科学仪器行业深度：雄关漫道真如铁，自主可控势如潮

1证券研究报告作者：分析师 朱晔SAC执业证书编号：S1110522080001行业评级：上次评级：行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明机械设备强于大市强于大市维持2025年07月11日（评级）科学仪器行业深度：雄关漫道真如铁，自主可控势如潮行业深度研究2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明科学仪器行业：高端化海外品牌占主导，政策推动国产替代科学仪器是指以检出、测量、观察、计算各种物理量、物质成分、物性参数等的器具或设备。分为分析仪器类、生命科学类、物理实验类和化学实验四大类。2023年我国科学仪器市场规模突破2200亿元，增幅超过12%。目前我国科学仪器行业国产品牌市场占有率远低于国外品牌，国产替代任重道远。国务院、发改委、国家税务总局等部门陆续出台政策性文件，推动国产仪器设备发展、鼓励国内厂商创新，促进国产设备应用、支持国内科学实验仪器设备厂商发展。科学分析仪器：市场广阔，质谱、色谱仪器国产化率仍偏低质谱仪：2023年国内达167.12亿元，国外公司占据了全球超90%的质谱仪市场份额。与此同时，质谱仪整体进口率呈现逐步降低的态势。根据测算，2018~2023进口率从89%降低到81%。三重四极杆和高分辨质谱仪是最主流的产品系列，代替空间较大，国内厂商已在此领域进行攻克。色谱仪国内市场空间约160亿，占比较高的气相及液相色谱仪仍被海外市场占据，而部分国产厂商已经在细分领域具备与海外厂商竞争的能力。光谱仪：预计2025年国内市场空间突破100亿元，与国外品牌相比，国产品牌具有价格和服务方面的优势，因此在中低端市场具有较大竞争力。电子测量仪器：向中高端市场发展电子测量仪器：根据预测，2024年全球电子测量仪器市场规模将达163.07亿美元。国内增速快于海外，2024年市场空间或超400亿元。示波器及射频器为通用类电测仪器占比最高的两类电测产品，示波器2025年国内市场规模有望提升至6.5亿美元。2020~2024年间进口高端示波器占比均在85%以上，但占比逐渐缩小，体现出我国目前高端示波器仍是进口主力产品，但随着国产化不断推进，占比逐渐降低。按照带宽进行分类，带宽在4GHZ以下的示波器市场份额仅为10%，而带宽在13GHz 以上的示波器市场份额达到70%。国内示波器市场被几家国际品牌主导，领先企业是德科技、泰克及力科均为美国企业。国内厂商处于领先地位的是普源精电、鼎阳科技及优利德，但与国外公司仍有较大差距。随着中国加大对上游ADC芯片、FPGA等领域的投资，国内示波器厂商正逐渐从经济型示波器向中高端型市场发展。风险提示：下游需求不及预期；高端产品研发及认证进度不及预期、贸易摩擦风险3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明贸易摩擦下的变局：美国进口仍有替代空间；打铁还需自身硬目前中美关税战反复。2024年，中国政府在推动高新技术产业发展、加强科研基础设施建设、促进国产替代等方面出台了一系列具体措施，国际仪器行业的领军企业纷纷加速其本土化进程。以质谱仪为例，2018年加征关税后，2019年美国进口金额大幅减少，我们认为美国厂商丢失的市场份额大部分流向了国产厂商。在本轮加关税的前提下，质谱仪等细分行业中美国直接进口占比较高，有较大的替代空间，有望复刻2019年的情景，国产厂商或迎来机遇。建议关注：综合性科学仪器企业及在细分领域高端化实现突破的标的聚光科技、莱伯泰科、海能技术、禾信仪器、普源精电、鼎阳科技、优利德、皖仪科技风险提示：下游需求不及预期；高端产品研发及认证进度不及预期、贸易摩擦风险1.科学仪器行业：高端化海外品牌占主导，政策推动国产替代45◆ 科学仪器是科学家用于收集、处理数据、实验、测量和检查样本等活动的仪器装置。科学仪器应用广泛，物理学、化学、地理学、天文学、生物学、材料科学等，各个科学研究领域都会使用仪器特定的科学仪器来获取有效的数据。图：科学仪器划分资料来源：RimeData 来觅数据 公众号，天风证券研究所6◆ 由于科学仪器种类繁多，不同的口径计算的市场规模不同，我们以《中国仪器仪表行业发展报告（2023版）》为准。其中，2023年我国仪器仪表行业市场规模突破1.2万亿元，同比增长约7.8%;科学仪器市场规模突破2200亿元，增幅超过12%。据中研网，2021年实验分析仪器市场规模达到83.9亿美元(约584.9亿元人民币)，占全球市场的11.7%，且近年来保持了快速增长，2019至2021年的CAGR为11.0%。◆ 北美、欧洲、中国以及日本是全球科学实验仪器设备最主要的市场。据华经情报网，2022年北美地区科学实验仪器设备市场规模占全球的比重达37%，处于全球主导地位，其次是欧洲地区，占比达27%，中国地区市场占比11.70%，增速最快。◆ 科学仪器市场拥有众多的细分产品，每一个细分领域都有着专属的技术壁垒、研发路径与客户群体，因此科学仪器行业难以出现垄断性巨头。整体来看，科学仪器市场集中度较低。◆ 目前我国科学仪器行业国产品牌市场占有率远低于国外品牌，国产替代任重道远。在一些低端领域，国内的企业依靠原有的技术底蕴及低价占据一定市场份额。在某些细分领域，部分企业依靠海归技术大拿实现了技术突破，但在高端仪器领域，受技术积累、人才储备以及高强度研发投入的限制，国内企业未能实现全面突破，高端科学仪器领域基本被海外巨头如赛默飞、丹赫纳、岛津、安捷伦、沃特世等占领。图：科学仪器市场按国家划分（2022年）资料来源：华经产业研究院， ITTIME公众号，瞻研究公众号，天风证券研究所北美 37%欧洲 27%中国 12%日本 10%印度 3%其他亚太地区5%拉丁美洲 2%其他地区 4%图：高端科学仪器市场仍被海外企业垄断7◆ 据第一财经资讯报道，2016年~2019年国内200万元以上科学仪器的采购数据，在光学显微镜领域，国产化率为0%；在电子显微镜领域，国产化率仅为4.42%。其他科学仪器如X射线类仪器（1.49%）、质谱类仪器（1.19%）、光谱-色谱（0.24%）国产设备比例均较低。根据重大科研基础设施和大型科研仪器国家网络管理平台查询的数据，2016~2019年我国大型科研仪器整体进口率约为70.6%，分析仪器、医学科研仪器、激光器、核仪器进口率均在七成以上，其中分析仪器的进口率更是超过80%。分析仪器中尤以质谱仪器、色谱仪器进口率最高，进口率分别为89.6%和88.45%。在此背景下，我国开始推行进口替代以实现自主可控。根据聚光科技，2022年我国质谱仪整体进口率降低至81%，但核心市场份额仍被国外巨头牢牢占据。质谱仪作为极高技术壁垒产品，长期以来仍高度依赖进口。表：2016年~2019年国内200万元以上科学仪器的采购统计资料来源：第一财经资讯公众号，前瞻经济学人官网，知网评价公众号，天风证券研究所大分类细分类套数国产设备比例真空电子学质谱类7671.19%电子显微镜2264.42%X 射线类设备1341.49%波普类波谱仪1073.74%光学仪器光学显微镜260光谱 - 色谱4150.24%光学测量2370.42%微电子微电子263.85%电学测量1521.32%生物类生物分子学793.80%细胞分析1058.57%生物组织2020.99%地学天文1822