家电行业周报-周专题：巨星科技Q2业绩超预期，电动工具收获新订单

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 周专题：巨星科技 Q2 业绩超预期，电动工具收获新订单 [Table_Title2] 家电行业周报 [Table_Summary] ► 周专题：巨星科技 Q2 业绩超预期，电动工具收获新订单 根据公告： 2025 年 H1：归母净利润预计 12.53-13.73 亿元，同比增速预计 5%-15%；扣非归母净利润预计 12.67-13.88 亿元，同比增速预计 5%-15%。 根据折算，对应 2025 年 Q2：收入：预计同比持平。归母净利润：预计 7.92-9.12 亿元，同比增速预计 1.6%-16.9%，对应中枢值为 8.52 亿元，同比增速预计 9.2%； Q2 收入预计持平，利润预计有所增长。由于关税政策冲击导致 Q2 实际有 40 天左右，公司各个生产基地的产能均受到了不同程度的负面影响，订单交付和收入受到较大影响。利润端，依靠跨境电商销售和新产品特别是电动工具产品销售的增加有效提升了毛利率水平，预计归母净利润将有所增长。产能方面，越南和美国已经达成了 20%关税的有效协议，税率低于去年公司产品从中国出口至美国的 25%关税。公司越南一期二期生产基地已于去年底前投入使用，体量更大的越南三期生产基地已于近期投入使用，越南四期生产基地目前已开工建设。 巨星科技取得来自某国际大型零售业公司的电动工具采购确认，预计订单整体采购金额为每年不少于 3000 万美元。该订单是公司 2021 年大规模开发电动工具产品线以来获得的首个中国以外地区生产交付的电动工具订单，公司将继续加大投入，抓住机遇，力争取得电动工具业务爆发式增长。 ► 公司重点公告 【科沃斯】 公司预计，2025 年半年度实现： 归母净利润：96,000 万元到 99,000 万元，与上年同期相比将增加 35,102 万元到 38,102 万元，同比增加 57.64%到62.57%。 扣非归母净利润：84,000 万元到 87,000 万元，与上年同期相比将增加 28,264 万元到 31,264 万元，同比增加 50.71%到 56.09%。 根据折算，对应 25Q2： 归母净利润 4.85-5.15 亿元，同比+55.9%~+65.6%； 扣非归母净利润：4.84-5.14 亿元，同比+78.6%~+89.7%。 ► 风险提示 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料成本波动等风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：纪向阳 邮箱：jixy1@hx168.com.cn SAC NO：S1120525020004 联系电话： 分析师：喇睿萌 邮箱：larm@hx168.com.cn SAC NO：S1120523120002 联系电话： -9%-2%5%12%19%26%2024/072024/102025/012025/042025/07家用电器沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 07 月 13 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文 1. 周专题：巨星科技 Q2 业绩超预期，电动工具收获新订单.............................................................................................................3 1.1.关税冲击下，巨星利润 Q2 业绩预增，彰显经营韧性。 ...............................................................................................................3 1.2.电动工具获海外生产订单，望抓住变革机遇爆发增长 ..................................................................................................................3 2. 公司重点公告 ................................................................................................................................................................................................4 3. 数据跟踪.........................................................................................................................................................................................................4 3.1. 原材料数据 .................................................................................................................................................................................................4 3.2. 海运运价及汇率 ........................................................................................................................................................................................5 3.3. 地产数据 .....................................................................................................................................................................................................5 4. 风险提示........................................................................................................................................