国防军工行业周报：低空工作小组成立、商业航天及军贸可期

国防军工 / 行业投资策略周报 / 2025.07.10 请阅读最后一页的重要声明！ 国防军工周报(2025/06/28-2025/07/05) 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 联系人 任子悦 renzy01@ctsec.com 相关报告 1. 《燃气轮机行业报告》 2025-03-02 2. 《大算力时代到来，看好燃气轮机产业链》 2025-01-07 3. 《发改委成立低空司，政策积极信号延续》 2024-12-29 低空工作小组成立、商业航天及军贸可期 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾： 近一周(2025/06/28-2025/07/05)国防军工行业指数涨跌幅(1.36%)在申万一级行业中排名第 13/31；近一月(2025/06/05-2025/07/05)国防军工行业指数涨跌幅(7.45%)在申万一级行业中排名第 2/31；近一年(2024/07/05-2025/07/05)国防军工行业指数涨跌幅(36.29%)在申万一级行业中排名第 7/31。 ❖ 国防军工行业估值水平： 当前(2025/07/05)国防军工行业的 PE-TTM(81.14)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 75.50%；航空装备-申万 II 行业的 PE-TTM(70.93)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 64.70%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(145.66)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 95.47%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM(51.90)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 1.56%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(102.39)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为95.84%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(177.06)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 93.45%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:晨曦航空(24.21%)、西测测试(21.40%)、中船应急(20.23%)、派克新材(12.24%)、立航科技(11.44%)、国瑞科技(10.11%)、捷强装备(9.52%)、利君股份(8.97%)、*ST 铖昌(8.64%)、四创电子(8.59%)；近一周表现位居后十位的个股为:中光学(-3.39%)、华如科技(-3.58%)、大立科技(-3.63%)、烽火电子(-3.84%)、内蒙一机(-4.26%)、金信诺(-4.28%)、海格通信(-4.32%)、中天火箭(-4.79%)、航发科技(-5.40%)、甘化科工(-6.00%)。 ❖ 关键行业数据跟踪：海绵钛当前(2025/07/04)价格 45 元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前 0.00%；相比一年前-10.00%。LME 镍现货结算价当前(2025/07/04)为 15120 美元/吨，相比一周前+0.60%；相比一月前-1.05%；相比一年前-10.80%。国内丙烯腈当前(2025/07/04)价格 8200 元/吨，相比一周前0.00%；相比一月前-1.20%；相比一年前-13.23%。 ❖ 行业要闻：民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组；中国船舶吸收合并中国重工交易获得上交所审核通过；澳大利亚斥资超 20 亿澳元采购美制导弹。 ❖ 行业观点及投资建议：地缘冲突加剧带动军贸市场持续扩容，商业航天卫星组网、招标情况及终端市场应用均有望看到积极进展，建议关注军贸、商业航天、低空经济等投资主线和标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。 -8%3%13%24%34%45%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................................................... 4 1.1 行业行情回顾 ...................................................................................................................................... 4 1.2 个股行情回顾 ...................................................................................................................................... 6 2 行业数据跟踪 ........................................................................................................................................... 8 2.1 原材料价格跟踪 .................................................................................................................................. 8 2.2 航海相关价格及指数行情 .................................................................................................................. 9 3 国防军工行业重要公司公告 ................................................................................................................. 11 4 国防军工行业要闻 ................................................................................................................................. 13 5 本周行业观点 ..........................................................................................................