农林牧渔行业2025Q2持仓分析：饲料、养殖增配明显

证券研究报告 | 行业专题研究 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 农林牧渔 饲料、养殖增配明显——2025Q2 持仓分析 二季度偏股基金重仓增配。截止 2025 年二季度末，农林牧渔股重仓占比1.36%，环比上升 0.37pct，同比下降 0.38pct。第二季度农林牧渔重仓占比低于行业平均配置比例 0.14pct，从 10 年历史平均来看农林牧渔重仓占比约为 1.84%，目前配置水平仍低于平均水平和标配水平，但环比有所增加。 饲料、养殖增配为主。分行业来看，养殖业 25Q2 重仓占比 0.41%，环比增加 0.12pct，同比下降 0.72pct；饲料业 25Q2 重仓占比 0.85%，环比增加 0.28pct，同比增加 0.34pct，养殖链受益于行业高质量发展，配置明显提升，其他板块变化较小。 海大集团、牧原股份明显增配。分公司来看，前 15 大重仓股中，大部分公司有所增配，海大集团、牧原股份、乖宝宠物、中宠股份、温氏股份环比分别增配 0.26pct、0.1pct、0.01pct、0.01pct、0.01pct。通过重仓持股市值与公司自由流通市值比变化来看，2025Q2 持仓相对增加的前 5 的个股包括海大集团（+2.95%）、邦基科技（+1.90%）、晨光生物（+1.04%）、牧原股份（+0.60%）、神农集团（+0.39%）；减少的前 5 的个股包括路斯股份（-2.52%）、海南橡胶（-2.41%）、荃银高科（-2.10%）、瑞普生物（-1.98%）、中宠股份（-1.59%）。 投资建议。从基金重仓配置比例来看，目前农林牧渔配置总体处于偏低水平，且低于标准配置比例。（1）对于养殖板块而言，伴随行业进入高质量发展，看好龙头盈利能力持续提升，建议关注养殖龙头个股和成长性标的的配置机会如牧原股份、温氏股份、德康农牧、新希望等，同时三季度建议关注鸡价的季节性反弹，立华股份、益生股份、圣农发展等。（2）养殖配套（饲料、动保）关注下游规模化后龙头企业格局重塑机会。关注海大集团、邦基科技、禾丰股份、普莱柯、科前生物、生物股份、中牧股份、瑞普生物等。（3）种植板块盈利稳定性较强，关注农垦集团苏垦农发、北大荒等。种子板块方面，关注度偏弱，伴随转基因种子商业化销售，有望确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待，关注敦煌种业、登海种业、隆平高科等。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师 樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱：fanjiamin@gszq.com 分析师 沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001 邮箱：shenjiayan@gszq.com 相关研究 1、《农林牧渔：发展新质生产力，破除种业行业“反内卷”》 2025-08-02 2、《农林牧渔：如何理解生猪产业高质量发展》 2025-07-26 3、《农林牧渔：2025 年上半年宠物经济消费增长8.84%》 2025-07-19 -20%-10%0%10%20%30%2024-082024-122025-042025-08农林牧渔沪深3002025 08 05年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 统计说明 ........................................................................................................................................................... 3 二季度重仓增配 ................................................................................................................................................. 3 饲料、养殖增配为主 .......................................................................................................................................... 4 投资建议 ........................................................................................................................................................... 6 风险提示 ........................................................................................................................................................... 6 图表目录 图表 1： 截止 2025 年二季度末，农林牧渔股重仓占比 1.36%，环比上升 0.37pct............................................. 3 图表 2： 2025 年 Q2 农林牧渔二级行业重仓比例情况 ....................................................................................... 4 图表 3： 基金重仓的前 15 大农林牧渔个股配置比例情况（按 2025Q2 排序） ................................................... 4 图表 4： 农林牧渔行业基金持仓市值占公司流通市值比重环比增加前 10 个股 ................................................... 5 图表 5： 农林牧渔行业基金持仓市值占公司流通市值比重环比减少前 10 个股 ................................................... 5 2025 08 05年 月 日 gszqdatemark P.3 请仔细阅读本报告末页声明 统计说明 根据 iFind 数据，我们以 SW 农林牧渔成分股为基础，对偏股型基金重仓持股情况进行分析。其中，偏股型基金包括开放式普通股票型基金（不含指数型）、开放式偏