房地产行业周报：稳步推进城中村改造

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 07 月 20 日 房地产 行业周报 稳步推进城中村改造 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 0.5 -7.6 -3.8 绝对收益 5.2 -0.0 11.5 陈立 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525040001 chenli9@essence.com.cn 相关报告 6 月地产环比改善 2025-07-16 静待政策宽松 2025-07-13 百强房企销售走弱 2025-07-07 20250702 地产寻底的企业视角——地产 2025 年中期策略 2025-07-02 央行强调推动已出台政策落地见效 2025-06-29 周观点：城市工作会议召开，强调稳步推进城中村改造 7 月 15 日，中央城市工作会议召开，明确城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。房地产行业层面，会议明确强调加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。 我们认为，相较于 2015 年城市工作会议，本轮城中村改造推进的目的已经从“棚改”带来的增量需求，转向了城中村改造对存量项目的提质增效，措辞从“加快”转为“稳步推进”，部分核心城市城中村改造进度有望持续推进。建议关注困境反转类房企：金地集团、新城控股等；保持拿地强度的龙头招商蛇口、绿城中国、保利发展、滨江集团等；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥等。 销售回顾（7.12-7.18） 重点监测 32 城合计成交总套数为 1.1 万套，环比上周下降 4.8%；2025 年累计成交总套数为 45.2 万套，累计同比下降 5.9%。其中，一线城市成交 3875 套，环比上周增长 28.2%，2025 年累计成交 13 万套，累计同比增长 5.3%；二线城市成交 5743 套，环比上周下降 20.4%，2025 年累计成交 27 万套，累计同比下降 10.4%；三线城市成交 1351套，环比上周增长 5%，2025 年累计成交 5.2 万套，累计同比下降6.5%。 重点监测 18 城合计成交二手房总套数为 2.3 万套，环比上周增长0.9%；2025 年累计成交总套数为 70.2 万套，累计同比增长 10.7%。 土地供应（7.7-7.13） 百城土地宅地供应规划建筑面积 382 万㎡，2025 年累计供应规划建面 11756 万㎡，累计同比下降 12.1%，供求比 1.14。 土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 4293 元/㎡，近四周平均挂牌均价 4846 元/㎡，环比下降 1.7%,同比下降 4.3%。 土地成交（7.7-7.13） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积 250 万㎡，2025 年累计成交10272 万㎡，累计同比增长 6.9%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为5933 元/㎡，环比增长 4%，同比下降 27.7%，整体溢价率为 9%，2025年平均楼面价 7617 元/㎡，溢价率 11.3%，较去年同期提高 7.2 个百分点。 风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧 -11%-1%9%19%29%39%2024-072024-112025-032025-07房地产沪深300行业周报/房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 销售回顾（7.12-7.18） ...................................................... 3 2. 土地供应（7.7-7.13） ....................................................... 7 3. 土地成交（7.7-7.13） ...................................................... 10 4. 风险提示 .................................................................. 12 图表目录 图 1. 重点监测城市商品住宅成交情况（套、%） ................................... 3 图 2. 房管局商品房网签数据（套、%） ........................................... 4 图 3. 重点监测城市二手住宅成交情况（套、%） ................................... 5 图 4. 二手房周成交数据（套、%） ............................................... 6 图 5. 百城土地供应情况（万㎡、%） ............................................. 7 图 6. 百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） .......................................... 7 图 7. 百城土地供应量（万㎡、%） ............................................... 8 图 8. 百城土地供应价（元/㎡、%） .............................................. 9 图 9. 百城土地成交建筑面积（万㎡，%） ........................................ 10 图 10. 百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡，%） ................................ 10 图 11. 百城土地成交量（万㎡、%） ............................................. 11 图 12. 百城土地成交价及溢价率（万㎡、%） ..................................... 12 行业周报/房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.销售回顾（7.12-7.18） 重点监测 32 城合计成交总套数为 1.1 万套，环比上周下降 4.8%；2025 年累计成交总套数为45.2 万套，累计同比下降 5.9%。其中，一线城市成交 3875 套，环比上周增长 28.2%，2025年累计成交 13 万套，累计同比增长 5.3%；二线城市成交 5743 套，环比上周下降 20.4%，2