固收转债分析：2025年8月十大转债-东北证券

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 / 债券研究报告 2025 年 8 月十大转债 ---东北固收转债分析 报告摘要： [Table_Summary] 8 月十大转债如下： ① 中特转债（AAA，7 月末收盘价 112.898 元，转股溢价率 95.85%，正股 PE-TTM 12.67） ② 山路转债（AAA，7 月末收盘价 115.228 元，转股溢价率 50.49%，正股 PE-TTM 3.9） ③ 和邦转债（AA，7 月末收盘价 118.469 元，转股溢价率 26.70%，正股 PE-TTM 1163.87） ④ 爱玛转债（AA，7 月末收盘价 123.471 元，转股溢价率 35.65%，正股 PE-TTM 14.28） ⑤ 兴业转债（AAA，7 月末收盘价 123.828 元，转股溢价率 15.89%，正股 PE-TTM 6.25） ⑥ 友发转债（AA，7 月末收盘价 130.48 元，转股溢价率 1.86%，正股PE-TTM 15.81） ⑦ 重银转债（AAA，7 月末收盘价 124.282 元，转股溢价率 18.87%，正股 PE-TTM 6.76） ⑧ 天业转债（AA+，7 月末收盘价 112.122 元，转股溢价率 72.38%，正股 PE-TTM 33.59） ⑨ 花园转债（AA-，7 月末收盘价 132.5 元，转股溢价率 11.035%，正股 PE-TTM 27.76） ⑩ 渝水转债（AAA，7 月末收盘价 123.326 元，转股溢价率 26.45%，正股 PE-TTM 27.08） 风险提示：转债回调风险。 [Table_Date] 发布时间：2025-08-04 [Table_Invest] 中证转债指数 [Table_Report] 相关报告 《短期延续主线脉络，适时布局低位行业》 --20250801 《信用债 ETF 对成分券量价的影响》 --20250729 《【东北固收】中央第二本账支出回升，行业积极响应反内卷——政策及基本面周度观察（20250726）》 --20250728 《【东北固收|基金研究】久期策略再次占优——2025Q2 绩优中长债基持仓变化分析》 --20250722 《【东北固收】地产下行压力加大，央行解冻债券回购质押券——政策及基本面周度观察（20250719）》 --20250721 [Table_Author] 首席分析师：刘哲铭 执业证书编号：S0550524040002 18801785199 liuzm1@nesc.cn 证券分析师：薛进 执业证书编号：S0550522120002 13916677156 xuejin@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 26 [Table_PageTop] 债券研究报告 目 录 2025 年 8 月十大转债 ...................................................................................................... 4 图表目录 图 1：中信特钢营业收入情况 ....................................................................................................................................5 图 2：中信特钢收入结构情况 ....................................................................................................................................5 图 3：中信特钢和可比公司毛利率情况 ....................................................................................................................5 图 4：中信特钢归母净利润情况 ................................................................................................................................6 图 5：山东路桥营业收入情况 ....................................................................................................................................7 图 6：山东路桥收入结构情况 ....................................................................................................................................7 图 7：山东路桥和可比公司毛利率情况 ....................................................................................................................7 图 8：山东路桥归母净利润情况 ................................................................................................................................8 图 9：和邦生物营业收入情况 ....................................................................................................................................9 图 10：和邦生物收入结构情况 ..................................................................................................................................9 图 11：和邦生物和可比公司毛利率情况 ........................................................................................