，而机器人单次任务成本可低至 0.5 元/次 。这表明随着硬件价格下降和规模化采购，酒店端的平均使用成本可显著优化。未来演进方向值得关注：1）成本进一步优化：硬件价格持续下降，软件订阅和规模化部署摊薄了维保、对接等费用，整体单店使用成本还将继续下探；2）导航和调度更智能：多机协同可减少堵塞、提升响应速度；3）任务更复合：在配送基础上拓展至消杀、安防巡查等，提升利用率；4）人机交互更自然：语音、表情反馈增强客人体验。 华住集团-S(01179，未评级)：年报披露数智化改造推进，国内首批大规模配置机器人的酒店集团之一。首旅酒店(600258，买入)：机器人已覆盖 29%，仍有渗透率提升空间，增强加盟店盈利能力。亚朵(ATAT.O，未评级)：强调在运营和管理中引入智能化技术。 风险提示 酒店机器人仍处于早期导入阶段，系统对接与维保成本高于预期、硬件故障率或任务失败率上升，可能削弱投资回报。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 餐饮旅游行业 报告发布日期 2025 年 09 月 09 日 谢宁铃 xieningling@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520070001 项雯倩 021-63325888*6128 xiangwenqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020003 香港证监会牌照：BQP120 关注 AI 在旅游酒店行业的垂类应用机会 2025-02-14 春节旅游市场表现平稳 2025-02-11 元旦客流预计继续旺盛：——社会服务行业双周报 2025-01-02 酒店机器人-文旅行业机器人应用 服务经济之科技引领变革系列（一） 看好（维持） 餐饮旅游行业动态跟踪 —— 酒店机器人-文旅行业机器人应用 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 图 1：云迹科技酒店机器人 图 2：科沃斯商用清洁机器人 数据来源：首席商业评论，东方证券研究所 数据来源：酒店与商业空间博览会，东方证券研究所 图 3：酒店机器人成本占比 数据来源：华经产业研究院，东方证券研究所 表 1：酒店机器人用途分类 用途类别 说明 前台接待和助理 机器人可协助客人登记入住、办理退房、提供信息和建议，支持多语种互动。 送餐服务 机器人将餐饮送至客房，确保快速准确交付，减少接触。 清洁和维护 执行清洁任务，如打扫、吸尘，覆盖客房和公共区域。 行李搬运 协助搬运行李至客房或取回。 导航和信息提供 为客人提供酒店内部导航，显示地图和位置信息。 娱乐和互动 与客人互动娱乐，讲笑话、播放音乐、展示节目等。 安全和监控 进行酒店内部巡逻，监控安全风险并上报异常。 语音助手 响应客人语音指令，提供信息、回答问题、执行任务。 会议和活动支持 在会议或活动中分发资料、引导参会者，提供现场支持。 数据来源：搜狐财经，东方证券研究所 表 2：酒店机器人行业产业链 上游 中游 下游 硬件, 30%软件, 50%其他, 20%依据《 发 布证 券 研究 报 告暂 行 规定 》 以下条款： 发 布 对具 体 股票 作 出明 确 估值 和 投资 评 级的 证 券研 究 报告 时 ，公 司 持有 该 股票 达 到相 关 上市 公 司已 发 行股 份 1%以上的 ， 应当 在 证券 研 究报 告 中向 客 户披 露 本公 司 持有 该 股票 的 情 餐饮旅游行业动态跟踪 —— 酒店机器人-文旅行业机器人应用 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 硬件供应商（芯片、传感器、主体部件等） 软件供应商（云及主控、交互传感等） 其他 酒店机器人制造业 酒店 高档民宿 数据来源：华经产业研究院，东方证券研究所 表 3：酒店机器人企业融资情况 企业名称 公司简介 最近融资/资本事件 主营产品 应用场景 云迹科技 成立于 2014 年，中国酒店机器人龙头企业，产品包括送物机器人“润”、格格系列及UP 系列复合机器人，累计覆盖 3 万+酒店。 2025-03 港交所递表（拟 IPO），历史累计融资约 12 亿元，最后一轮为 2021-12 D 轮（5.8 亿元