楼市成交同比连降七周-华西证券

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 楼市成交同比连降七周 [Table_Title2] able_Summary] 地产周速达 二手房成交环比小幅增长，同比连降七周。本周（7 月 18-24 日），15 城二手房成交面积 211 万平，位于过去四周 204-241 万平的较低位，本周环比增 1%，连续第二周小幅增长。同比来看，本周 15 城二手房成交下滑4%，已连降七周，降幅收窄 2 个百分点。7 月 1-24 日，二手房成交累计同比下滑 6%，高于 6 月的降幅 3%，而5 月、4 月和 3 月同比均为增长，增幅分别为 4%、20%、40%。 分城市层级看，一线城市二手房周成交面积连续两周小幅增长，本周增幅 4%。其中北京环比增长 8%，成交面积 30 万平，过去四周介于 26-39 万平；深圳，环比增长 4%，成交面积 13 万平，过去四周介于 12-15 万平；上海环比增长 2%，成交面积 38 万平，过去四周介于 36-41 万平。同比来看，一线城市连降七周，本周下滑 2%，降幅较上周收窄 6 个百分点，其中北京下滑 14%，而上海、深圳分别增长 5%、10%。 二线二手房成交面积环比由升转降，下滑 3%。二线城市中，青岛、苏州、厦门环比降幅介于 6%-25%。而南宁环比增长 47%，成都增长 5%，杭州基本持平。三线二手房成交面积环比由降转升，增长 2%。三线城市中，金华增长较多，达 25%，扬州、江门分别增长 6%、11.5%，佛山基本不变，而东莞下滑 1%。同比来看，二线城市二手房周成交下滑 6%，而三线城市小幅增长 2%。 新房成交环比连续下滑两周后小幅增长，同比同样连降七周。本周 38 城新房成交面积为 202 万平，位于过去四周 189-458 万平的较低位，环比增长 7%。同比来看，本周 38 城新房成交下滑 6%，连降七周，降幅较上周收窄 7 个百分点。7 月初至 24 日，新房成交同比累计-16%，弱于 6 月的-9%、5 月的-10%和 4 月的-13%。 分城市层级看，一线城市环比连降三周，本周降幅 3%。北京环比下滑 4%，成交面积 13 万平，位于过去四周 13-41 万平的下限。广州环比下滑 4%，成交面积 13 万平，低于过去四周的 14-37 万平。上海环比下滑 3%，成交面积 21 万平，过去四周介于 18-48 万平区间。而深圳环比增长 12%，成交面积 4 万平，过去四周介于 3-6万平。同比来看，一线城市连降七周，本周下滑 22%，降幅较上周收窄 9 个百分点，其中深圳降幅最大，达47%，北京、上海分别下滑 13%、33%，而广州增长 9%。 二线城市环比由降转升，环比增长 8%。二线城市中，武汉增长较多，为 73%（同比增长 38%），苏州、南宁、杭州增幅介于 18%-46%，济南、青岛分别下滑 30%、33%。三线城市环比增长 16%。三线城市中，金华、柳州、江门增幅较大，分别为 139%、129%、77%（主要受上周基数偏低影响）。同比来看，二线城市新房成交下滑 4%，三线增长 3%。 风险提示 地产政策出现超预期调整。 [Table_Author] 分析师：肖金川 分析师：黄晓曦 联系人：洪青青 邮箱：xiaojc@hx168.com.cn 邮箱：huangxx1@hx168.com.cn 邮箱：hongqq@hx168.com.cn SAC NO：S1120524030004 SAC NO：S1120524040002 证券研究报告|固收点评报告 [Table_Date] 2025 年 07 月 26 日 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 图 1.1：7 月 18-24 日，15 城二手房成交面积环比增长 1% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指 7 月 18-24 日，前一周指 7 月 11-17 日，前两周指 7 月 4-10 日，前三周指 6 月 27 日-7 月 3 日，前四周指 6 月 20-26 日。 图 1.2：7 月 18-24 日，38 城新房成交面积环比增长 7% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指 7 月 18-24 日，前一周指 7 月 11-17 日，前两周指 7 月 4-10 日，前三周指 6 月 27 日-7 月 3 日，前四周指 6 月 20-26 日。 050100150200250300前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周15城二手房二手房：京沪深二手房：二线城市二手房周成交面积（万方）202520240204060801001201401600100200300400500600700800前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周38城新房（左坐标轴）新房：京沪深广（右坐标轴）新房：二线城市（左坐标轴）新房周成交面积（万方）2025202420232021 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图 1.3：7 月 1-24 日，15 城二手房成交面积同比下滑 6%，6 月下滑 3%、5 月增长 4% 资料来源：WIND，华西证券研究所 图 1.4：7 月 1-24 日，38 城新房成交面积同比下滑 16%，6 月、5 月分别下滑 9%、10% 资料来源：WIND，华西证券研究所 16%-13%10%15%42%67%34%6%28%35%69%30%40%20%4%-3%-6%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月2025年7月二手房成交面积·增速-32%-40%-32%-28%-17%-16%-19%-25%-2%15%17%-6%2%-13%-10%-9%-16%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月2025年7月新房成交面积同比增速 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 图 1.5：15 城二手房成交面积（万方）：2025 年 7 月 18-24 日环比增长 1%，7 月以来同比下滑 6% 资料来源：WIND，华西证券研究所 图 1.6：38 城新房成交面积（万方）：2025 年 7 月 18-24 日环比增长 7%，7 月以来同比下滑 16% 资料来源：WIND，华西证券研究所 05010015020025030035040001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0115城二手房周成交规模（万方）2024202501002003004005006