传媒行业周报：25H1游戏市场同增14%，快手可灵新功能发布

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 16 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2025 年 08 月 05 日 [Table_Title] 25H1 游戏市场同增 14%，快手可灵新功能发布 ——传媒行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 周度涨跌情况（2025.7.26-2025.8.1，下同）：传媒行业（申万）上涨1.13%，排名行业第 3 名，同期沪深 300 跌 1.75%，上证指数跌 0.94%，深证成指跌 1.58%，创业板指跌 0.74%，恒生科技指数跌 4.94%。本周，传媒（申万）行业中，幸福蓝海、果麦文化、易点天下、上海电影和北京文化表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中快手-W（周涨幅 2.90%）表现较好。  行业重点数据及动态更新 AI 应用：最近一周（7.26-8.1）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估 ios 端下载量分别为 41.27/207.73/72.50/57.07 万次。AI 应用事件方面，腾讯混元 3D 世界模型正式发布并开源，商汤科技发布“悟能”具身智能平台，快手可灵 AI 发布新功能灵动画布并升级多图参考，并披露目前已在全球拥有超过 4500 万创作者，智谱发布新一代旗舰开源模型 GLM-4.5，字节跳动发布实验性扩散语言模型 Seed Diffusion Preview，Kimi K2 高速版发布。 游戏：2025 年上半年游戏市场规模 1680 亿元，同比增长 14.08%，游戏用户规模近 6.79 亿，同比增长 0.72%，均为历史新高。2025 年上半年移动游戏市场规模 1253 亿元，同比增长 16.55%，自研游戏海外收入同比增长超 11%。《王者荣耀》、《和平精英》和《三角洲行动》为 7 月 31 日畅销榜前 3 名。本周，《原神》大版本更新带来排名提升， 影视：最新一周（7.25-7.31）院线总票房 15.41 亿元，《南京照相馆》、《长安的荔枝》和《戏台》为周度票房前三名。8.2-8.8 期间有 17 部影片待映。上海电影旗下子公司上海美术电影制片厂出品的“中国奇谭”IP 动画电影《浪浪山小妖怪》于 8.2 上线，此前点映表现优秀，截至 8.1，猫眼想看人数超 15 万，建议关注票房表现。  投资建议 我们看好 AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。  风险提示 头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-传媒行业周报：完美世界 25H1 利润大幅扭亏，OpenAI 发布 ChatGPT 智能体》2025.07.20 《国元证券行业研究-传媒行业周报：《斗罗大陆：猎魂世界》公测，Grok 4 发布》2025.07.13 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 郜子娴 电话 021-51097188 邮箱 gaozixian@gyzq.com.cn -6%10%26%42%58%8/511/42/35/58/4媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 16 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 002517 恺英网络 买入 18.19 38,861.90 0.76 1.00 1.14 24.04 18.21 15.94 002605 姚记科技 买入 26.35 11,004.41 1.30 1.45 1.60 20.34 18.22 16.52 000681 视觉中国 买入 21.72 15,216.54 0.17 0.20 0.22 127.71 109.15 97.92 300002 神州泰岳 买入 12.63 24,787.20 0.73 0.67 0.75 17.36 18.94 16.92 603444 吉比特 买入 348.00 25,070.30 13.12 15.27 17.42 26.53 22.79 19.97 002558 巨人网络 买入 24.12 46,666.18 0.74 0.84 0.94 32.75 28.58 25.79 600633 浙数文化 买入 13.91 17,638.92 0.40 0.51 0.59 34.48 27.37 23.51 002624 完美世界 增持 14.65 28,420.54 -0.66 0.35 0.64 -22.07 42.16 22.75 300418 昆仑万维 增持 36.08 45,293.28 -1.30 -0.63 -0.38 -27.86 -57.22 -95.03 1024.HK 快手-w 买入 74.60 319,580.92 4.12 4.67 5.73 18.09 15.96 13.02 2400.HK 心动公司 买入 52.80 25,963.01 1.65 2.03 2.43 31.98 25.98 21.77 601595 上海电影 买入 39.50 17,703.90 0.20 0.53 0.73 196.61 74.38 54.42 300413 芒果超媒 买入 22.00 41,155.86 0.73 0.98 1.15 30.17 22.49 19.11 601900 南方传媒 买入 14.40 12,700.37 0.90 1.31 1.38 15.68 10.86 10.25 601801 皖新传媒 买入 6.80 13,313.93 0.36 0.39 0.41 18.89 17.43 16.57 资料来源：Wind，国元证券研究所 注：港股公司标注为港元，收盘价截至 8.1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 16 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 4 2.行业重点数据 ...............................