汽车行业深度分析：新能源汽车产业链分析及河南省概况

第1页 / 共63页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 汽车 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 新能源汽车产业链分析及河南省概况 ——汽车行业深度分析 证券研究报告-行业深度分析 强于大市(维持) 汽车相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《汽车行业月报：“反内卷”政策推进，智能化持续落地》 2025-07-22 《汽车行业月报：产销量同环比双增，出口势头良好》 2025-06-23 《汽车行业半年度策略：“双轮”驱动，智能引领》 2025-06-20 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 07 月 30 日 投资要点： ⚫ 新能源汽车产业概述：新能源汽车是指采用新型动力系统，完全或主要依靠新型能源驱动的汽车，包括插电式混合动力(含增程式)汽车、纯电动汽车和燃料电池电动汽车等。新能源汽车产业链覆盖范围广泛，从上游环节来看，涵盖锂矿等资源的开采，以及电芯生产所需的正极材料、负极材料、电解液、隔膜等关键电池材料；中游聚焦于关键的电池、电机、电控系统，以及智能驾驶、网联化系统配套的各类零部件制造；下游则延伸至整车的生产制造，以及后续市场的服务环节，包括售后、充换电、金融等相关业务。 ⚫ 新能源汽车产业发展概况：在环境压力、能源转型及科技进步的多重因素推动下，全球各国出台政策鼓励支持新能源汽车行业发展。近年来全球新能源汽车销量快速增长，渗透率持续提升，销量从2010 年的 0.75 万辆快速增长至 2024 年的 1750 万辆，期间年复合增长率高达 74%，2024 年市场份额首次突破 20%；预计 2025 年全球电动汽车销量将突破 2000 万辆，2030 年前全球电动汽车市占率有望突破 40%。中国新能源汽车市场在全球保持领先地位，总量及增速优势明显，自 2015 年起成为全球第一大市场，销量连续 10年保持领先地位，2024 年中国电动汽车销量达 1130 万辆，同比增长 40%，渗透率达 48%，占全球电动汽车销量比重的 65%。 ⚫ 河南省新能源汽车产业发展情况：河南省积极响应国家政策号召，持续加大对新能源汽车产业的扶持力度，全力推动产业升级与转型，近年来新能源汽车产量呈爆发式增长，排名跃升至全国前十名。河南省已形成较为完整的新能源汽车产业链条，规模化集群化显现，从整个新能源汽车产业链来看，涵盖了上游原材料、中游核心零部件、下游整车制造及服务等环节，且产业规模不断扩大，全省规模以上汽车及零部件企业达 600 余家，集群效应逐步显现。上游环节中，新能源电池材料方面竞争力较强，重点企业包括多氟多、天力锂能等；中游环节中，覆盖了汽车热管理、汽车动力系统、汽车底盘、汽车电子及汽车车身等领域，重点企业包括飞龙股份、中创智领、远东传动、中原内配等；下游环节中，河南省已拥有完备的乘用车、商用车以及专用车生产基地，包括宇通客车、宇通重工等新能源客车、专用车制造企业，以及比亚迪、上汽、东风日产、郑州日产、海马汽车、奇瑞开封等整车生产基地。 风险提示：1）行业需求不及预期的风险；2）地缘政治及贸易摩擦的风险；3）政策推进不及预期的风险；4）行业竞争加剧的风险； 5）原材料价格大幅波动的风险；6）智能化进展不及预期的风险。 -7%1%9%17%24%32%40%48%2024.072024.112025.032025.07汽车沪深300第2页 / 共63页 汽车 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 新能源汽车产业概述 ........................................................................................ 5 1.1. 新能源汽车定义与分类 ..................................................................................................... 5 1.2. 新能源汽车产业链构成 ..................................................................................................... 5 1.3. 新能源汽车产业发展概况 .................................................................................................. 7 2. 产业链上游分析 ............................................................................................. 10 2.1. 锂、镍、钴等金属 ........................................................................................................... 10 2.2. 正极、负极、电解液及隔膜材料 ..................................................................................... 14 3. 产业链中游分析 ............................................................................................. 16 3.1. 电动化系统 ...................................................................................................................... 16 3.1.1. 电池 ...................................................................................................................... 17 3.1.2. 电机 ...................................................................................................................... 20 3.1.3. 电控 ......................................................