传媒行业周报：以AI为支点撬动国产应用新增量可期

2025 年 09 月 07 日 以 AI 为支点撬动国产应用新增量可期 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 5.6 19.9 72.7 沪深 300 8.4 15.1 38.0 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：AI 应用仍可期》2025-08-17 2、《传媒行业动态研究报告：WAIC大会强供给 AI 应用商业化如何解？》2025-07-29 3、《传媒行业周报：以AI 为支点撬 动应用新增量》2025-07-20 ▌本周观点更新 在 AI 加持下文化传媒互联网应用的商业价值有望再次增强，AI 从硬件到应用的螺旋震荡向上发展趋势不变。企业端，9月阿里云栖大会将举办，将构建 AI 驱动的技术基座、开拓 AI应用场景的无限边界；政策端，2025 年 8 月国务院推出深入实施“人工智能+”行动的意见。到 2030 年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 90%，政策护航有助于推动企业端的 AI 模型与应用迭代，后续也可关注 DeepSeek 新进展如 AI 智能体模型等，在AI 应用端，可持续关注在陪伴板块、数字营销板块、内容板块的新品进展。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。 A 股可关注，东方明珠 600637（作为国有文化传媒集团排头兵，AI 时代有望开启增长新引擎）；芒果超媒 300413（关注新综艺《声鸣远扬》进展）；蓝色光标 300058（预计 2025 年年化 AI 驱动收入将实现 30-50亿元）；万达电影 002739（暑假档后将迎国庆档，暑期档 IP衍生品销售总额达 1.06 亿元，非票收入通过创新拉动创收）；汤姆猫 300459（《汤姆猫总动员 2》成汤姆猫海外新晋主力产品，关注后续 AI 新品供给）；奥飞娱乐 002292（看后续毛绒品类拓展，也将受益 AI+陪伴赛道）；中信出版300788（夸父 AI 数智出版平台持续提质增效）；华策影视300133（受益广电 21 条政策，布局算力已初见成效）；姚记科技 002605（看后续主业修复回暖进展，关注卡牌板块热度拉动情绪）；天舟文化 300148（教辅与游戏双主业业绩增长，新业务 AI+教育可期，2025 年 7 月推出 AI 练字教育产品）；上海电影 601595（电影《浪浪山小妖怪》拉动周边衍生品热销）；横店影视 603103（下沉市场内需仍具潜力，市占率仍具提升空间）；风语筑 603466（作为数字展示龙头，风语筑正借 EPCO 模式强化品牌科技文化影响力，加速拓展数字文旅新场景打造体验经济）；浙文互联 600986（全链路 AI布局再迎发展新机遇，深耕“AI+营销”“AI+文化”“算力+融租”三大产业链）；港股可关注，B 站 9626（2025 年业绩有望持续向好，以优质内容为支点也是创越周期的核心，社区视频商业价值有望再升）；腾讯 0700（2025 年 8 月新游《无畏契约:源能行动》表现优异）；阿里 9988（加码 AI 与消费，以 AI 为支点撬动时代红利）；阜博集团 3738（阜博集-20020406080100(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 团以数字内容收益开拓 RWA 新路径作）；美图 1357（推出 AI Agent 产品 RoboNeo）；布鲁可 0325（关注后续新品进展）；圣贝拉 2508（以女性为支点撬动产后护理和修复市场，小红书的另一种表达，2025 年上半年业绩增长向好）；名创优品9896（国内同店转正，海外高速增长，同店大店战略有望持续优化利润）；毛戈平 1318（有望在今年进入国货美妆 50 亿元俱乐部，期待公司海外拓展）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-09-05 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 8.40 0.13 0.21 0.27 65.73 40.00 31.11 买入 300413.SZ 芒果超媒 27.33 0.73 0.86 1.06 37.47 31.78 25.78 买入 002605.SZ 姚记科技 29.18 1.30 1.42 1.53 22.45 20.55 19.07 买入 603096.SH 新经典 18.05 0.82 1.25 1.43 21.99 14.44 12.62 买入 300058.SZ 蓝色光标 6.65 -0.12 0.18 0.23 -57.83 36.94 28.91 买入 603466.SH 风语筑 9.97 -0.23 0.35 0.51 -43.79 28.49 19.55 买入 603103.SH 横店影视 16.86 -0.15 0.43 0.56 -110.92 39.21 30.11 买入 600986.SH 浙文互联 8.56 0.11 0.20 0.22 80.68 42.80 38.91 买入 300788.SZ 中信出版 31.19 0.62 0.86 1.06 49.98 36.27 29.42 买入 002739.SZ 万达电影 11.66 -0.43 0.63 0.85 -27.03 18.51 13.72 买入 300251.SZ 光线传媒 18.61 0.10 0.43 0.52 187.04 43.28 35.79 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 9.29 -0.19 0.10 0.16 -48.16 92.90 58.06 买入 002291.SZ 遥望科技 6.37 -1.08 0.13 0.17 -5.92 49.00 37.47 买入 300148.SZ 天舟文化 4.92 0.04 0.13 0.17 125.19 37.85 28.94 买入 601595.SH 上海电影 31.13 0.20 0.52 0.75 154.95 59.87 41.51 买入 600637.SH 东方明珠 8.39 0.20 0.52 0.75 42.18 16.13 11.19 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 161.68 -3.23 1.93 4.01 -50.06 83.77 40.32 买入 1357.HK 美图公司 8.94 0.18 0.18