非银行金融行业公募基金观察：ETF交易活跃度提升，本年度规模增长超1万亿

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 非银行金融 2025 年 08 月 19 日 公募基金观察（20250811-20250815） 推荐 （维持） ETF 交易活跃度提升，本年度规模增长超 1 万亿 ❑ 今年以来，上证指数持续创下年内新高，ETF 交易活跃度显著提升。上周，ETF 总成交额逼近 2 万亿元大关，创下历史第二高纪录；8 月 15 日单日，ETF总成交额逼近 5000 亿元，达到 4929.27 亿元，创下自 2024 年 10 月 9 日以来新高，股票型 ETF、债券型 ETF 成交额分别为 1204.84/2130.92 亿元。 ❑ ETF 市场概览：截至 8/15，ETF 市场总规模 4.77 万亿元（较上周环比+2.7%；较年初+27.9%，较年初增加 1.04 万亿元），总份额 2.77 万亿份（较上周环比-0.5%，较年初+4.5%），ETF 市场规模上升或主要由净值上升驱动，其中债券型、商品型 ETF 规模增速亮眼。 股票型 ETF：截至 8/15，股票型 ETF 总规模 3.21 万亿元（环比+2.8%，较年初+11.2%），总份额 1.96 万亿份（环比-1.1%，较年初-0.8%）。分类型来看： （1）宽基 ETF：今年以来，宽基 ETF 整体净流出。截至 8/15，宽基 ETF 规模2.29 万亿元（环比+3.1%，较年初+5.0%），份额 0.98 万亿份（环比-1.2%，较年初-14.5%），占股票 ETF 规模 71%（较年初-4pct）。上周，申购排名前 5 的宽基 ETF 包括：华泰柏瑞中证 A500ETF、华夏上证 50ETF、 华 夏 中 证A500ETF、南方中证 1000ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF。上周，收益率排名前5 的宽基 ETF 为：招商创业板大盘 ETF（+10.27%）、西部利得创业板大盘 ETF（+10.25%）、 国泰创业板 50ETF（+9.93%）、华泰柏瑞创业板 50ETF（+9.91%）、工银创业板 50ETF（+9.89%）。 （2）行业主题型 ETF：今年以来，资金整体净流入。截至 8/15，行业主题 ETF规模 0.78 万亿元（环比+2.3%，较年初+30.4%），份额 0.87 万亿份（环比-1.2%，较年初+16.7%）。上周，申购排名前 5 的行业主题 ETF 包括：鹏华中证酒 ETF、国泰中证煤炭 ETF、永赢中证全指医疗器械 ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF、广发中证全指医药卫生 ETF。上周，收益率排名前五的行业主题 ETF 为：华夏金融科技主题 ETF（+11.56%）、华宝金融科技主题 ETF（+11.53%）、博时金融科技 ETF（+11.42%）、华富中证人工智能产业 ETF（+11.38%）、国泰中证全指通信设备 ETF（+10.47%）。 （3）风格策略型 ETF：今年以来，资金整体净流入。截至 8/15，风格策略 ETF规模 1330 亿元（环比+0.3%，较年初+29.8%），份额 1038 亿份（环比-0.8%，较年初+33.2%）。上周，资金主要流入国泰上证国企红利 ETF、易方达红利价值 ETF、嘉实自由现金流 ETF、博时大盘价值 ETF。 跨境 ETF：截至 8/15，跨境 ETF 规模 7160 亿元（环比+5.9%，较年初+68.9%），份额 6306 亿份（环比+3.0%，较年初+27.4%）。本年度，恒生指数+25.97%，恒生科技指数+24.06%，跨境 ETF 资金流入 1492 亿元。上周，资金流入排名前 5 的跨境 ETF：广发中证港股通非银行金融主题 ETF、富国中证港股通互联网 ETF、工银国证港股通科技 ETF、汇添富国证港股通创新药 ETF、景顺长城中证港股通科技 ETF。 商品 ETF：截至 8/15，商品 ETF 规模 1530 亿元（环比-2.3%，较年初+102.1%），份额 227 亿份（环比-0.6%，较年初+52.6%）。本年度，商品 ETF 资金净流入574 亿元。 债券 ETF：截至 8/15，债券 ETF 规模 5414 亿元（环比+2.3%，较年初+211.2%），份额 113 亿份（环比+3.2%，较年初+59.7%）。今年以来债券 ETF 净流入超过3000 亿元，是机构投资者的重要配置工具。 ❑ 投资建议：今年以来 ETF 规模稳步上行，ETF 作为高透明度的配置工具，市场主流长线资金认可其配置价值。公募基金改革持续推进，我们认为 ETF 工具属性将更加明显。在被动投资稳步渗透、权益市场长期向好叠加渠道发力的共同作用下，ETF 市场规模或有望继续突破，成为市场增量资金的重要来源。 ❑ 风险提示：ETF 规模增速不及预期、监管政策变动、权益市场波动导致 ETF 份额增长不及预期。 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 联系人：崔祎晴 邮箱：cuiyiqing@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 71 0.01 总市值(亿元) 79,419.10 7.13 流通市值(亿元) 61,633.98 6.90 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 9.3% 15.9% 57.0% 相对表现 4.7% 9.2% 31.2% 相关研究报告 《证券行业重大事项点评：理性升温》 2025-08-18 《保险行业周报（20250811-20250815）：平安接连举牌保险股释放什么信号？》 2025-08-16 《证券行业重大事项点评：流动性交响：成交额及两融的双万亿共振 》 2025-08-14 -6%16%38%61%24/0824/1025/0125/0325/0625/082024-08-19~2025-08-15非银行金融沪深300华创证券研究所 公募基金观察（20250811-20250815） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 图表 1 基金市场情况（数据截至 2025/8/15） 资料来源：Wind，华创证券 图表 2 月度 ETF 基金规模 图表 3 月度 ETF 基金份额 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 图表 4 本月前十大宽基 ETF（数据截至 2025/8/15） 资料来源：Wind，华创证券 公募基金观察（20250811-20250815） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 5 本月前十大行业主题 ETF（数据截至 2025/8/15） 资料来源：Wind，华创证券 图表 6 本月前十大风格策略 ETF（数据截至 2025/8/15） 资料来源：Wind，华创证券 图表 7 本月前十大跨境 ETF（数据截至 2025/8/15）