银华创业板综合ETF投资价值分析：成长驱动%2b龙头集中，创业板综指彰显投资潜力

敬请阅读末页的重要说明 2025 年 08 月 29 日 专题报告 ——银华创业板综合 ETF 投资价值分析 作为全面反映创业板整体表现的核心宽基指数，创业板综指在我国新经济领域具有较强代表性。指数成分股覆盖新能源、医药、电子、通信等战略性新兴产业，兼具成长性与产业龙头集中度。在全球产业升级和国内创新驱动背景下，创业板综指展现出优于主流宽基指数的收益弹性。 ❑ 成长驱动，产业空间广阔：创业板综指汇聚了新能源、锂电池、光伏、半导体、医疗器械等新兴产业龙头企业，具备长期成长动能。受益于能源转型、人口老龄化及数字化经济等趋势，相关产业在国内外市场空间仍在快速扩张。 ❑ 权 重 集 中 度 适 中 ， 龙 头效 应 显 著 ： 指 数前 十大权 重 股合 计占 比约24.55%，其中宁德时代、东方财富、迈瑞医疗等行业龙头具备全球竞争力，体现出创业板在关键细分领域的产业主导地位。通过权重股的龙头带动，指数整体具备较强的盈利韧性。 ❑ 基本面优势突出，盈利修复领先：财报数据显示，2025 年 Q1 创业板综指营业收入同比增速达 5.97%，净利润同比增速 15.33%，显著优于其他相关宽基指数，体现出较好的盈利修复能力。截止 8 月 25 日公布的财报数据，25H1 创业板净利润同比增长 13.72%，基本面改善趋势清晰。 ❑ 风险收益匹配度高，表现领先宽基指数：从历史区间来看，2015 年至今创业板综指总收益 135.06%，年化收益率 8.24%，Sharpe 比率 0.27，为相关指数中最高。2025 年以来，创业板综指总收益 36.08%，Sharpe 比率进一步提升至 2.08，显著领先沪深 300 和中证 500，显示出优越的风险调整后收益表现。 ❑ 银华创业板综合 ETF（159288.OF）将于 2025 年 9 月 1 日发行，通过紧密跟踪创业板综合指数实现对创业板上市企业的一键式配置。基金经理张亦驰先生，2015 年 10 月加入银华基金，现任量化投资部基金经理。在管产品共有 15 只，在管规模为 77.81 亿元，具有丰富的被动指数产品管理经验。 ❑ 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议，新发基金无历史业绩可参考。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 成长驱动+龙头集中，创业板综指彰显投资潜力 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 正文目录 一、资金改善与政策利好共振，新质生产力持续催化创业板发展 ...................... 4 1、居民资金加速入市，推动科技成长与小盘风格占优 ...................................... 4 2、制度与政策持续优化，提升创业板综指投资代表性 ...................................... 6 3、新质生产力引领未来，创业板综指汇聚战略性新兴产业 .............................. 6 二、创业板综合指数（399102.SZ）投资价值分析 ............................................ 8 1、指数简介 ....................................................................................................... 8 2、指数编制方案 ................................................................................................ 8 3、创业板综指行业分布特征 .............................................................................. 9 4、创业板综指成分股以中小市值为主 ............................................................... 9 5、汇聚了各新兴产业领域龙头 ........................................................................ 10 6、具有优于其他相关指数的基本面特征 .......................................................... 10 7、收益稳定性领先主流宽基指数 ..................................................................... 11 三、银华创业板综合 ETF（159288.OF） 产品优势 ....................................... 13 1、产品介绍 ..................................................................................................... 13 2、管理人综合实力雄厚 ................................................................................... 13 3、由资深基金经理掌舵 ................................................................................... 13 敬请阅读末页的重要说明 3 金融工程 图表目录 图 1： 7 月 M1 增速继续上行，M2-M1 剪刀差继续收窄 .................................... 4 图 2：非银部门存款回升阶段新开户数激增和两融余额攀升 .............................. 5 图 3：创业板综指领涨主要宽基指数（近 60 日涨跌幅对比） ........................... 5 图 4：2024 年中国经济增速在全球前 20 大经济体排名靠前 ............................. 7 图 5：2000 年以来 GDP 增速和生产要素关系 ................................................... 7 图 6：2020 年以来创业板 IPO 企业以战略性新兴产业为主 ............................... 7 图 7：创业板综合指数细分领域权重分布 ........................................................... 9 图 8：创业板综指市值权重分布 .