【粤开策略行业比较】中小创领涨，半导体行业回暖

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 29 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【粤开策略行业比较】中小创领涨，半导体行业回暖 2019 年 12 月 27 日 投资要点 分析师：谭韫珲 执业编号：S0300519090001 电话：010-66235716 邮箱：tanwenhui@ykzq.com 相关研究 《【粤开策略深度专题】北上狂买因素剖析，富时罗素季调即将生效》2019-12-18 《【粤开策略行业比较】TMT 维持高景气，水泥价格震荡攀升》2019-12-20 《【粤开策略大势研判】春季躁动提前，未来可能存在的超预期》2019-12-22 《【粤开策略万字深度】一文读懂股票股指期权》2019-12-22 《【粤开策略】1 月十大金股及市场展望》2019-12-25  行情估值：中小创领涨 截至 12 月 26 日，本周行业板块跌多涨少，其中中证 500、上证综指下跌最多，分别下跌 0.43%、0.32%。分行业来看涨幅靠前的行业为建材、有色、休闲服务、综合，分别上涨 3.86%、3.27%、2.50%、1.48%，跌幅较大的行业为计算机、农林牧渔、钢铁、通信，分别下跌 2.52%、2.21%、1.80%、1.72%。  TMT 费城半导体指数上涨，DRAM 市场呈现底部回暖迹象。IDC 预计在 5G 推动下，2020 年国内智能手机出货量增长率将回归正增长，同比增幅将达到0.7%。电影观影人次和收入双双大幅上升，截至 2019 年 12 月 22 日，当周电影观影人次 2873 万人，相比前周的 2181 万人次环比上升 31.73%，电影票房收入 10.45 亿元，环比上升 33.74%。  大消费 汽车：工信部公告第十二批《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》。包括 301 款车型，其中节能型汽车 43 款，新能源汽车 258款。 食品饮料：五粮液价格回升，酒鬼酒再遭“甜蜜素”利空。截至 2019 年 12月 20 日，五粮液（52 度）价格上涨，洋河梦之蓝（52 度）、剑南春（52度）价格与上周持平。酒鬼酒再遭“甜蜜素”利空，酒鬼原经销商石磊举报2012 年 54 度 500ML 老酒鬼酒添加“甜蜜素”。12 月 23 日，酒鬼酒发布澄清公告，54°500ml 老酒鬼酒产品在出厂时符合国家食品安全相关标准和规定。 医药：本周维生素 A、维生素 E、维生素 B1、维生素 D3、VC 粉市场报价与前周持平。国家医保局等 9 部门印发了《关于国家组织药品集中采购和使用试点扩大区域范围的实施意见》，将国家组织药品集中采购和使用试点区域范围从“4+7”个城市扩大到全国范围。  农林渔牧 生猪、猪肉价格均环比下降。截至 12 月 20 日，猪肉价格小幅下降 1.08%，生猪价格环比下降 2.98%。当周生鸡价格环比有所下降，白羽肉鸡、白条鸡、817 肉杂鸡价格分别下降 3.57%、1.27%、3.14%。蔬菜水果方面，本周 28种重点监测蔬菜日均价格周环比继续上升，环比增速为 2.55%，7 种重点监测水果价格也有所上升，环比增速为 0.57。  地产基建链 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 29 房地产：11 月一线城市房价增速略有提高，二、三线城市房价增速放缓。11 月，商品房销售面积同比有所增长，增速为 0.2%。 钢材：螺纹钢期货价格小幅下降，12 月上旬钢铁产量环比 11 月上旬下降。本周螺纹钢期货结算价环比上周上升 0.6%；现货价格方面，螺纹钢现货价格同比上周下跌 1.71%。重点钢铁企业 12 月上旬钢铁产量相比 11 月份有所下降，下降幅度为 1.79%。 水泥：价格指数小幅上升，11 月产量大幅增长。本周水泥价格与前周基本持平，略有上升。截至 2019 年 12 月 24 日，水泥价格指数环比小幅上涨0.66%，安徽地区水泥价格小幅上升 0.81%。 工程机械：11 月主要工程机械产品销量边际改善。11 月，主要企业装载机、挖掘机、推土机、叉车、汽车起重机销量增速均有所提高。 电力：11 月水电发电量同比下降，第三产业用电量增速快。11 月，我国发电量同比增长 4%，其中水电发电量同比下降 6.4%，在用电量方面，11 月份第三产业同比增长 10.74%。  大宗资源品 油气：贸易缓和，原油价格回升。截至 2019 年 12 月 24 日，本周油气行业期货现货价格均有所上升。环比上周，布伦特原油期货结算价、NYMEX 轻质原油期货结算价、WTI 现货价分别上涨 1.91%、0.39%、0.28%。 煤炭：供需改善，耗煤量、煤炭价格均小幅上升。本周，6 大发电集团日均耗煤量有所上升，增长 1.10%。环渤海动力煤价格相比前周上升了 0.18%，国内动力煤期货价上升 0.15%，南华动力煤指数上升 1.36%。 有色金属：黄金、银价格继续上涨。本周 LME 铜、LME 铝、LME 锌、LME铅、LME 锡、LME 镍价格分别上涨 0.22%、3.12%、-0.63%、2.19%、-0.52%、2.19%。另外本周贵金属黄金、银的价格也有所上升，COMEX 黄金、COMEX银价格分别上涨 1.62%、4.57%。  交通运输 客运：11 月水路、公路客运量同比下降，铁路、民航客运量同比上升。11月，客运量达 13.64 亿元，同比下降 1.63%。其中，其中，铁路客运量、水运客运量、民航客运量、公路客运量分别同比上升 7.6%、-3.6%、6%、-4.1%。 货运：11 月各类货运量同比均上升。11 月，货运量达 49.88 亿吨，同比上升 5.61%。其中，铁路客运量、水运客运量、民航客运量、公路客运量分别同比上升 9.2%、4.1%、5.7%、5.5%。11 月规模以上快递业务收入达 796.7亿元，同比上升 22.9%。  风险提示：经济超预期下行，美股大幅波动，外围风险上升，外资流入不及预期等。 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 29 目 录 上周行情：中小创领涨 ......................................................................................................................................... 6 一、TMT .............................................................................................................................................................. 7 （一）通信电子：半导体行业回暖，5G 刺激换机需求 ...........................................