餐饮旅游行业出境游月报:日韩游维持高景气,港澳台事件影响继续
东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业月报 【行业·证券研究报告】 餐饮旅游行业 出境游月报:日韩游维持高景气,港澳台事件影响继续 最新一期数据显示:1)目的地数据:日韩游维持高景气度且增速环比加快,泰国游低基数复苏继续但增速稍有回落,港澳台受事件影响继续同比负增长继续,三季度欧洲游维持稳定增长中周期回暖继续,美国游基于去年低基数基础回暖。2)航空数据口径:十一月四大航国际航班运输量增速维持中高速增长增速稍有提升,香港事件影响下港澳台地区航班运载量持续呈现下降趋势,但增速环比改善,十一月整体订座量维持稳定增长增速稍有放缓。 民航数据: 中国民航信息网络:11 月份中国商营航空公司国际航班订座量 743.53 万个,外国及地区航班订座量 212.77 万个,分别同比增长 5.16%/8.50%,上月同比增速 5.81%/11.32%,去年同期增速 11.55%/-1.00%。11 月订座量增速环比放缓,外国及地区航空公司订座量增速有所下降。 中国民用航空局: 10 月港澳台航线/国际航线运输量为 75/604 万人,同比增长-21.22%/15.10%,上月同比增长-21.59%/20.53%,去年同期同比增长6.01%/12.22%。港澳台航线运输量增速基本稳定,国际航线运输量增速维持两位数增长,速度环比下降。 四大航空公司:根据四大航 11 月份最新数据显示,国际航班/港澳台航班同比增长 11.10%/-20.73%,国际航班增速平稳,港澳台地区环比增速略有提升。 主要目的地情况: 港澳台地区: 1)香港:2019 年 11 月,香港游实现 192.8 万人,同比减少 58.37%,上月/去年同比增长-45.87%/25.83%。 2) 澳门 : 2019 年 11 月最新数据显示澳门游实现 203.1 万人,同比增长-11.06%,上月/去年同比增速 1.52%/15.28%。 3)台湾:2019 年 11 月最新数据显示赴台旅游人次为 11.5 万人,同比下降53.35%,上月/去年同期同比增速-52.44%/-14.81%,台湾游受赴台个人行限制影响,增速大幅下降。 亚洲地区: 1) 日本:11 月份日本游实现 75.1 万人次,同比提升 21.66%,上月/去年同期同比增长 2.19%/8.84%,增速明显提升。 2) 韩国:11 月份韩国游实现 50.5 万人次,同比增长 24.92 %,上月/去年同期同比增长 19.50%/35.09%,韩国游增速略有增长,绝对值水平依旧较高。 3) 泰国:11 月份赴泰国旅游人次达到 79.90 万人,同比增长 18.35%,上月/去年同期同比增长 27.84%/-14.62%。 4) 其他:10 月最新数据显示赴新加坡旅游人数达 25.8 万人,同比增长4.33%;10 月澳大利亚游人数达 12.3 万人,同比增长-1.44%。 欧美地区: 1) 欧洲:2019Q3 赴法国/德国/意大利人次实现 71/51.5/95 万人,同比增长1.43%/-1.90%/11.76%,欧洲游增速虽有波动但中周期回暖继续; 2) 美国:2019Q3 赴美游实现 90 万人,同比增长 2.27%,美国游在去年贸易摩擦低基数基础上复苏; 行业新闻:(1)飞猪数据显示 2019 年我国出境游人次增速近 20%,高于境内游;(2)南非内政部宣布将引入电子签证系统,并将中国纳入试点范围。 投资建议与投资标的 2018 年,泰国沉船事件对出境游板块造成了较大冲击,个股业绩不及预期叠加经济增速谨慎预期,出境游板块超跌严重,近期泰国游低基数增速转正,业绩边际改善,后续预计将迎来估值修复机遇,建议关注众信旅游(002707,未评级)、凯撒旅游(000796,未评级) 风险提示 市场系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期、地缘政治 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 餐饮旅游行业 报告发布日期 2020 年 01 月 02 日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 王克宇 021-63325888-5010 wangkeyu@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860518010001 联系人 徐椰香 021-63325888-6129 xuyexiang@orientsec.com.cn 相关报告 继续坚定看好酒店免税,关注低估值中小市值的弹性品种: 2019-12-29 继续强调酒店α重估机遇,继续强烈看好酒店免税: 2019-12-22 继续全面看好板块,继续强烈看好酒店免税: 2019-12-15 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业月报 —— 出境游月报:日韩游维持高景气,港澳台事件影响继续 2 目 录 一、 整体情况 .......................................................................................... 5 二、 民航数据汇总 ................................................................................... 6 1. 数据简单说明 ............................................................................................................. 6 2. 中国民航信息网络 ...................................................................................................... 7 3. 中国民航局 ................................................................................................................ 7 4. 四大航空公司 ...................................................................
[东方证券]:餐饮旅游行业出境游月报:日韩游维持高景气,港澳台事件影响继续,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.18M,页数20页,欢迎下载。



