计算机行业周报：“人工智能+”政策与Figma上市解读

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 08 月 03 日 计算机 行业周报 “人工智能+”政策与 Figma 上市解读 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 4.3 6.1 46.2 绝对收益 7.1 13.6 64.8 赵阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 杨楠 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 yangnan2@essence.com.cn 相关报告 WAIC 2025 现场观展大盘点 2025-07-27 重视物理 AI 和世界模型（WFM）投资机会 2025-07-20 RDA：链接加密货币和数据要素的桥梁 2025-07-13 本轮海外 AI 算力板块大涨的五个关键词 2025-07-06 政策持续推进，加快建设加密货币新生态 2025-06-29 “人工智能+”政策发布，AI 应用加速落地 7 月 31 日，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合。会议指出，要强化算力、算法和数据供给；要提升安全能力水平，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智能治理格局。 “人工智能+”概念在今年两会政府工作报告中率先提出。两会政府工作报告提出“持续推进‘人工智能+’行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用”。 应用为核心，算力、算法、数据、安全多维度布局。从此次“人工智能+”政策的表述来看，政策导向的重点集中在人工智能对社会经济各领域的赋能，即 AI 应用是政策的核心。我们认为无论是 C 端的AIGC 和生产力工具，还是 B 端的企业服务类软件，以及垂直行业如AI+工业、AI+医疗、AI+交通、AI+电力等领域的落地，将成为国内政策推动的主要方向。另一方面，政策也强调了算力、算法、数据、安全等领域的配套和支撑作用，相关产业有望受益于政策推动。 Figma 上市估值较高，创意设计软件成为 AIGC 热点方向 根据富途的信息显示，创意设计软件企业 Figma 于本周四在纽交所上市，首日开盘价达 85 美元，较 IPO 定价 33 美元提升 157%，公司市值约 500 亿美元，收盘突破 115 美元，涨幅达到 250%。这是自 2024年初以来美国最大的软件公司 IPO，认购超 40 倍。 Figma 收入快速增长，订阅续费率保持高位，AI 赋能带来新机遇。Figma 是一家专注于 UI/UX 协同设计的软件公司，根据 Figma 的招股书披露，公司目前拥有 1300 万月活用户，其中 2/3 是非专业设计师。95%的福布斯 500 强企业使用 Figma 的软件。2024 年公司实现营业收入 7.49 亿美元，同比增长 48%。公司 2024 年净美元留存率（即续费率）为 134%，体现了客户较强的付费意愿和公司强大的产品能力。从 AI 赋能来看，公司在全产品线引入 AI 能力，其中 2025 年最新发布的产品 Figma Make 是一个 AI 驱动的设计工具，可以让用户通过简单的提示词快速生成 UI 的原型图，为公司带来新的发展机遇。 建议关注：1）AIGC 和生产力工具：美图公司、万兴科技、福昕软件、虹软科技、金山办公、合合信息等；2）B 端企业服务软件：鼎捷数智、迈富时、汉得信息、能科科技、赛意信息、金蝶国际、用友网络、税友股份、彩讯股份等；3）垂类 AI 如医疗、工业、电力等方向。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 -10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2024-082024-122025-042025-07计算机沪深300行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行业观点 ............................................................. 3 2. 市场行情回顾 ............................................................. 4 2.1. 本周板块指数涨跌幅.................................................. 4 2.2. 本周计算机个股表现.................................................. 5 3. 行业重要新闻 ............................................................. 6 图表目录 图 1. 本周各行业涨跌幅统计 .................................................. 5 表 1： 本周 A 股市场指数涨跌幅统计 ............................................ 4 表 2： 本周海外市场指数涨跌幅统计 ............................................ 4 表 3： 本周计算机个股涨跌幅统计 .............................................. 5 行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.本周行业观点 “人工智能+”政策发布，AI 应用加速落地 7 月 31 日，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合。会议指出，要强化算力、算法和数据供给；要提升安全能力水平，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智能治理格局。 “人工智能+”概念在今年两会政府工作报告中率先提出。两会政府工作报告提出“持续推进‘人工智能+’行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用”，率先提出“人工智能+”概念