电力设备行业周报：AIDC需求持续高景气，海风板块迎景气度拐点

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年 08 月 16 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：李航S0350521120006lih11@ghzq.com.cn证券分析师：邱迪S0350522010002qiud@ghzq.com.cn证券分析师：王刚S0350524020001wangg06@ghzq.com.cn证券分析师：李昂S0350525030002lia@ghzq.com.cn联系人：张竞元S0350124050014zhangjy02@ghzq.com.cn联系人：吴亦辰S0350125030017wuyc@ghzq.com.cn[Table_Title]AIDC 需求持续高景气，海风板块迎景气度拐点——电力设备行业周报最近一年走势行业相对表现2025/08/15表现1M3M12M电力设备9.4%16.2%41.6%沪深 3004.6%7.6%25.7%相关报告《风电设备行业深度研究：海风观察系列报告之五：欧洲海上风电再加速，我国海风厂商迎出口机遇（推荐）*风电设备*邱迪，李航》——2025-08-13《电力设备行业周报：宇树发布机器狗 Unitree A2，2025 年世界机器人大会在京开幕（推荐）*电力设备*李航，邱迪，李铭全，李昂》——2025-08-10《电力设备行业周报：AI 算力升级驱动液冷需求增长，固态电池产业化持续推进（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，李昂》——2025-08-10《新能源行业周报：固态产业化加速，海外云厂商Capex 预期持续上调（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，严语韬，李昂》——2025-08-03《人形机器人行业周报：Figure 机器人在家庭环境中自主取放衣物，涛涛车业与宇树科技达成战略合作（推荐）*电力设备*李航，邱迪，李铭全，李昂》本周重要事件与核心观点:光伏：部分硅料企业计划协同限产，供给侧改革持续推进。本周，硅料收储边际变化减弱，多晶硅期货价格维持在 5 万元/吨以上（结算价-活跃合约）的高位。根据中国有色金属工业协会硅业分会公众号，8 月国内多晶硅排产约 12.5 万吨，9 月部分复产产线继续放量，国内产量或将继续增至 14 万吨左右，而同期硅片产出基本持稳，多晶硅库存将在高位基础上累增超过 5 万吨。为缓解供需压力，部分硅料企业正计划协同限产。若限产落实到位，9 月硅料产量有望环比持平，供需压力暂缓。我们认为，在“反内卷”相关政策持续加码的背景下，行业已形成供给侧改革合力，有望带动景气度底部改善。建议关注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份。需求侧，根据索比咨询公众号，山东省印发《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案》的通知，山东电价改革释放分布式需求，对分布式价格有支撑，但终端电价比价观望延缓装机，集中式仍承压。在 531 抢装后，国内需求维持低位，招标转化率降低，库存压力下集中式组件均价承压。海外方面，夏季假期导致部分国家短期内需求减弱，但长期需求预计维稳。持续关注辅材及出口链，建议关注聚和材料、福莱特、福斯特、阿特斯、中信博。风电：海风板块有望迎景气度拐点，持续关注主机盈利改善。8 月13 日，新华全媒头条“精耕深蓝，加快建设海洋强国”。在新华社圆桌会议中，国家发展改革委、自然资源部等部门的多位领导出席，再次强调“大力发展海上风电”。2025 年以来，国内海风政策频出，1 月用海政策调整落地、3 月海上风电首次写入政府工作报告，当前时点新华社再提海上风电，国内政策拐点明确。与此同时，欧洲多国将在 8-12 月启动海风拍卖，英国、丹麦、法国等国政策均有加码。8 月 14 日，东方电缆发布 2025 年半年报，期末存货、合同负债分别约 31.2、16.7 亿元，同环比大幅增长，并创下历史新高，释放出证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2——2025-08-03下半年海缆大规模交付的信号。我们认为，中欧海风均已迎来政策拐点，随海风板块利空出尽，下半年景气度有望持续改善。建议关注东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电、起帆电缆。陆风方面，根据我们统计，7 月国内陆风风机平均中标价格（剔除塔筒）达 1607 元/kW，环比增长 7.8%；1-7 月累计均价达 1518 元/kW，同比基本持平。我们认为，在“反内卷”政策加码的背景下，风机价格有望维持高位，主机厂盈利能力有望修复。与此同时，531 抢装已逐步兑现到零部件厂商报表端，新强联 Q2 实现扣非归母净利润2.11 亿元，同比扭亏，环比增长 69%，业绩再超市场预期。考虑到风电项目建设周期较长，部分项目或未能在 531 完成抢装，我们预计下半年的装机量和产业链业绩均有望维持高位。建议关注金风科技、明阳智能、三一重能、运达股份、新强联、金雷股份。储能：152 家储能企业响应“反内卷”倡议，印尼宣布百 GW 级电池储能计划。国内方面，a. 8 月 13 日，中国化学与物理电源行业协会发布《关于维护公平竞争秩序 促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿），明确提出要合理定价、公平竞争，避免不理性低价行为，防范“劣币驱逐良币”。截至 8 月 14 日，已有 152 家企业参与此次倡议，行业自发联合“反内卷”，有望重塑良性竞争秩序。b.近日浙江发布《省发展改革委省能源局关于优化迎峰度夏期间电网侧储能价格机制的通知》，针对电网侧储能项目，提出在 2025 年 7 月 1 日至 9 月 15 日期间内实施临时价格机制，包括充电价格采用单一制一般工商业电价，以及在非低谷时段充电按低谷电价结算，同时针对储能电站上网电量对应的充电电量，免收输配电价和政府性基金及附加。本次价格调整有望降低电网侧储能成本、提升储能经济性。海外方面，近日印尼政府发布全国性“村级合作社百万光伏计划”，计划在 5 年内部署 100GW 光伏装机，其中 20GW 为集中式光伏电站，其余 80GW 将以“1MW 光伏+4MWh 储能”形式部署在 8 万个村庄。印尼作为东南亚群岛国家的代表，电力系统区域独立，部分偏远岛屿仍依赖柴油发电，煤电+天然气占电力供应超八成，电力成本高企；同时其地处赤道，光照条件优越，我们看好光储对于印尼为代表的东南亚国家在能源转型，及参与电网调频、负荷平衡和备用电源中发挥的积极作用。本次印尼分布式电池储能计划雄心勃勃，建议跟踪后续项目落地表现。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。锂电：产业链公司持续推进固态电池布局。电池端：据高工锂电微信公众号 2025 年 8 月 11 日发布信息，近期南都电源成功签署总容量高达 2.8GWh 的独立储能项目订单，项目将全部采用南都自主研发的 314Ah 半固态储能电池。材料及设备端：中核集团中国原子能科学研究院近日携手清华大学深圳国际研究生院，依托中国先进研究堆，利用中子深度剖面分析技术，揭示全固态锂电池传统单层正证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3极的关键缺陷。相关研究首次通过实验直接观测并定量证实显著的