行业景气观察：避险资产快速升温，存储器价格保持上行

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 避险资产快速升温，存储器价格保持上行 2019 年1 月8 日 ——行业景气观察（0108） —— 相关报告 《面板价格止跌回暖，贵金属维持涨势——行业景气观察（0102）》 《可穿戴设备需求提升，工程机械景 气 依 旧 — — 行 业 景 气 观 察（1225）》 《智能手机产量跌幅收窄，工业机器人需求略有起色——行业景气观察（1218）》 《工程机械需求尚可，乘用车销量稳 步 好 转 — — 行 业 景 气 观 察（1211）》 《半导体景气度继续提升，建材价格 涨 幅 收 窄 — — 行 业 景 气 观 察（1204）》 《可选消费与 TMT 利润好转，日常消费增长放缓——行业景气观察（1127）》 《国内集成电路产量提升，光伏出口 需 求 降 温 — — 行 业 景 气 观 察（1120）》 《建筑业订单持续回暖，乘用车产销 跌 幅 收 窄 — — 行 业 景 气 观 察（1113）》 《基建项目审批略有放缓，水泥价格 维 持 涨 势 — — 行 业 景 气 观 察（1106）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦（研究助理） gengruitan@cmschina.com.cn TMT行业，DRAM存储器价格保持上行趋势；11月北美PCB出货量同比增速持续扩大，订单量同比增速上升；国内软件产业利润总额平稳增长。消费需求方面，自繁自养生猪利润小幅上行，肉鸡苗价格持续以较大幅度下行。上游资源品，钢材价格小幅回升，钢材库存量有所回落；浮法玻璃价格持续下行；除西南地区水泥均价小幅上行外其他地区均与上周持平；原油价格涨幅扩大，本周黄金现货、期货价格涨幅持续扩大，白银价格涨幅有所收窄。公用事业方面，国内天然气出厂价持续下行。 ❑ 【信息技术】DRAM 存储器价格保持上行趋势，NAND flash 价格涨幅扩大。11 月北美 PCB 出货量同比增速持续扩大，订单量同比增速上升。国内软件产业利润总额平稳增长，11 月累计同比增长 11.0%，增速较上月减少 0.9 个百分点。 ❑ 【中游制造】电解镍价格回落，碳酸锂价格持续下行，钴产品全系列价格上行。光伏行业综合价格指数持续下行，组件和硅片价格指数小幅下行，电池片和多晶硅价格指数与上周持平。本周光伏产业链中硅料价格小幅上行，多晶硅片、组件价格小幅下行。电池片、单晶硅片价格与上周持平。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 小幅上涨，中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 回落。波罗的海干散货指数 BDI 明显下行，原油运输指数 BDTI 小幅下行。 ❑ 【消费需求】白酒价格指数高位震荡。自繁自养生猪利润小幅上行，外购仔猪养殖利润跌幅收窄。在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格持续以较大幅度下行。蔬菜价格指数继续下行，棉花期货结算价上涨，玉米期货结算价下降。本周电影票房收入及观影人次有所回升。 ❑ 【资源品】本周螺纹钢、钢坯价格小幅回升，钢材库存量有所回落，产能利用率持续上涨。动力煤期货结算价小幅回落，焦炭、焦煤期货结算价有所回升，秦皇岛港煤炭库存跌幅扩大，天津港、京唐港炼焦煤库存有所回升。本周 6 大煤炭发电集团耗煤量跌幅扩大。浮法玻璃价格持续小幅下行，玻璃生产线库存有所回升，玻璃产能利用率小幅回落。除西南地区水泥均价小幅上行外，其他地区水泥均价均与上周持平。原油价格涨幅扩大；醋酸价格小幅下行，二乙二醇价格有所回落，甲醇价格继续上行，二甲苯价格回升。本周工业金属中，镍、锡价格持续小幅下行，铜、铝价格小幅回落。本周黄金现货、期货价格涨幅持续扩大，白银价格涨幅有所收窄。 ❑ 【金融地产】本周货币市场净回笼，1 周/2 周 SHIBOR、1 天/7 天/14 天银行间同业拆借利率均下行；1 周理财产品预期收益率小幅上行。A 股换手率小幅上行，成交量明显上行，6 个月/1 年/3 年国债到期收益率均小幅下行，5 年/10 年期国债期限利差收窄，1 年期国债信用利差小幅下行。100 大中城市土地成交溢价率小幅下降，30 大中城市商品房成交面积环比下滑。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价本周持续下行，英国天然气期货结算价下行，跌幅扩大。 ❑ 风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................... 5 1、 行业景气度核心变化总览 ............................................................................................... 5 二、 信息技术产业 ............................................................................ 6 1、 DRAM 价格保持上行趋势，NAND flash 价格涨幅扩大 .................................................. 6 2、 11 月北美 PCB 出货量同比增速持续扩大 ....................................................................... 6 3、 11 月软件产业利润总额平稳增长 ................................................................................... 7 三、 中游制造业 ................................................................................ 8 1、 电解镍价格回落，碳酸锂价格持续下行，钴产品价格上行 ............................................. 8 2、 光伏行业综合价格指数持续下行，硅料价格小幅上行 .................................................... 9 3、 CCBFI 回落，BDI 明显下行 ..........................................................................................11 四、 消费需求景气观察 ................................................................... 13 1、 白酒价格指数高位震荡 ................................................................................................. 13 2、 自繁自养