机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-6月数据更新

机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-6月数据更新评级：推荐(维持)证券研究报告2025年07月18日机械设备张钰莹(证券分析师)S0350524100004zhangyy03@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M机械设备6.7%12.3%44.8%沪深3004.2%7.0%15.2%最近一年走势相关报告《机械行业专题报告：摩托车行业2025年5月海关数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-06-21《灵巧手专题系列报告3：从运动学原理出发，灵巧手如何“动起来”？（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-06-21《机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-5月数据更新（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-06-17-15%-1%14%28%43%57%2024/07…2024/10…2025/01…2025/04…2025/07…机械设备沪深300请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3摘要资料来源：中国摩托车商会, 国海证券研究所ü 1、燃油摩托车行业追踪：1-6月内外销：销量831.7万辆，yoy+19%；150＜排量≤250cc销售97万辆，yoy+13%；排量＞250cc销售50.2万辆，yoy+41%。1-6月外销：销量609.1万辆，yoy+25%；150＜排量≤250cc销售81万辆，yoy+26%；排量＞250cc销售26.5万辆，yoy+70%。1-6月内销：销量222.6万辆，yoy-3.5%；150＜排量≤250cc销售16万辆，yoy-25%；排量＞250cc销售23.7万辆，yoy+19%。ü 2、公司追踪：【春风动力】1-6月燃油摩托车内外销：销售14.3万辆，yoy+10%；150＜排量≤250cc销售2.53万辆，yoy-49%；排量＞250cc销售10.84万辆，yoy+45%。电动摩托车销量12.4万台，同比+16倍。1-6月摩托车外销：销售7.0万辆，yoy+3%；150＜排量≤250cc销售1.68万辆，yoy-52%；排量＞250cc销售4.78万辆，yoy+55%。1-6月摩托车内销：销售7.3万辆，yoy+16%；150＜排量≤250cc销售0.85万辆，yoy-40%；排量＞250cc销售6.06万辆，yoy+37%。1-6月沙滩车：销售9.1万辆，yoy+7%。【钱江摩托】1-6月内外销：销售20.2万辆，yoy-10%；150＜排量≤250cc销售3.3万辆，yoy+12%；排量＞250cc销售7.0万辆，yoy-4%。1-6月外销：销售9.3万辆，yoy-17%；150＜排量≤250cc销售1.9万辆，yoy+17%；排量＞250cc销售2.7万辆，yoy+7%。1-6月内销：销售10.9万辆，yoy-3%；150＜排量≤250cc销售1.4万辆，yoy+6%；排量＞250cc销售4.3万辆，yoy-10%。【隆鑫通用】1-6月内外销：销售77.1万辆，yoy+8%；150＜排量≤250cc销售22.6万辆，yoy+32%；排量＞250cc销售6.8万辆，yoy+33%。1-6月外销：销售71.9万辆，yoy+10%；150＜排量≤250cc销售20.9万辆，yoy+44%；排量＞250cc销售4.3万辆，yoy+69%。1-6月内销：销售5.1万辆，yoy-11%；150＜排量≤250cc销售1.7万辆，yoy-36%；排量＞250cc销售2.5万辆，yoy-2%。我们认为摩托车出口仍然保持较高景气度，维持摩托车行业“推荐”评级。风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；汇率波动风险；本数据为跟踪数据，仅供参考，不构成投资建议。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4一、行业数据更新请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明51.1. 整体：摩托车行业2025年1-6月销售数据更新u根据中国摩托车商会数据：2025年1-6月：摩托车内销+出口合计831.7万辆，yoy+19%；其中：内销222.6万辆，yoy-3.5%；出口609.1万辆，yoy+25%；整体＞250cc销量50.2万辆，yoy+41%；≤250cc销量781.5万辆，yoy+15%。u2025年6月：摩托车内销+出口合计149.5万辆，yoy+12%；其中：内销38.0万辆，yoy-12.8%；出口111.5万辆，yoy+18%；整体＞250cc销量10.3万辆，yoy+14%；≤250cc销量139.2万辆，yoy+8%。资料来源：中国摩托车商会，国海证券研究所表：摩托车行业整体月度数据更新（万辆，%）　2024M62024M72024M82024M92024M102024M112024M122025M12025M22025M32025M42025M52025M62025M1-M6摩托车内销+出口合计138.4137.8129.1139120.1125.8136127.9102.9144.7158.1148.6149.5831.7yoy14%17%8%24%15%18%30%5%40%23%23%14%12%19%＞250cc摩托车合计97.36.87.76.15.56.85.95.88.89.210.110.350.2yoy103%36%44%53%44%42%90%53%135%68%27%31%14%41%≤250cc摩托车合计129.4130.5122.3131.3114120.4129.212297.1135.9148.9138.5139.2781.5yoy12%17%8%24%16%20%33%6%38%17%19%10%8%15%摩托车内销43.641.140.341.737.135.53829.130.940.844.139.638.0222.6yoy0%-7%-8%-2%1%6%19%-20%29%-1%2%-8%-12.8%-3.5%内销＞250cc摩托车合计5.4 4.6 4.0 3.8 2.8 2.4 2.1 2.0 2.0 4.6 5.4 5.1 4.623.7yoy104%46%48%15%1%5%59%22%66%46%32%15%-16%19%内销≤250cc摩托车合计38.2 36.4 36.3 37.9 34.2 33.1 36.0 27.1 28.9 36.3 38.7 34.5 33.4198.9yoy-7%-10%-12%-2%2%5%17%-21%28%-5%-1%-11%-12%-6%摩托车出口94.896.788.897.383.190.39898.772103.8114.1109.0111.5609.1yoy19%28%14%36%19%21%32%13%41%30%28%30%18%25%出口＞250cc摩托车合计3.6 2.6 2.9 3.8 3.3 3.0 4.7 3.9 3.7 4.2 3.9 5.0 5.826.5yoy101%23%38%126%123%99%108%76%202%101%23%52%60%70%出口≤250cc摩托车合计91.3 94.1 86.0 93.5 79.8 87