非银行金融行业周报：券商上半年业绩预喜，北交所执业质量评价公布

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20250714-20250720） 领先大市-A(维持)券商上半年业绩预喜，北交所执业质量评价公布2025 年 7 月 24 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证非银行金融】科创板改革配套规则发布，券商上半年业绩预喜-行业周报（20250707-20250713）： 2025.7.16【山证非银行金融】程序化交易细则实施 ， 行 业 多 项 排 名 出 台 - 行 业 周 报（20250630-20250706） 2025.7.9分析师：李明阳执业登记编码：S0760525050002邮箱：limingyang@sxzq.com孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com投资要点券商估值及业绩支撑性较强。截至 7 月 20 日，26 家上市券商公布业绩预告，归母净利润增速均超过 40%，其中，24 家归母净利润预计增长 50%以上，11 家增速超过 100%。国泰海通受商誉影响，增速达 320.50%，国信证券及中信建投业绩增速也超过 50%。上半年二级市场成交活跃度明显提升，股票市场回暖，同时股权融资发行规模有所提升，并购持续活跃，证券公司各项业务均有所受益，业绩预告指出业绩增长主要原因为上半年投资交易、财富管理、投资银行等业务的增长。同时，受益于稳定币、虚拟资产及 RWA 的发展，头部券商积极推动香港 1/4/9 号牌升级，券商将拓展新的蓝海，支撑业绩及估值提升。北交所及新三板发布二季度券商执业质量评价。执业质量评价从专业质量得分及合规质量扣分两方面汇总，涉及投行、做市、经纪及研究四大板块。全面反应券商在北交所及股转系统的执业质量，其中申万宏源、国投证券综合得分均超 140 分，9 家券商得分超 120 分，103 家参评券商中，仅 1 家得分低于 100 分。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 0.69%，沪深300 上涨 1.09%，创业板指数上涨 3.17%。上周 A 股成交金额 7.73万亿元，日均成交额 1.55 万亿元，环比增长 3.35%。两融余额 1.90万亿元，环比提升 1.41%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌 0.68%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.67%,较年初上行 5.75bp。风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 32. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 33. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 44. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 65. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 66. 风险提示........................................................................................................................................................................... 8图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 3图 2： 主要指数的本周涨跌幅（%）............................................................................................................................... 4图 3： 市场日均成交金额（亿元）................................................................................................................................... 4图 4： 截至 07 月 18 日，质押股数占比 3.75%............................................................................................................... 5图 5： 截至 07 月 18 日，两融余额 1.90 万亿元.............................................................................................................. 5图 6： 6 月基金发行份额 1221.24 亿份....................................