传媒行业周报：国产AI模型性能持续提升，关注国庆档新游/新影行业周报

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 传媒 2025 年 09 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《中报继续验证 AI 赋能，密切关注AI 应 用 及 IP 新 品 — 行 业周 报 》-2025.8.31 《AI 持续赋能平台经济，关注高景气端游及 IP 新品—行业周报》-2025.8.24 《关注端游复苏趋势，继续布局游戏/音乐/潮玩/AI 应用—行业点评报告》-2025.8.18 国产 AI 模型性能持续提升，关注国庆档新游/新影 ——行业周报 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004  国产模型性能进一步提升，Agent 不断落地，继续布局 AI 应用 大模型方面，9 月 5 日，阿里巴巴发布最新大模型 Qwen3-Max-Preview （Instruct），其较前一代 Qwen3（235B）参数多了 4 倍，并在中英文理解、复杂指令遵循、工具调用等维度实现了显著增强，同时大幅减少了知识幻觉，让模型更智能、更可靠；在官方测评中，Qwen3-Max-Preview 表现优于 Claude Opus 4 等国内外大模型。此外，9 月 3 日，快手开源最新多模态大模型 Keye-VL1.5，其拥有 80 亿个参数，支持 128k tokens 扩展上下文，在视频理解、图像理解和推理方面能力出色，在视频理解场景中，Keye-VL-1.5 能够准确判断特定物品在视频中出现的时间点，而且精确到 0.1 秒级；在 MMBench、OpenCompass 等综合类基准中，Keye-VL-1.5 的成绩均超越 Qwen2.5-VL 7B，并取得多个 SOTA。Agent 方面，9月 4 日，值得买科技自研 AI 购物管家“张大妈”App 正式版全面上线、开启公测，作为新一代消费智能体，“张大妈”具备更强的感知、推理和执行能力，可实现在海量消费场景中的任务调度，有效提升用户消费决策效率与消费体验。近期 DeepSeek V3.1、阿里巴巴、快手等国产大模型在多模态、推理能力及性价比方面的继续突破，及垂直领域 Agent 的不断落地，或继续推动 AI 在游戏/音乐/影视等内容创作及社交/广告/电商/教育/金融等领域全面赋能相关公司主业，并拓展 AI 商业化增量空间，建议继续布局 AI 应用，重点推荐盛天网络、汇量科技、快手、网易云音乐、值得买、芒果超媒、引力传媒等，受益标的包括美图公司、易点天下、蓝色光标、世纪天鸿、豆神教育、水滴公司等。  《盛世天下》9.9 公测，《伊瑟》上线临近，《731》排片率高，关注新内容 （1）游戏：由《隐形守护者》的开发团队 New One Studio 所打造的第二部真人互动影游《盛世天下（媚娘篇）》将于 9 月 9 日正式上线，游戏故事主打真人宫廷生存，在剧本与制作层面实现全面升级，如整体剧本达 30 万字，影像内容超1200 分钟，参与遴选的演员超过 2000 人，该规模在国产互动影游中稀缺性突出；除了 Steam、Wegame 平台外，游戏还将登陆移动端（由腾讯代理）及上线腾讯视频平台。由心动公司自研自发的“魔灵 like”类异世界英雄养成 RPG 游戏《伊瑟》国服将于 9 月 25 日公测，目前在 Taptap 测试热度榜及预约榜均排名第 3，游戏关注数 107 万，期待值 7.8，为 9 月至国庆档值得重点期待的新游。（2）电影：由长影集团、保利影业等出品，吉视传媒等联合出品的抗战爱国题材影片《731》将于 9 月 18 日正式上映，截至 9 月 7 日 18:00，猫眼想看人数高达 438.8万+，首日排片占比超过 99%；另外，国庆档已有《刺杀小说家 2》（华策影视、猫眼娱乐、中国电影等出品，猫眼想看人数 24 万+）、《三国的星空：第一部》（果麦文化、光线传媒等出品）等影片定档，建议积极关注后续营销宣传及预售表现。我们建议继续聚焦游戏、电影等 IP 内容及衍生品新品表现，布局 IP 新消费方向，游戏板块重点推荐心动公司、恺英网络、神州泰岳、巨人网络、顺网科技、吉比特、完美世界、创梦天地，电影板块重点推荐上海电影，受益标的包括果麦文化、光线传媒、吉视传媒、猫眼娱乐、中国电影；潮玩/卡牌板块重点推荐奥飞娱乐、布鲁可、姚记科技，受益标的包括华立科技、泡泡玛特等。  风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水、电影票房、潮玩销量等低于预期。 -19%0%19%38%58%77%96%2024-092025-012025-05传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/16 目录 1、 行业数据综述：《无畏契约》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 游戏畅销榜第一；电影《捕风追影》获得周票房冠军 .................................................................................................................................................................... 3 2、 行业新闻综述：国产 AI 模型性能持续提升，关注 9 月新游............................................................................................... 9 2.1、 AIGC：DeepSeek 或于 Q4 推出侧重 Agent 功能大模型，阿里巴巴等科技大厂持续迭代大模型及应用 ............. 9 2.2、 游戏：三七互娱 6 款产品领跑 8 月小游戏畅销榜，9 月预计 11 款新游上线，关注腾讯《异人之下》、心动《伊瑟》 .......................................................................................................................................................................................... 10 2.3、 影视/体育：暑期档电影票房同比增长 2.76%，国务院发布体育消费支持政策 ................................................... 10 3、 公告总结：上海电影收购上影元少数股东权益，水滴公司 Q2 业绩高增 ........................................................................ 11 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2025 年第 36 周表现居市场上游，游戏板块表现较好 .....................................