综合金融行业理财产品跟踪报告2025年第5期(6月28日-7月11日)：含权类产品发行提速，基金主题分化显著

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 综合金融 2025 年 07 月 15 日 理财产品跟踪报告 2025 年第 5 期（6 月 28 日-7 月 11 日） 含权类产品发行提速，基金主题分化显著  银行理财产品：  2025 年 6 月 28 日-7 月 11 日期间，全市场共新发 1217 款理财产品（不含子期），较上一期双周的 1687 款新发数量有大幅下降。从发行机构来看，理财公司新发占比依然占主导，达 824 只，占比 67.71%；从产品类型来看，固定收益类产品依然占绝对主流，本期新发 1124 只，在全市场新发中占比 92.36%，但与上期相比，占比下降超过 3 个百分点，且收益率承压，平均业绩基准 2.53%为各类型中最低。含权类产品受益于股市上行，成为市场热点，发行有所提速。  在产品的投资性质上，固定收益类及固收+类型产品占据主流。固定收益类产品新发 1124 只，在全市场新发中占比 92.36%；其中以“固收+”型为主导，达 623 只，在全市场新发理财产品中占 51.19%。在收益率下行环境下，“固收+”产品通过产品设计创新（如含权类设计、浮动费率模式）、资产配置调整（如增加权益类资产比例、引入衍生品策略）以及风险收益特征优化（如收益增强、回撤控制），有效满足了投资者对稳健收益与风险控制的双重需求。  在产品的期限类型上，1 年（不含）-3 年（含）期限的新发产品数量占比达到30.57%。总体来看，期限越长的新发理财产品的平均业绩比较基准越高，而 1年（不含）-3 年（含）和 6 个月-1 年（含）两种期限类型的产品新发最多。  在发行主体上，机构定位清晰，差异化竞争凸显，国有理财公司、城市商业银行、股份理财公司等不同类型的金融机构在理财市场中展现出清晰的定位和差异化竞争策略。  基金产品：  2025 年 6 月 28 日-7 月 11 日双周内，全市场新成立公募基金共 47 只，合计发行规模 301.47 亿份，较上一期双周的 786 亿份大幅收缩，环比下降了 61.64%。股票型、混合型、债券型基金的新发份额均有较明显收缩。  分类型来看，债券型基金主导新发基金市场，新发 11 只产品，份额达到 213.42亿元，占发行总规模的 70.79%；平均份额 19.40 亿份，远高于其他类型基金（股票型基金 2.61 亿份，混合型基金 1.41 亿份）和市场平均水平（6.41 亿份）。股票型基金“重数量轻规模”，新发 24 只，多于债券型基金，但单只平均规模仅 2.61 亿元，新发呈现结构分化趋势，人工智能（如富国上证科创板 AI 指数基金）、红利策略（易方达中证红利价值联接基金）等主题较为火热。  保险产品：  2025 年 6 月 28 日-7 月 11 日期间，市场共新发 36 款保险产品，较前一统计周期有小幅回落（环比-5.26%）；保险产品的类型结构上变化不大，其中人寿保险 17 款，较上一周期的 16 款保持基本稳定，年金险 19 款（前值 22 款）。  人寿保险：传统型寿险新发仅 8 款（环比继续下降 27.27%），已少于整体新发的半数；分红型和万能型寿险人寿保险的发行量继续增加。进入下半年后，保险公司在产品策略更为明确，一方面要加快执行今年公司整体的年度战略安排，一方面要为九月份开始的来年开门红做好过渡，分红险作为主流保险公司今年重点发力的转型品种，推新品速度有望进一步加快。  年金保险：年中的时间节点刚过，年金保险的新发出现小幅降温，新发产品总量由上一期的 22 只降至 19 只。本统计周期内的年金保险结构较上期保持基本稳定，传统型年金继续主导增长，新发共计 12 款；分红险新发产品数量降至 6 只（环比-33.33%），万能型年金本期仍无新发；此外，本期还有 1 款“其他新型产品”——人保寿险退役军人家庭专属商业养老保险。  风险提示：政策推进节奏不及预期；海外不确定性因素加大。 证券分析师：洪锦屏 电话：0755-82755952 邮箱：hongjinping@hcyjs.com 执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 10 0.00 总市值(亿元) 1,267.38 0.12 流通市值(亿元) 1,227.25 0.15 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 14.3% 34.6% 84.2% 相对表现 10.3% 29.4% 68.5% 相关研究报告 《理财产品跟踪报告 2025 年第 4 期（6 月 14 日-6 月 27 日）：市场上行提振，基金新发加速 》 2025-07-04 《理财产品跟踪报告 2025 年第 3 期（5 月 31 日-6 月 13 日）：避险需求引导新发结构，固收类理财、债券型基金、人寿保险占主流 》 2025-06-19 《理财产品跟踪报告 2025 年第 2 期（5 月 19 日-5 月 30 日）：固收类理财占主导，权益类基金成主流 》 2025-06-05 -9%25%59%93%24/0724/0924/1225/0225/0425/072024-07-15~2025-07-14综合金融沪深300华创证券研究所 理财产品跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、银行理财产品 ............................................................................................................. 4 （一）银行理财市场新发总体情况 ................................................................................. 4 （二）新发市场趋势总结 ................................................................................................. 4 1、产品特性层面：稳健需求主导，期限特征鲜明 ................................................... 4 2、发行主体层面：机构定位清晰，差异化竞争凸显 ............................................... 5 （三）代表性新发理财产品分析 ..................................................................................... 5 1、浦银理财益臻封闭式 11 号理财产品 ..................................................................... 5 2、建信理财海