汽车和汽车零部件行业周报：海内外龙头共振 机器人催化可期

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20250907 海内外龙头共振 机器人催化可期 2025 年 09 月 07 日 ➢ 周度数据：2025 年 8 月第 5 周（8.25-8.31）乘用车销量 52.3 万辆，同比+4.2%，环比+9.5%；新能源乘用车销量 29.0 万辆，同比+13.9%，环比+8.1%；新能源渗透率 55.3%，环比-0.7pct。 ➢ 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（9 月 1 日-9 月 5 日）A 股汽车板块上涨 1.0%，在申万子行业中排名第 9 位，表现强于沪深 300（0.6%）。细分板块中，商用载客车、乘用车、商用载货车、摩托车及其他、汽车零部件分别上涨 6.2%、1.7%、1.0%、0.9%、0.4%，汽车服务下跌 1.9%。 ➢ 本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ➢ 海内外龙头共振 机器人催化可期。本周，宇树科技发布公告，预计将在 2025年 10 月至 12 月期间向证券交易所提交上市申请文件；Salesforce CEO Marc Benioff 在社交媒体上发布短视频，展示了全身涂装为金色的特斯拉人形机器人Optimus，并与其进行互动对话，提升板块热度。全年来看，1）客户维度：机器人长期 Beta 看 T 链，马斯克表示今年目标生产数百台 Optimus V3 原型机，5 年内能够达到百万台量级；2）产品维度：潜在变化大的环节包括灵巧手传动方案/触觉传感器构型、类 RV 对髋部/肩部谐波的替代、轻量化以塑代钢、万向节替代关节轴承等；3）资本维度：头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速，正在成为板块情绪全新催化剂。 ➢ 新车型订单表现亮眼 新车型催化密集。8 月第 1/2/3/4/5 周周度销量分别为 47.0/38.3/43.7/47.8/52.3 万 辆 ， 新 能 源 渗 透 率 分 别 52.8%/57.3%/ 56.7%/56.0%/55.3%，伴随地补逐步到位，乘用车基本面向好。本周，吉利汽车合并极氪获股东高票通过，“一个吉利”战略迈出坚实一步。新车方面，9 月 5日，全新问界 M7 正式开启预订，全新问界 M7 车身尺寸为 5,080×1,999×1,780mm，轴距达到 3,030mm，强化了舒适性与智能化配置，新增后排吸顶式娱乐屏、7.3L 压缩机冷暖箱以及主驾零重力座椅，24 小时小订量突破 15 万。展望后续，问界 M7、上汽尚界 H5、蔚来 ES8、吉利极氪 9X 将于 9 月正式上市，魏牌旗舰 SUV（搭载元戎启行 VLA 模型）将于 25Q3 上市，预计后续伴随新车密集上市、交付上量，自主高端化车型有望加速上量。 ➢ 投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团（与电子组联合覆盖）、赛力斯】。 零部件：1）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、地平线机器人、科博达】，推荐智能座舱-【继峰股份】；2）新势力产业链：推荐 H 链-【星宇股份、沪光股份】；推荐小米链【无锡振华】； 推荐 T 链【拓普集团、新泉股份、双环传动】。 机器人：推荐汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、银轮股份、沪光股份、豪能股份、新泉股份、爱柯迪、双环传动、隆盛科技】，建议关注【浙江荣泰、双林股份、雷迪克】。 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力、隆鑫通用】。 轮胎：推荐【赛轮轮胎、森麒麟】。 重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@glms.com.cn 相关研究 1.汽车行业系列深度十：自主冲击豪华市场 高端定义增量空间-2025/09/02 2.新势力系列点评二十二：8 月车市平稳向上 新势力销量环比增长-2025/09/02 3.汽车和汽车零部件行业周报 20250831：25Q2 汽车业绩分化 特斯拉机器人催化可期-2025/09/01 4.汽车和汽车零部件行业周报 20250824：乘用车 25Q2 业绩亮眼 自主高端化提速-2025/08/24 5.汽车行业系列深度九：大模型重塑战局 智能驾驶商业化奇点已至-2025/08/19 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点：海内外龙头共振 机器人催化可期 ............................................................................................................... 3 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 ................................................................................................................... 3 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 ................................................................................................................................... 4 1.3 机器人：龙头加速入局 具身智能新纪元开启 ............................................................................................................................... 4 1.4 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头 ............................................................................................................................... 5 1.5 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 .......................................................................................................................... 6 1.6 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长 .....................................................................................................