国产AI算力潜力被低估

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报 20250720 国产 AI 算力潜力被低估 2025 年 07 月 20 日 ⚫ 市场回顾 本周（7.14-7.18）沪深 300 指数上涨 1.09%，中小板指数上涨 2.26%，创业板指数上涨 3.17%，计算机（中信）板块上涨 2.32%。板块个股涨幅前五名分别为：熙菱信息、淳中科技、信息发展、鼎捷数智、拓尔思；跌幅前五名分别为：大智慧、金证股份、京北方、信雅达、长亮科技。 ⚫ 行业要闻 ➢ 工信部：推动工业互联网与人工智能协同赋能，加快推进 6G 技术研发 ➢ OpenAI 发布 ChatGPT Agent：能主动思考、自选工具 ➢ 工信部：将组织开展“人工智能+软件”行动，加速软件智能化进程 ⚫ 公司动态 ➢ 首都在线：7 月 15 日消息，公司股东赵永志先生通过集中竞价及大宗交易方式减持了公司股份 5,200,000 股，占公司总股本的 1.0360%，赵永志先生本次减持计划已全部实施完成。 ➢ 广联达：7 月 15 日消息，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购股份，累计回购公司股份数量 8,732,100 股，约占公司目前总股本的 0.53%，最高成交价为 14.20 元/股，最低成交价为 13.23 元/股，成交总金额为 121,956,165.8 元（不含交易费用）。 ➢ 中科信息：7 月 16 日消息，公司目前已完成工商变更登记手续，并取得了成都市市场监督管理局换发的《营业执照》，本次变更仅涉及经营范围变更，其他事项不变。 ⚫ 本周观点 ➢ 大国科技博弈持续加剧，AI 算力国产化势在必行，H20 虽然目前被批准销售，但长期看国产化仍是重中之重，从芯片到底层软件生态的建设将成为国内 AI产业发展的关键。全球范围内新一轮 AI“军备竞赛”已经开启，ChatGPT Agent、Kimi K2 等重磅大模型、产品发布有望显著催化国内算力需求，看好国产算力长期发展前景。建议关注： 国产 AI 算力：1）芯片设计：重点关注寒武纪、海光信息等 AI 芯片龙头。2）先进晶圆制造：重点关注以中芯国际为代表领军企业。3）国产 AI 算力液冷：高澜股份、英维克等；4）国产 AI 服务器：浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、高新发展等。 ⚫ 风险提示 ➢ 政策落地进度不及预期；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 分析师 郭新宇 执业证书： S0100518120001 邮箱： guoxinyu@mszq.com 相关研究 1.计算机周报 20250713：金融科技之后，国产算力与 AI 应用怎么看？-2025/07/13 2.计算机周报 20250706：旗帜鲜明看好金融科技之 Robinhood 预示互联网券商新机遇-2025/07/06 3.计算机周报 20250629：计算机行业 2025Q2 业绩前瞻-2025/06/29 4.计算机行业事件点评：医疗 AI 应用 ToC 的拐点-2025/06/27 5.计算机行业 2025 年中期投资策略：AI 应用与金融科技的新时代-2025/06/23 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 全球 AI 应用侧进展迅速，算力重要性进一步凸显 ..................................................................................................................... 3 1.2 国产算力龙头通过研发、整合等方式，实现自身的跨越式发展 .............................................................................................. 5 1.3 投资建议 .............................................................................................................................................................................................. 8 2 行业新闻 ................................................................................................................................................................. 9 3 公司新闻 .............................................................................................................................................................. 10 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 11 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 13 插图目录 ..............................................................................................................................................................