全球科技行业周报：模型与应用共振，关注AI应用

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 模型与应用共振，关注 AI 应用 [Table_IndNameRptType] 全球科技 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-07-13 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 1.主要游戏公司流水持续向好，跨境支付概念或迎来催化 2025-07-06 2.OpenAI 开放深度研究模型 API 权限，稳定币概念或持续发酵 2025-06-29 3.GPT-5 预计夏季发布，关注华为概念行情 2025-06-22 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话： 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：王奇珏 执业证书号：S0010522060002分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001 邮箱：liujs@hazq.com 分析师：赵亮 执业证书号：S0010525070001 邮箱： zhaoliang@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-07-07 至 2025-07-11),上证指数周涨跌幅为 1.09%, 创业板指周涨跌幅为 2.36%, 沪深 300 周涨跌幅为 0.82%, 中证 1000 周涨跌幅为 2.36%, 恒生科技周涨跌幅为0.62%,纳斯达克指数周涨跌幅为-0.08%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为 3.22%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为 0.18%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 0.16%, 人工智能指数周涨跌幅为 1.3%。 ⚫ xAI 发布 Grok 4 7 月 9 日，马斯克旗下的人工智能公司 xAI 正式发布了 Grok 4，这是该公司自 2023 年推出首代大模型以来的第四次重要迭代。Grok 4 系列包含 Grok 4 和 Grok 4 Heavy 两个版本，均为纯推理模型。Grok 4 是单代理版本，Grok 4 Heavy 是多代理版本，支持四个代理同时工作，上下文窗口最高支持 256k tokens。（界面新闻） ⚫ 月之暗面发布并开源 Kimi K2 模型 7 月 11 日，月之暗面正式发布 Kimi K2 模型，并同步宣布开源。该模型作为一款采用 MoE 架构的基础模型，总参数达 1T，激活参数为 32B，在代码能力与通用 Agent 任务处理方面表现突出。用户可通过访问官网 kimi.com、下载 Kimi App，体验全新的 Kimi K2模型。同时，其 API 服务已同步上线，提供兼容 OpenAI 和Anthropic 的 Chat API 接口，支持最长 128K 上下文，具备更强的通用性与工具调用能力，用户可将常用的大模型工具便捷切换至Kimi K2，满足多样化的使用需求。（腾讯网） ⚫ 投资建议 1.海外 AI： OpenAI 宣布，已完成了一笔价值近 65 亿美元的全股票交易，收购 AI 设备创业公司 io Products，挺进硬件市场。7 月 9 日， xAI正式发布 Grok 4，包含 Grok 4 和 Grok 4 Heavy 两个版本，均为纯推理模型。Grok 4 是单代理版本，Grok 4 Heavy 是多代理版本，支持四个代理同时工作，上下文窗口最高支持 256k tokens。建议关注 近 期 海 外 大 模 型 更 新 进 展 ， 相 关 公 司 ： Meta 、 Adobe 、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。 2.国内 AI： 本周国内多款模型进行发布和迭代升级。阿里通义实验室开源多模态推理模型 HumanOmniV2。7 月 7 日，业界首个美术级 3D 生成大模型 Hunyuan3D-PolyGen 正式发，可生成面数达上万面的复杂几何模型，助力美术师建模效率提升超 70%。7 月 11 日，月之暗面正式发布 Kimi K2 模型，并同步宣布开源。该模型作为一款采用 MoE架构的基础模型，总参数达 1T，激活参数为 32B，在代码能力与通用 Agent 任务处理方面表现突出。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手等。 3.海外半导体： 7 月 9 日，格芯宣布与半导体 IP 供应商 MIPS 达成最终收购协议，该交易预计将于 2025 年下半年完成，此后 MIPS 将继续作为独立业务运营。通信部总监 Erica McGill 表示：“收购 MIPS，将增强格芯的能力，更好为客户提供更完整、更差异化产品”。7 月 10-19%-2%16%33%51%68%7/2410/241/254/25传媒沪深300[Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 29 证券研究报告 日，台积电公布 2025 年 6 月营收报告，当月合并营收约为 2637.1亿新台币，环比下滑 17.7%、同比增长 26.9%，上半年累计营收约为17730.5 亿新台币，同比增长 40%。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔等。 4.智能驾驶： 小鹏汽车今年投入近 2 万张卡用于 AI 大模型训练，年度 AI 相关投入接近 50 亿元。小马智行与迪拜道路交通管理局（RTA）在迪拜签署战略合作协议，并举办 Robotaxi 发布仪式。首批车辆将于2025 年开启路测，为 2026 年实现全无人商业化运营奠定基础。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。 5.海外消费： 欧美关税政策收紧（如 8 月 1 日起美国或将阶梯式加征关税、欧盟提议取消小额免税政策），将加剧跨境电商平台的运营压力，尤其是对 Temu 此类以海外直邮模式为主的电商平台影响显著，我们预计跨境电商平台或将通过布局低关税市场以及加速推进半托管模式来分散风险。我们建议关注：1）美国和欧盟地区的关税政策变化；2）Temu、AliExpress 等跨境电商平台半托管模式的推进情况；相关公司：Amazon、拼多多、阿里巴巴-W 等。 6.本地生活： 近期阿里、京东与美团在外卖市场的竞争持续加剧，淘宝闪购500 亿补贴首周拉动非餐饮订单增长 143%，京东“双百计划”以超百亿资金扶持品牌破百万销量，美团跟进红包投放以巩固份额。我们预计外卖业务高额投入下将会对公司利润端产生明显影响，我们建议持续关注阿里、京东和美团后续的投入节奏以及单均 UE 变化，同时关注外卖业务对淘宝及京东电商主业业务带来的协同效果。相关标的：美团-W、阿里巴巴-W、京东集团-SW。 7.电商： 阿里旗下的跨境电商平台速卖通 AliExpress，本月起在英国推出“小时达”外卖服务。配送的商品包括零食、饮料、厨房调料及日用品等。相关公司：阿里巴巴-W，京东集团-SW，拼多多。 8.产业互联网： 小米官宣，