食品饮料行业周报：进入中报披露期，白酒龙头业绩稳健

请认真阅读文后免责条款食品饮料报告日期：2025 年 08 月 18 日进入中报披露期，白酒龙头业绩稳健——食品饮料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzq.com相关阅读《六月社零增速环比趋缓，消费需求有待修复—食品饮料行业周报》2025.07.21《拥抱新变化，开启新征程—食品饮料行业 2025 年中期策略报告》2025.07.06《白酒处于调整期，零食景气度较高—食品饮料行业 2024 年报和 2025 一季报综述》2025.05.16摘要：为贯彻落实党中央和国务院关于大力提振消费、全方位扩大国内需求的决策部署，根据中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》，财政部、中国人民银行和金融监管总局制定了《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，降低居民消费信贷成本，助力释放居民消费潜力扩内需相关政策持续推出，食品饮料板块有望受益。上周申万一级食品饮料板块上涨 0.48%，子板块调味品（+2.19%）、烘焙食品（+1.46%）、保健品（+1.31%）、白酒（+0.93%）涨幅居前，软饮料（-3.12%）跌幅居前。我们认为当前进入中报密集披露期，建议关注基本面有支撑，业绩确定性较强的个股。我们维持行业“推荐”评级。7 月社会消费品零售总额 38,780 亿元，同比增长 3.7%，受部分商品销售转淡、极端天气等因素影响，增速环比 6 月回落 1.1pct，但仍高于近三年同期增速平均水平 1.1pct。累计值看，1-7 月社会消费品零售总额增长 4.8%，增速较上半年回落 0.2pct，较上年同期和上年全年均高出 1.3pct，消费市场总体保持稳定。线上消费活动增强，1-7 月，网上零售额同比增长 9.2%，增速较 1-6 月加快 0.7pct，创年内新高。其中，实物商品网上零售额增长 6.3%，增速加快 0.3pct，快于同期社会消费品零售总额 1.5pct。即时零售、直播带货等新型消费表现较好，即时零售交易额和直播电商交易额均实现双位数增长。上周，贵州茅台、燕京啤酒、安琪酵母等上市公司发布 2025 年半年度报告。2025 上半年，贵州茅台实现营业总收入 910.94 亿元，同比增长 9.16%；归属于上市公司股东的净利润 454.03 亿元，同比增长 8.89%，为完成全年工作任务奠定了坚实基础。燕京啤酒上半年实现啤酒销量（含托管经营）235.17 万千升，同比增长2.03%。实现营业收入 855,824.35 万元，同比增长 6.37%，实现归属于上市公司股东的净利润 110,282.19 万元，同比增长 45.45%，实 现 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 归 属 于 上 市 公 司 股 东 净 利 润 为103,648.87 万元，同比增长 39.91%。公司营收规模持续扩大，盈利水平增长。2025 上半年安琪酵母实现营业收入 78.99 亿元，同比增长 10.10%；归属于上市公司股东的净利润 7.99 亿元，同比增长 15.66%。当前，消费需求依然处于缓慢复苏阶段，我们建议关注抗风险能力较强，业绩稳健的行业龙头，同时关注结构性景气赛道。关注证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款个股：贵州茅台、山西汾酒、海天味业、西麦食品、东鹏饮料、伊利股份。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计偏差风险。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/08/15EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E002956.SZ西麦食品21.070.600.720.881.2832.229.323.916.4增持600519.SH贵州茅台1422.0868.6474.3880.8688.3922.919.117.616.1增持600809.SH山西汾酒188.5810.0410.8812.0113.4421.517.315.714.0未评级600887.SH伊利股份27.161.331.831.992.0618.414.813.713.2增持603288.SH海天味业38.891.141.261.401.5736.230.927.824.8增持605499.SH东鹏饮料284.166.408.5110.8813.2735.833.426.121.4买入数据来源：iFinD，华龙证券研究所（贵州茅台、东鹏饮料、海天味业盈利预测来源于华龙证券研究所，西麦食品、伊利股份 2025-2026 年盈利预测来源于华龙证券研究所，其他数据来源于 iFinD）。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场行情...........................................................................................................................................12 周内价格波动............................................................................................................................................23 行业要闻...................................................................................................................................................34 重点上市公司公告...................................................................................................................................45 周观点.......................................................................................................................................................46 风险提示...................................................................................................................................................6图目录图 1： 申万一级行业周涨跌幅一览（%）...................................................