传媒行业：暑期档票房转暖，总票房超70亿

请务必阅读正文之后的重要声明部分暑期档票房转暖，总票房超 70 亿传媒证券研究报告/行业点评报告2025 年 08 月 05 日评级：增持（维持）分析师：康雅雯执业证书编号：S0740515080001Email：kangyw@zts.com.cn基本状况上市公司数131行业总市值(亿元)16,700.66行业流通市值(亿元)15,276.74行业-市场走势对比相关报告1、《“线下体验+超级 IP”出圈，国产 IP 开 启 全 场 景 衍 生 宇 宙 》2025-08-042、《国内短剧端原生市场飙升，海外短剧收入持续高增》2025-07-163、《短剧扬帆出海，AI 赋能迎来新机遇》2025-07-14重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E上海电影36.390.280.200.550.730.88128.45 181.1365.8649.7741.24-万达电影11.560.42-0.430.530.660.7627.62-26.8021.7017.4415.29-横店影视16.850.26-0.150.490.580.6764.44-110.8634.1628.9725.27-猫眼娱乐7.990.790.160.510.650.7610.1149.9415.6712.2910.51-大麦娱乐1.11-0.010.010.030.030.05-101.83 107.7737.0037.0022.20买入备注：股价数据选用 8 月 4 日收盘价，除大麦娱乐外未覆盖公司预测数据取自 Wind 一致预期，猫眼娱乐、大麦娱乐股价单位采用港元。报告摘要据拓普数据，截至 2025 年 8 月 4 日 14 时，2025 年暑期档总票房（含服务费）70.54亿元，观影人次 1.86 亿人，总场次 2750.36 万次，平均票价 37.9 元。8 月 3 日单日电影票房破 3.8 亿元，创 2025 年暑期档电影单日票房新高。今年暑期档的前半程相对平淡，从 6 月 1 日至 7 月 17 日，累计票房不到 35 亿元。随着《长安的荔枝》、《罗小黑战记 2》、《南京照相馆》等影片的上映，带动暑期档热度抬升，仅两周后累计票房实现翻倍。从单部影片票房来看，《南京照相馆》、《长安的荔枝》、《侏罗纪世界：重生》暂列档期票房前三名。《南京照相馆》位列 2025 年暑期档榜首，总票房破 15.49 亿元；《长安的荔枝》累计票房超 6.26 亿元，位列第二；《侏罗纪世界：重生》累计票房超5.56 亿元，位列第三。从猫眼专业版最新预测数据来看，2025 年暑期档预测总票房超 5 亿的电影共 4 部，分别为《南京照相馆》、《长安的荔枝》、《浪浪山小妖怪》、《侏罗纪世界：重生》，预测总票房分别为 41.20 亿元、7.53 亿元、6.66 亿元、5.62 亿元。动画类型电影基本盘稳固。《罗小黑战记 2》票房已达 3.52 亿，豆瓣评分 8.7 分，已宣布与必胜客、泡泡玛特旗下共鸣、天猫精灵、名创优品、玩乐主义和森罗万象进行合作，推出联动玩具、联名、电商等丰富衍生业务；《浪浪山小妖怪》高口碑开启，票房、人次、上座率、排片均逆势提升，累计票房已达 1.43 亿，上映首日豆瓣开分8.6 分，与阿维塔、伊利、优酸乳、瑞幸、卡游、集卡社、晨光文具、星际传奇、友游、极梦岛、超逗熊等超 30 家知名企业达成合作，涵盖汽车出行、餐饮茶饮、图书出版、卡牌潮玩、互联网平台、便利店、主题餐厅等多个细分领域。8 月 2 日上映的《浪浪山小妖怪》、8 月 8 日上映的《东极岛》，9 月 18 日上映的《731》，预计有望持续支撑后续票房。2024 年暑期档票房为 116.41 亿元，今年有望实现明显的同比改善。投资建议：我们认为今年暑期在优质影片丰富供给背景下，电影暑期档有望实现不俗表现，我们看好暑期档有影片内容储备相关公司、电影院线渠道、线上票务平台、电影版权运营等多维度投资机会。建议关注：上海电影、万达电影、横店影视、中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、捷成股份、中文在线等。风险提示：市场竞争加剧、政策监管趋严、票房不及预期、研报信息更新不及时的风险。行业点评报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分图表 1：2015-2025 暑期档票房（亿）图表 2：2015-2025 全年票房（亿）来源：拓普电影智库，中泰证券研究所备注：统计时间截止到 2025 年 8 月 4 日来源：拓普电影智库，中泰证券研究所备注：统计时间截止到 2025 年 8 月 4 日图表 3：2015-2025 暑期档人次（亿）图表 4：2015-2025 暑期档场次（万）来源：拓普电影智库，中泰证券研究所备注：统计时间截止到 2025 年 8 月 4 日来源：拓普电影智库，中泰证券研究所备注：统计时间截止到 2025 年 8 月 4 日图表 5：2015-2025 暑期档平均票价（元）图表 6：2025 年暑期档分线城市票房占比来源：拓普电影智库，中泰证券研究所备注：统计时间截止到 2025 年 8 月 4 日来源：拓普电影智库，中泰证券研究所备注：统计时间截止到 2025 年 8 月 4 日行业点评报告- 3 -请务必阅读正文之后的重要声明部分图表 7：2025 年暑期档院线公司 Top10图表 8：2025 年暑期档影投公司 Top10院线票房（亿）票房占比总场次（万）总人次（万）万达院线10.5716.77%290.402978.98中影院线6.9511.03%317.292056.71上海联和5.979.47%160.071521.70中影南方5.909.37%227.581674.19幸福蓝海3.004.76%123.61934.62大地院线2.503.97%158.72829.06横店院线2.423.85%130.10801.39浙江时代2.403.81%119.34750.36金逸珠江2.343.71%82.87682.89华夏联合2.173.44%117.23674.42影投票房（亿）票房占比总场次（万）总人次（万）万达电影9.4521.79%243.452621.99横店院线2.215.09%114.93728.60CGV 影投1.954.50%31.76445.00上海星轶1.663.83%45.27478.12金逸影视1.363.14%37.23380.06博纳影院1.272.93%31.28357.29万象影城1.222.81%16.17280.84中影影投1.152.64%30.52333.12幸福蓝海0.972.23%26.47289.39上影影院0.932.15%14.38197.80来源：拓普电影智库，中泰证券研究所备注：统计时间截止到 2025 年 8 月 4 日来源：拓普电影智库，中泰证券研究所备注：统计时间截止到 2025 年 8 月 4 日图表 9：暑期档日票房数据来源：拓普电影智库，中泰证券研究所备注：统计时间截止到 2025 年 8 月 4 日行业点评报告- 4 -请务必阅读正文之后的重要声明部分图表 10：