洞悉十五五系列报告之一：战略资源、海洋、城市更新

证 券 研 究 报 告战略资源、海洋、城市更新——洞悉十五五系列报告之一证券分析师：程翔 A0230518080007 王胜 A0230511060001 傅静涛 A02305161100012025.7.17www.swsresearch.com2主要结论结论◼2025年4月30日上午习近平总书记在上海主持召开部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会，十五五规划研究开始正式成为资本市场2025年下半年政策研究重点。◼申万宏源策略政策研究本次梳理包括：26个国家部委发布的十五五前瞻、国家发改委30个司局超过100份十五五研究储备、以及地方政府近530份十五五课题准备，我们认为可以关注几点：◼此次十五五规划在编制过程中，准确把握世界政治经济格局演变态势的权重明显提高。国家发改委曾表示“我国已深度融入全球经济体系，同世界的联系空前紧密，只有敏锐把握外部环境的战略走向，才能下好先手棋、打好主动仗。”本次国际领域课题中，包括系统评估各国关税政策对我国经济的影响、中欧经贸投资动向、各产业政策对国际产业分工格局的影响都成为焦点。◼思路一，2025年中美谈判和中欧谈判多次涉及战略资源——稀土，未来我国战略性资源的管理将愈发严格。自然资源部在本次十五五规划中除了过去常规编纂的“国土空间规划与资源高效利用”专题，还明确提出研究战略性矿产资源保障，并在此处重点提及稀土、锂矿。同时，此次自然资源部专门制定《“十五五”矿产资源规划编制》，由此我们可以看出十五五期间战略资源的保护将更上一层楼。◼思路二，2025年7月5日，中央财经委会议提出海洋经济发展，明确表示要提高海洋科技自主创新能力，强化海洋战略科技力量，培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业。中央财经委提及的主要海洋产业包括：海上风电建设，海洋生物医药、生物制品，海运业发展，有序推进沿海港口群优化整合，海洋碳汇核算等。 2025年6月，国家发改委也在十五五政策课题研究中提出，统筹海洋资源开发和保护、深海极地发展、参与全球海洋治理等重点领域等。 2025年3月，生态环境部启动编制《“十五五”全国海洋生态环境保护规划》，交通运输部也已经开启《十五五海事规划前期研究》。由此我们关注接下来的长政策周期中，我国在海洋经济发展中的政策倾斜。◼思路三，关注我国在城镇化进行到一定程度后，城市更新政策的进展。本次国家发改委在课题研究中提出“借鉴世界主要国家开展城市更新的经验“，同时表示”十五五时期建立健全可持续城市更新模式的制度设计和政策举措建议” ，并提出“建立健全可持续的城市更新投融资机制研究” 。2019年12月的中央经济工作会议中，我国地产端政策首提“城市更新”。2025年1月，住建部提出“建立健全可持续的城市更新机制”，主要剑指既有建筑改造利用和老旧街区更新改造、地下管网管廊建设改造、建筑市政基础设施设备更新等。由此我们关注接下来十五五中，接棒“城镇化”的“城市更新”政策推进。◼其他方面我们关注：1、创新驱动发展领域未来产业细分培育政策支持，独角兽企业研究，当下独角兽企业的培育研究也和我国刚刚出台民营经济保护法一脉相承。2、在国内消费刺激中，劳动薪酬分配思路，分配制度等政策的研究比重明显增加，可以反映出政策制定方已经关注到，当下我国居民收入能力对消费能力的影响至关重要。3、市场经济体制改革方向中，我们关注政策给资本市场定调的“投融资相协调” ，同时我们看到，并购的高质量发展也是未来的政策主导方向。4、绿色发展领域重点关注“国际碳排放规则变化”对我国的影响。5、其他政策布局领域可关注的重点为：规划司、国民经济综合司、财金司都同时对新业态、新经济、新就业等相关新兴产业的出现提前储备政策。◼风险提示：政策落实不及预期。政策制定过程国际局势再次变化。主要内容1. 十五五规划时间进度2. 三条思路洞悉十五五3. 十五五增量政策思考3www.swsresearch.com证券研究报告420252025年政策日策日历一览历一览资料来源：共产党新闻网 中国政府网等 申万宏源研究◼2025年下半年政策研究重点关注四中、五中全会的召开。年度频率201720182019202020212022202320242025E2026E2027E2028E备注党代会十九大二十大二十一大全会二中/三中四中五中六中七中/一中二中三中四中/五中六中七中/一中二中中央金融工作会议已召开已召开月度频率123456789101112政治局会议经济相关经济相关经济相关政治局集体学习平安中国人工智能八项规定全面深化改革会议中央财经委会议第六次会议中央经济工作会议月度频率123456789101112第十六次会议两会党中央会议2025年7月之后为预计，以实际召开为准具体以实际召开为准人代会及常委会具体以实际召开为准www.swsresearch.com证券研究报告5十九届四中全会确全会确立了后立了后续要素续要素市场化市场化改革的改革的基础基础◼中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议，于2019年10月28日至31日在北京举行。会议审议通过了《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》。•四中全会明确提出：“健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制。健全以税收、社会保障、转移支付等为主要手段的再分配调节机制，强化税收调节，完善直接税制度并逐步提高其比重”◼四中全会之后，2020年3月30日中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》。建立健全城乡统一的建设用地市场健全职务科技成果产权制度深化产业用地市场化配置改革完善科技创新资源配置方式鼓励盘活存量建设用地培育发展技术转移机构和技术经理人完善土地管理体制促进技术要素与资本要素融合发展深化户籍制度改革支持国际科技创新合作畅通劳动力和人才社会性流动渠道推进政府数据开放共享完善技术技能评价制度提升社会数据资源价值完善股票市场基础制度加强数据资源整合和安全保护加快发展债券市场增加有效金融服务供给主动有序扩大金融业对外开放要素市场化改革细则推进土地要素市场化配置引导劳动力要素合理畅通有序流动推进资本要素市场化配置加快发展技术要素市场加快培育数据要素市场资料来源：共产党新闻网 中国政府网等 申万宏源研究www.swsresearch.com证券研究报告6把握国际形势的变势的变化成为化成为十五五十五五制定的制定的必要思必要思考因素考因素◼2025年4月30日上午，习近平总书记在上海主持召开部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会并发表重要讲话：◼1、前瞻性把握国际形势发展变化对我国的影响，因势利导对经济布局进行调整优化；◼2、因地制宜发展新质生产力，科技创新引领，坚持全面推进传统产业转型升级、积极发展新兴产业、超前布局未来产业并举，加快建设现代化产业体系；◼3、深入研究优化区域布局、促进区域协调发展和巩固拓展脱贫攻坚成果、推进乡村全面振兴和城乡融合发展、加快农业农村现代化等方面的有效措施；◼4、研究均衡性可及性强的民生政策举措，着力解决群众急难愁盼问题。把握国际形势变化均衡可及性民生政策促进区域协调发展新质生产力资料来源：