商贸零售行业3月报:AT站队旗鼓暂歇,关注零售数字化转型趋势

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的,还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 证券研究报告:行业研究/行业月报 商贸零售行业 商贸零售行业 3 月报 评级 AT 站队旗鼓暂歇,关注零售数字化转型趋势 2018 年 4 月 12 日 行业研究/行业月报 行业近一年市场表现 报告要点 市场回顾:2018 年 3 月,沪深 300 指数下跌 3.11%,与 2017 年同期相比下降了 3.20 个百分点。CS 商贸零售行业上涨 2.32%,与 2017年同期相比提振了 6.03 个百分点,跑赢大盘 5.43 个百分点,受 2018中国零售数字化创新大会上关于智慧零售、无界零售等内容引领投资热点变动的影响,以及阿里、腾讯在线下合作布局的铺展式连锁反应,零售行业市场强于去年同期,在中信 29 个行业中排名第 6 位。2018 年年初至 3 月底,商贸零售行业下跌 2.79%,处于上游水平。从个股来看,3 月有 54 家上市公司收涨,中成股份、新华都、三江购物月涨幅均超过 20%,其中中成股份涨幅达 67.80%。行业数据月报:2018 年 3 月 CPI 同比增长 2.10%,涨幅比上月回落0.8 个百分点,主要受春节节日因素影响较大。统计局数据显示,2018年 1-2 月份,社会消费品零售总额 61082 亿元,同比名义增长 9.7%,比上年同期加快 0.2 个百分点,其中商品零售 54469 亿元,增长 9.7%,消费升级的引领作用不断增强;全国网上零售额 12271 亿元,同比增长 37.3%,比上年同期加快 5.4 个百分点,线上消费带动线下消费协同发展的趋势不断增强。2018 年 3 月,全国 5000 家重点零售企业销售额同比增长 5%,比去年同期加快 0.5 个百分点。行业新闻回顾:饿了么加入阿里生态,联手口碑展开协同作战;山姆会员商店与京东到家深度合作,共退全渠道零售;多点 Dmall 首进山东,联姻圣豪集团探索新零售。投资建议:截至 3 月 30 日,CS 零售 PE(TTM)小幅回升至 28.17X,仍处于历史较低位水平(历史均值 PE 为 37.03 倍)。2018 年,零售行业的竞争愈发激烈,线上巨头逐渐完成了跑马圈地的快速扩张期,开始进入收割阶段,并且呈现出“站队”的现象。在零售数字化转型的趋势下,建议关注两条投资主线:1)积极进行业态创新和多业态融合的线下百货零售商,包括推行百货购物中心化,积极布局奥莱业态,加速门店扩张的王府井,和以不同实体零售业态和数字化业务手段满足客户需求的天虹股份,以及拥有从大到小各种业态+全渠道经营模式+多年品牌经营能力,智慧零售的领跑者苏宁易购;2)深耕地方,在区域内拥有较强的供应链优势,并且 18 年将继续扩大规模,提高市场占有率的步步高和家家悦。同时,建议长期关注跨境电商龙头,具有高成长性的跨境通。风险提示:宏观经济下行;消费升级不达预期;区域市场竞争加剧的风险。分析师:张旭 执业证书编号:S0760511010001 E-mail:zhangxu@sxzq.com 研究助理:谷茜 Tel: 0351-8686775 Email: guqian@sxzq.com 地址: 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层 北京市西城区平安里西大街中海国际中心 7 层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 行业月报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.行业市场表现 ........................................................................................................................................................... 4 1.1 一级行业概况 ........................................................................................................................................................... 4 1.2 子行业情况 ............................................................................................................................................................... 5 1.3 个股表现 ................................................................................................................................................................... 5 1.4 行业资金流向 ........................................................................................................................................................... 6 2.行业数据月报 ........................................................................................................................................................... 7 2.1 居民消费价格指数 ................................................................................................................................................... 7 2.2 社会消费品零售数据 ..........................................................................................................................

立即下载
商贸零售
2018-06-20
山西证券
17页
1.58M
收藏
分享

[山西证券]:商贸零售行业3月报:AT站队旗鼓暂歇,关注零售数字化转型趋势,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.58M,页数17页,欢迎下载。

本报告共17页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共17页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
图表 10 消费者信心指数(月)
商贸零售
2018-06-20
来源:商贸零售行业:2018年一季报前瞻
查看原文
图表 8 1-2 月社会消费品零售总额同比增加 9.70%
商贸零售
2018-06-20
来源:商贸零售行业:2018年一季报前瞻
查看原文
图表 6 2018 年零售电商行业已披露重点上市公司业绩预告
商贸零售
2018-06-20
来源:商贸零售行业:2018年一季报前瞻
查看原文
图表 4 细分板块贸易领跌
商贸零售
2018-06-20
来源:商贸零售行业:2018年一季报前瞻
查看原文
图表 3 商贸零售涨幅排名 7
商贸零售
2018-06-20
来源:商贸零售行业:2018年一季报前瞻
查看原文
图表 2 本周商贸零售板块指数走势强于上证综指
商贸零售
2018-06-20
来源:商贸零售行业:2018年一季报前瞻
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起