房地产行业周报：新房成交延续回升，专项债试点扩围

请务必阅读正文之后的重要声明部分新房成交延续回升，专项债试点扩围——20260424 房地产行业周报房地产证券研究报告/行业定期报告2026 年 04 月 25 日评级：增持（维持）分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn基本状况上市公司数99行业总市值(亿元)11,243.14行业流通市值(亿元)10,809.76行业-市场走势对比相关报告1、《销售环比有所改善，政策持续放松》2026-04-212、《土地市场量价调整，核心城市高总价地块仍存热度》2026-04-193、《一二手房成交同环比齐升，政策支持城市更新》2026-04-19重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E保利发展5.741.010.420.460.510.545.713.712.511.310.6买入招商蛇口8.360.650.370.110.140.1512.922.676.059.755.7买入招商积余9.980.690.790.620.921.0414.412.616.110.89.6买入华润万象生活46.761.281.591.741.962.1232.025.823.620.919.3买入保利物业31.122.512.682.883.093.3310.910.29.58.88.2买入备注：股价使用 2026 年 4 月 24 日收盘价，华润万象生活、保利物业的股价及 EPS 均为港元报告摘要一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌 0.98%，沪深 300 指数上涨 0.86%，相对收益为-1.84%，板块表现弱于大盘。行业基本面本周（4.17-4.23），中泰地产组跟踪的 38 个重点城市一手房合计成交 23121 套，同比增速 14.8%，环比增速 5.6%；合计成交面积 236.3 万平方米，同比增速 14.7%，环比增速 7.9%本周（4.17-4.23），中泰地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 25056 套，同比增速 9.5%，环比增速-3.1%；合计成交面积 238.8 万平方米，同比增速 6.3%，环比增速-1.9%。本周（4.17-4.23），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 18317.7 万平方米，环比增速 0%，去化周期 164 周。本周（4.13-4.19），土地供给方面，本周供应土地 1732.9 万平方米，同比增速-9.3%；供应均价 1251 元/平方米，同比增速 65%。土地成交方面，本周成交土地 1204.6 万平方米，同比增速 18.6%；土地成交金额 86.1 亿元，同比增速-43.3%。本周土地成交楼面价 715 元/平方米，溢价率 1.4%。本周（4.17-4.23）房地产企业合计发行信用债 112.5 亿元，同比增速 30.06%，环比增速-41.41%。本月至今房地产企业合计发行信用债 422 亿元，同比增速 9.17%，环比增速 4.48%。投资建议：本周，财政部、国家发改委扩大地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围，新增河北省、江西省、湖北省、重庆市，至此试点已覆盖 14 个省份及河北雄安新区、4个计划单列市。本周周度一手房销售同环比上升，二手房销售同比上升，环比下降。去化周期下降。稳健的房企仍然是投资重点，建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等，在当前政策环境下能够有效应对市场波动；同时随着市场需求的回升，物业管理公司也有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。风险提示：销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录1. 一周行情回顾......................................................................................................... 42. 行业新闻追踪......................................................................................................... 43. 个股公告及新闻追踪..............................................................................................64. 行业基本面.............................................................................................................74.1 重点城市一手房成交分析............................................................................. 74.2 重点城市二手房成交分析........................................................................... 104.3 重点城市库存情况分析...............................................................................134.4 土地市场供给与成交分析........................................................................... 154.5 房地产行业融资分析...................................................................................17风险提示................................................................................................................... 18图表目录图表 1： 本周板块涨跌幅...........................................................................................4图表 2： 本周龙头企业涨跌幅................................................................................... 4图表 3： 本周新闻汇总...........................