中国房地产行业2024年业绩概览及“十五五”规划下房地产行业展望

中 国 房 地 产 行 业2024 年 业 绩 概 览及“十五五”规划下房地产行业展望2025年8月目录CONTENTS01中国房地产行业2024年业绩概览02“十五五”规划下房地产行业展望01中国房地产行业2024年业绩概览4中国房地产行业2024年业绩概览及“十五五”规划下房地产行业展望2024年房企营收规模下行2024年中国前三十家上市房企营业收入总计约为人民币2.77万亿元，较上年下降约13.83%。参考国家统计局数据，2024年房地产开发企业房屋竣工面积较上年下降27.7%，在“保交楼”工作持续推进下，典型房企仍积极落实保交付任务，但竣工端整体承压明显。本年中国前三十家上市房企的营收增速下行，且呈现分化态势，共有10家房企营收规模实现增长。其中金融街本年营业收入约为人民币190.75亿元，增幅位列行业第一，增长率达到51.74%，主要得益于其业务结构的优化和区域市场的稳定表现。此外，北京城建发展、绿城等企业也实现增长，增长率分别为24.94%和20.67%。本年共有20家房企营收规模下降，如美的置业、融创中国、首开、远洋本年营收规模较上年分别下降94.94%，52.01%、49.31%与49.12%，主要系市场深度调整下，客户购买意愿受影响，销售价格与销售量均承压。万科、保利等头部企业营收分别下降26.32%和10.14%，反映业绩处探底阶段，房企分化是主基调。营业收入概览前三十家上市房企营业收入总计2.77万亿元13.83%营业收入涨幅最高190.7亿元51.74%190.75 -10.14%-26.32%20.67%10.89%-52.01%-94.94%-49.12% -49.31%51.74%24.94%-140.00%-120.00%-100.00%-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00% - 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 4,000.00 4,500.00 5,000.00保利万科绿城中海华润招商蛇口建发龙湖金地滨江金茂华发中国铁建越秀融创中国美的置业新城华侨城远洋首开中交地产大悦城合生创展金融街金辉北京城建发展金隅荣安信达瑞安单位：人民币亿元中国前30家上市房企营业收入2023年营业收入2024年营业收入2024年营业收入同比增长率*本报告所有数据均来源于2024及2023年度前30家房地产上市公司企业年报及Wind数据5中国房地产行业2024年业绩概览及“十五五”规划下房地产行业展望2024年房企毛利率较上年下降2024年中国前三十家上市房企的平均毛利率约为14.42%，较2023年的平均毛利率下降约1.86%。美的置业增幅最大，较上年上升约24.21%。其他23家上市房企的毛利率均处于下滑趋势。金辉的毛利率降幅最大，较上年下降约30.80%。根据年报信息披露，计提大额减值准备导致毛利率逐步走低。总体而言，地产行业在2024年仍处于筑底盘整阶段。企业销售规模增速放缓，需求端购买力不足，部分前期高地价项目仍在陆续步入结算期，地产行业整体利润空间收窄。面对整体市场环境，房企需要通过不断提高经营效率、优化产品质量、提升服务水平及拓宽业务范围，寻求新的发展思路。平均毛利率14.42%1.86%较上年下降24.21%-30.80%14.42%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%保利万科绿城中海华润招商蛇口建发龙湖金地滨江金茂华发中国铁建越秀融创中国美的置业新城华侨城远洋首开中交地产大悦城合生创展金融街金辉北京城建发展金隅荣安信达瑞安中国前30家上市房企销售毛利率变动2023年毛利率（%）2024年毛利率（%）2024年与2023年毛利率变动2024年毛利率平均值23年：52%24年：64%*图表无法显示，以代替表示毛利率概览*本报告所有数据均来源于2024及2023年度前30家房地产上市公司企业年报及Wind数据6中国房地产行业2024年业绩概览及“十五五”规划下房地产行业展望2024年房企净利率较上年下降2024年中国前三十家上市房企平均净利率约为-10.81%，较上年平均净利率下降约12.45%。本年前三十家上市房企中有26家净利率较上年有所下降，其中美的置业和金融街降幅最大，分别下降约63.08%和60.58%；远洋本年净利率最低，约为-79.89%。参考相关公司公告及年度报告，净利率大幅下滑主要受市场经营环境下行影响，销售表现低迷，计提库存物业减值，以及投资性物业公允价值变动亏损。总体来说，在行业周期性波动及供需关系变化下，2024年前三十家上市房企净利率普遍承压，仅少数企业实现小幅提升或基本持平（如龙湖、滨江、金茂、新城）。平均净利率-10.81%12.45%较上年下降2.89%-17.16%-63.08%-79.89%-60.58%-10.81%-100.00%-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%保利万科绿城中海华润招商蛇口建发龙湖金地滨江金茂华发中国铁建越秀融创中国美的置业新城华侨城远洋首开中交地产大悦城合生创展金融街金辉北京城建发展金隅荣安信达瑞安中国前30家上市房企净利率变动2023年净利率2024年净利率2024年平均净利率净利率概览*本报告所有数据均来源于2024及2023年度前30家房地产上市公司企业年报及Wind数据7中国房地产行业2024年业绩概览及“十五五”规划下房地产行业展望2024年房企盈利水平较上年大幅下滑2024年中国主要上市房企平均净利润为人民币 -11.65亿元，较2023年的50.44亿元下降62.09亿元，降幅约为123%，30家房企中有2家净利润同比上升，金茂净利润涨幅最大，约为145.28%，主要系2023年计提大额减值准备。华润净利润规模最高，为336.78亿元，但较上年下降约9.72%，其优势仍在于一二线土储及稳定的经营性物业租金收入。超七成房企净利润下跌，30家房企中有21家净利 润 同 比 下 降 。 头 部 企 业 中 ， 万 科 从 盈 利204.56亿转为亏损约487.04亿、保利净利润下降约45.60%、招商蛇口净利润下降约54.00%，下滑显著；金地等企业受销售回款压力及资产减值影响，亏损进一步扩大，行业整体业绩持续承压。平均净利润-11.65亿元净利润最高净利润涨幅最大336.78亿元145.28%204.56 (487.04)336.78 -45.60%-9.72%-54.00%145.28%-3000.00%-2500.00%-2000.00%-1500.00%-1000.00%-500.00%0.00%500.00%1000.00%1500.00%2000.00%2500.00% (600.00) (500.00) (400.00) (300.00) (200.00) (100.00) - 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00保利万科绿城中海华润招商蛇口建发龙湖金地滨江金茂华发中国铁建越秀融创中国美的置业新城华侨城远洋首开