公用事业—电力天然气周报：7月全社会用电量同比增长8.6% ，LNG进口量同比下降7.8%

15666646523.tcy 7 月全社会用电量同比增长 8.6%，LNG 进口量同比下降 7.8% 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate]2025 年 8 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 化工行业： 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 7 月全社会用电量同比增长 8.6%，LNG 进口量同比下降 7.8% 2025 年 8 月 23 日 本期内容提要: [Table_Summary] ● 本周市场表现：截至8月22日收盘，本周公用事业板块上涨1.9%，表现劣于大盘。其中，电力板块上涨2.12%，燃气板块下跌0.30%。 ● 电力行业数据跟踪： ➢ 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至8月22日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价702元/吨，周环比上涨7元/吨。截至8月22日，广州港印尼煤(Q5500)库提价726.78元/吨，周环比上涨2.92元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价767.27元/吨，周环比上涨2.44元/吨。 ➢ 动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比增加。截至8月22日，秦皇岛港煤炭库存585万吨，周环比增加18万吨。截至8月21日，内陆17省煤炭库存8582.8万吨，较上周增加25.5万吨，周环比上升0.30%；内陆17省电厂日耗为388.8万吨，较上周增加31.2万吨/日，周环比上升8.72%；可用天数为22.1天，较上周下降1.9天。截至8月20日，沿海8省煤炭库存3421万吨，较上周下降47.3万吨，周环比下降1.36%；沿海8省电厂日耗为249.6万吨，较上周增加12.0万吨/日，周环比上升5.05%；可用天数为13.7天，较上周下降0.9天。 ➢ 水电来水情况：三峡出库流量周环比减少。截至8月22日，三峡出库流量11400立方米/秒，同比下降21.38%，周环比下降16.18%。 ➢ 重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至8月9日，广东电力日前现货市场的周度均价为274.24元/MWh，周环比上升29.40%，周同比下降7.8%。截至8月9日，广东电力实时现货市场的周度均价为254.73元/MWh，周环比上升49.97%，周同比下降14.4%。2）山西电力市场：截至8月15日，山西电力日前现货市场的周度均价为324.60元/MWh，周环比下降20.60%，周同比下降51.8%。截至8月15日，山西电力实时现货市场的周度均价为284.31元/MWh，周环比下降25.41%，周同比下降40.4%。3）山东电力市场：截至8月8日，山东电力日前现货市场的周度均价为290.18元/MWh，周环比上升40.42%，周同比下降28.6%。截至8月8日，山东电力实时现货市场的周度均价为280.48元/MWh，周环比上升22.46%，周同比上升22.5%。 ● 天然气行业数据跟踪： ➢ 国内外天然气价格：欧洲TTF气价周环比下降，美国HH、中国到岸价周环比上升。截至8月22日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4099元/吨，同比下降17.01%，环比下降1.75%；截至8月21日，欧洲TTF现货价格为11.27美元/百万英热，同比下降5.4%，周环比上升4.1%；美国HH现货价格为3.03美元/百万英热，同比上升35.9%，周环比下降1.3%；中国DES现货价格为11.37美元/百万英热，同比下降19.6%，周环比下降1.9%。 ➢ 欧盟天然气供需及库存：2025年第29周，欧盟天然气供应量60.8亿方，同比上升4.2%，周环比下降2.8%。其中，LNG供应量为25.8亿方，周环比下降3.8%，占天然气供应量的57.6%；进口管道气35.0亿方，同比下降8.8%，周环比下降2.1%。2025年第29周，欧盟天然气消费量（我们估 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 算）为37.1亿方，周环比下降1.7%，同比下降5.0%；2025年1-29周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1883.5亿方，同比上升7.5%。 ➢ 国内天然气供需情况：2025年6月，国内天然气表观消费量为350.50亿方，同比上升1.9%。2025年7月，国内天然气产量为215.60亿方，同比上升7.6%。2025年7月，LNG进口量为544.00万吨，同比下降7.8%，环比上升2.4%。2025年7月，PNG进口量为520.00万吨，同比上升4.8%，环比下降0.8%。 ● 本周行业重点新闻：1）7月全社会用电量同比增长8.6%，第一产业增速最快：8月21日，国家能源局发布7月份全社会用电量等数据。7月份全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%，其中第一产业增长20.2%，第二产业增长4.7%，第三产业增长10.7%，城乡居民用电增长18%。1-7月累计用电量58633亿千瓦时，同比增长4.5%，规模以上工业发电量54703亿千瓦时；分产业看，第一产业增长10.8%，第二产业增长2.8%，第三产业增长7.8%，城乡居民用电增长7.6%。2）京津冀最大地下储气库群年储采能力突破30亿立方米：近日，记者从中国石油获悉位于天津滨海新区的大港油田储气库群，年储采天然气能力突破30亿立方米，该油田是京津冀地区最大的地下储气库群，累计注采气量近800亿立方米，规模全国领先。通过优化注气工艺，今年注气效率提升15%，最大日注气量达2116万立方米。规划到“十五五”末储采能力达50亿立方米，可保障近2000万家庭冬季用气需求。 ● 投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约