煤炭行业周报：临近春节供应量收缩，印尼暂停现货出口催化海外煤价

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1d煤炭行业周报（20260202-20260208） 领先大市-A(上调)临近春节供应量收缩，印尼暂停现货出口催化海外煤价2026 年 2 月 9 日行业研究/行业周报煤炭行业近一年市场表现资料来源：常闻相关报告：【山证煤炭】弱法币致实物定价权提升，关注短期事件驱动影响-【山证煤炭】行业周报（20260126-20260201） 2026.2.3【山证煤炭】2025 年四季度煤炭债复盘：财务表现仍有改善空间，供应链风险可控 2026.1.27分析师：胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com投资要点动态数据跟踪动力煤：供应收缩，价格稳中偏弱运行。临近春节假期，煤矿陆续公布停产放假计划，停产煤矿增加，动力煤产量有所减少。化工等行业节前维持刚需补库，需求释放有限。截至 2 月 6 日，环渤海动力煤现货参考价 697 元/吨，周变化+0.29%；秦皇岛港动力煤平仓价 695 元/吨，周变化+0.43%。环渤海九港煤炭库存 2042.4 万吨，周变化-16.84%。冶金煤：安全生产为主，下游按需采购。本周部分地区民营煤矿有陆续停产放假的情况，多数在产煤矿以保证安全生产为主，产量未见增量。下游钢厂对焦依然按需采购。截至 2 月 6 日，京唐港主焦煤库提价 1660 元/吨，周变化-7.78%；京唐港 1/3 焦煤库提价 1360 元/吨，周持平；日照港喷吹煤1048 元/吨，周变化-0.19%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价 251 美元/吨，周变化-0.79%。国内独立焦化厂、247 家样本钢厂炼焦煤总库存分别 1095.1万吨和 823.97 万吨，周变化分别+5.7%、+1.21%；喷吹煤库存 442.87 万吨，周变化+2.31%。247 家样本钢厂高炉开工率 79.55%，周变化+0.53 个百分点；独立焦化厂焦炉开工率 71.25%，周变化 0.52 个百分点。本周观点及投资建议临近春节煤矿陆续停产放假，产量有所减少, 下游需求采购有限，后续需关注下游补库需求及市场供应情况。投资建议：美元信用体系松动带动大宗商品等实物资产重估，实物资产定价权提升逻辑传导。但印尼减产、美伊博弈和美联储主席更换等事件或致短期波动加剧。煤炭反内卷趋势未变，供给受约束，业绩存改善预期。【广汇能源】煤油气共振，充分受益实物资产定价权提升；炼焦煤关注【盘江股份】、【山西焦煤】、【淮北矿业】、【潞安环能】；动力煤关注【兖矿能源】、【山煤国际】、【晋控煤业】、【中煤能源】、【陕西煤业】、【中国神华】。风险提示反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录附录........................................................................................................................................................................................ 51. 上市公司重要公告简述................................................................................................................................................... 52. 煤炭行业动态数据跟踪................................................................................................................................................... 62.1 动力煤：供应收缩，价格稳中偏弱运行................................................................................................................. 62.2 冶金煤：安全生产为主，下游按需采购................................................................................................................. 82.3 焦钢产业链............................................................................................................................................................... 102.4 煤炭运输................................................................................................................................................................... 112.5 煤炭相关期货........................................................................................................................................................... 122.6 煤炭板块行情回顾................................................................................................................................................... 13图表目录图 1： 大同浑源动力煤 Q5500 车板价..............................................................................................................................6图 2： 秦皇岛港动力煤 Q5500 平仓价..............................................................................................................................6图 3： 秦皇岛动力煤 5500 年度长协价（元/吨）........