空天计算为什么会成为“东数西算”破局关键？

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报 20250907 空天计算为什么会成为“东数西算”破局关键？ 2025 年 09 月 07 日 ⚫ 市场回顾 本周（9.1-9.5）沪深 300 指数下跌 0.81%，中小板指数下跌 2.29%，创业板指数上涨 2.35%，计算机（中信）板块下跌 6.76%。板块个股涨幅前五名分别为：信息发展、海联讯、方正科技、虹软科技、ST 智知；跌幅前五名分别为：开普云、中科金财、乐鑫科技、华胜天成、航天智装。 ⚫ 行业要闻 ➢ 打造“专属对话空间”：OpenAI 向免费用户开放 ChatGPT Projects ➢ 腾讯混元 Voyager3D 世界模型发布，可生成长距离、世界一致的漫游场景 ⚫ 公司动态 ➢ 海联讯：9 月 4 日消息，公司计划向杭州汽轮动力集团股份有限公司的全体换股股东发行 A 股股票，交换该等股东所持有的杭汽轮股票。经合并双方协商确定，在海联讯 2024 年度利润分配及资本公积金转增股本方案及杭汽轮 2024 年度利润分配预案实施完毕后，海联讯及杭汽轮的换股价格均将调整为 9.35 元/股，杭汽轮与海联讯的换股比例为 1:1。参照本次换股比例计算，公司为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为 1,174,904,765 股。 ➢ 用友网络：9 月 5 日消息，公司于 2024 年 9 月 4 日召开了第九届董事会第十二次会议，审议通过了《公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。截至 2025 年 9 月 4 日，回购期限已届满，公司完成回购，公司股份回购专用证券账户通过集中竞价交易方式已实际回购公司股份数量为 4,144,090 股，占公司总股本的比例为 0.121%，购买的最高价为 18.44 元/股，最低价为 9.87元/股，使用资金总额为 50,062,199 元。 ⚫ 本周观点 政策大力支持下，卫星互联网行业迎来重要发展机遇，商业航天的“大航海时代”有望开启。作为卫星互联网和算力的结合点，空天计算具有长期发展潜力，国内相关星座的建设正在不断加速，有望成为卫星互联网、算力两大产业发展的重要新方向。算力调度有望成为空天计算的重要环节之一，长期看相关潜力有望逐步释放。 建议重点关注：空天计算领域已有重点布局的普天科技、中科星图、中科曙光、开普云、软通动力、千方科技、佳都科技、中国软件等，同时也建议重点关注具有核心卡位优势的卫星互联网细分领域领军企业创意信息、上海瀚讯、南京熊猫、梅安森、六九一二等。 ⚫ 风险提示 ➢ 人工智能政策不及预期；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@glms.com.cn 分析师 郭新宇 执业证书： S0100518120001 邮箱： guoxinyu@glms.com.cn 相关研究 1.计算机行业 2025 年中报总结：收入加速复苏，盈利质量稳中有升-2025/09/03 2.计算机周报 20250831：国产 AI Infra 崛起：从算力到云与数据库-2025/08/31 3.计算机周报 20250824：国产 AI 算力与信创有望共迎拐点-2025/08/24 4.计算机行业事件点评：国产开源大模型持续进步，AI 编程有望充分受益-2025/08/22 5.计算机周报 20250817：详解算力“上天”-2025/08/17 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 “星算计划”预计将实现数千颗卫星组网，空天计算有望加速发展 ...................................................................................... 3 1.2 算力调度有望成为空天计算的重要发展目标之一 ....................................................................................................................... 4 1.3 上市公司重点布局，打造长期成长新动能 .................................................................................................................................... 7 1.4 投资建议 .............................................................................................................................................................................................. 9 2 行业新闻 .............................................................................................................................................................. 10 3 公司新闻 .............................................................................................................................................................. 11 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 12 5 风险提示 ..........................................................................................................................................