汽车行业月报：“反内卷”政策推进，智能化持续落地

第1页 / 共24页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 汽车 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 “反内卷”政策推进，智能化持续落地 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 汽车相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《汽车行业月报：产销量同环比双增，出口势头良好》 2025-06-23 《汽车行业半年度策略：“双轮”驱动，智能引领》 2025-06-20 《汽车行业月报：以旧换新促进汽车消费，行业平稳增长》 2025-05-20 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 07 月 22 日 投资要点： ⚫ 市场回顾：截至 7 月 22 日收盘，汽车（中信）行业指数上涨 3.03%，跑输同期沪深 300 指数 1.61pct，在中信 30 个一级行业中排名第22 名。本月个股涨幅靠前的 5 名分别是福赛科技、亚普股份、湖南天雁、涛涛车业、云意电气。 ⚫ 汽车行业延续增长态势。2025 年 6 月汽车产销分别完成 279.41万辆和 290.45 万辆，环比分别+5.50%、+8.12%，同比分别+11.43%、+13.83%，同环比双增。6 月汽车出口量达到 59.22 万辆，环比+7.45%，同比+22.23%，同环比双增，其中新能源汽车出口 20.5万辆，环比-3.6%，同比+140%，出口继续保持良好增速。 ⚫ 乘用车产销同环比双增，自主品牌销量占比保持高位。6 月乘用车产销同环比双增，产销分别完成 244.06 万辆和 253.55 万辆，环比分别+5.52%、+7.81%，同比分别+12.10%、+14.49%，其中自主品牌乘用车销量达到 170.7 万辆，环比+5.24%，同比+19.2%，市场份额 67.31%，环比下降 1.65 个百分点，同比提升 2.66 个百分点，仍然维持在高位。 ⚫ 商用车市场回暖，产销量双增。6 月商用车市场回暖明显，产销量同环比双增，分别完成 35.35 万辆和 36.90 万辆，环比分别+5.35%、+10.28%，同比分别+7.06%、+9.46%。分车型看，货车产销分别完成 30.38 万辆和 31.62 万辆，环比分别+4.03%、+8.462%，同比分别+4.71%、+7.53%；客车产销分别完成 4.97 万辆和 5.28万辆，环比分别+14.21%、+22.58%，同比分别+24.05%、+22.64%。 ⚫ 新能源汽车产销保持快速增长，渗透率环比略有下降。6 月新能源汽车产销继续保持快速增长，但市场渗透率环比略有下降，产销分别完成 126.77 万辆和 132.92 万辆，同比分别+26.36%、+26.74%，新能源渗透率达到 45.76%，环比下降 2.9 个百分点。 ⚫ 投资建议：维持行业“强于大市”投资评级，建议持续关注汽车行业“反内卷”相关政策对行业健康可持续发展的促进作用，以旧换新、新能源汽车下乡等政策对汽车消费的拉动，以及汽车智能驾驶技术持续发展带动的相关零部件行业的投资机会。 风险提示：1）政策落地不及预期的风险； 2）行业需求不及预期的风险； 3）行业竞争加剧的风险；4）智能化进展不及预期的风险。 -10%-3%5%13%20%28%35%43%2024.072024.112025.032025.07汽车沪深300第2页 / 共24页 轻工制造 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业表现回顾 ................................................................................................ 4 1.1. 汽车指数跑输大盘 ........................................................................................................... 4 1.2. 超七成个股上涨 .............................................................................................................. 5 1.3. 行业估值水平继续回升 ................................................................................................... 6 2. 行业重点数据跟踪 ......................................................................................... 7 2.1. 行业概况 ......................................................................................................................... 7 2.2. 乘用车：产销同环比双增，自主品牌销量占比保持高位 ................................................. 9 2.3. 商用车：市场回暖，产销量同环比双增 ........................................................................ 11 2.4. 新能源汽车：产销保持快速增长，渗透率环比略有下降 ............................................... 12 3. 重要行业公司资讯 ........................................................................................16 3.1. 行业动态 ....................................................................................................................... 16 3.2. 上市公司重点公告 ......................................................................................................... 19 4. 河南省汽车行业动态 .................................