公用事业行业电力天然气周报：长江电力延续高分红承诺，7月份我国天然气产量同比增长7.4%

15666646523.tcy 长江电力延续高分红承诺，7 月份我国天然气产量同比增长 7.4% 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate]2025 年 8 月 16 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 化工行业： 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 长江电力延续高分红承诺，7 月份我国天然气产量同比增长 7.4% 2025 年 8 月 16 日 本期内容提要: [Table_Summary] ● 本周市场表现：截至8月15日收盘，本周公用事业板块下跌0.5%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌0.78%，燃气板块上涨1.75%。 ● 电力行业数据跟踪： ➢ 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至8月15日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价695元/吨，周环比上涨17元/吨。截至8月15日，广州港印尼煤(Q5500)库提价723.86元/吨，周环比上涨21.48元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价764.83元/吨，周环比上涨24.41元/吨。 ➢ 动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比增加，电厂日耗周环比下降。截至8月15日，秦皇岛港煤炭库存567万吨，周环比增加20万吨。截至8月14日，内陆17省煤炭库存8557.3万吨，较上周增加17.1万吨，周环比上升0.20%；内陆17省电厂日耗为357.6万吨，较上周下降51.6万吨/日，周环比下降12.61%；可用天数为23.9天，较上周增加3.1天。截至8月14日，沿海8省煤炭库存3468.3万吨，较上周增加31.9万吨，周环比上升0.93%；沿海8省电厂日耗为237.6万吨，较上周下降14.2万吨/日，周环比下降5.64%；可用天数为14.6天，较上周增加1.0天。 ➢ 水电来水情况：三峡出库流量周环比减少。截至8月15日，三峡出库流量13600立方米/秒，同比下降12.26%，周环比下降0.73%。 ➢ 重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至8月9日，广东电力日前现货市场的周度均价为274.24元/MWh，周环比上升29.40%，周同比下降7.8%。截至8月9日，广东电力实时现货市场的周度均价为254.73元/MWh，周环比上升49.97%，周同比下降14.4%。2）山西电力市场：截至8月15日，山西电力日前现货市场的周度均价为324.60元/MWh，周环比下降20.60%，周同比下降51.8%。截至8月15日，山西电力实时现货市场的周度均价为284.31元/MWh，周环比下降25.41%，周同比下降40.4%。3）山东电力市场：截至6月13日，山东电力日前现货市场的周度均价为237.90元/MWh，周环比下降6.45%，周同比下降30.3%。截至6月13日，山东电力实时现货市场的周度均价为216.77元/MWh，周环比下降11.59%，周同比下降11.6%。 ● 天然气行业数据跟踪： ➢ 国内外天然气价格：欧洲TTF、美国HH气价周环比下降。截至8月15日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4172元/吨，同比下降15.60%，环比下降1.14%；截至8月14日，欧洲TTF现货价格为10.83美元/百万英热，同比下降12.1%，周环比下降2.2%；美国HH现货价格为3.07美元/百万英热，同比上升44.1%，周环比下降7.0%；中国DES现货价格为11.59美元/百万英热，同比下降16.0%，周环比上升0.7%。 ➢ 欧盟天然气供需及库存：2025年第29周，欧盟天然气供应量60.8亿方，同比上升4.2%，周环比下降2.8%。其中，LNG供应量为25.8亿方，周环比下降3.8%，占天然气供应量的57.6%；进口管道气35.0亿方，同比下降8.8%，周环比下降2.1%。2025年第29周，欧盟天然气消费量（我们估 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 算）为37.1亿方，周环比下降1.7%，同比下降5.0%；2025年1-29周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1883.5亿方，同比上升7.5%。 ➢ 国内天然气供需情况：2025年6月，国内天然气表观消费量为350.50亿方，同比上升1.9%。2025年7月，国内天然气产量为216.00亿方，同比上升7.8%。2025年6月，LNG进口量为531.00万吨，同比下降5.5%，环比上升9.7%。2025年6月，PNG进口量为524.00万吨，同比上升9.2%，环比下降0.4%。 ● 本周行业重点新闻：1）7月份，全国规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%：7月份，全国规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比6月份加快1.4个百分点；日均发电298.9亿千瓦时。1—7月份，规上工业发电量54703亿千瓦时，同比增长1.3%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.8%。分品种看，7月份，全国规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅扩大，核电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长4.3%，增速比6月份加快3.2个百分点；规上工业水电下降9.8%，降幅比6月份扩大5.8个百分点；规上工业核电增长8.3%，增速比6月份放缓2.0个百分点；规上工业风电增长5.5%，增速比6月份加快2.3个百分点；规上工业太阳能发电增长28.7%，增速比6月份加快10.4个百分点。2）7月份，规上工业天然气产量216亿立方米，同比增长7.4%：7月份，规上工业天然气产量216亿立方米，同比增长7.4%，增速比6月份加快2.8个百分点；日均产量7.0亿立方米。1—7月份，规上工业天然气产量1525亿立方米，同比增长6.0%。 ● 投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位。双碳目标下的新型电力系统