金融行业周报：央行修订CIPS业务规则，推进上海自贸试验区改革开放

1金融行业周报——央行修订CIPS业务规则，推进上海自贸试验区改革开放证券研究报告王维逸S1060520040001（证券投资咨询）袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）韦霁雯S1060524070004（证券投资咨询）许 淼S1060525020001（证券投资咨询）李灵琇S1060124070021（一般证券业务）证券分析师研究助理请务必阅读正文后免责条款2025年7月6日2核心观点21、央行修订《人民币跨境支付系统业务规则》。7月4日，央行为适应人民币跨境支付系统（CIPS）业务发展需要，中国人民银行组织修订了《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2018〕72号文印发，简称《业务规则》），形成《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》（简称《业务规则（征求意见稿）》）。本次修订是随着CIPS参与者数量持续增长，原有《业务规则》相关内容在账户管理、流动性监管等细节上无法满足规模化需求。并且本次修订强调前瞻性和灵活性，减少对具体技术流程的硬性约束，为区块链、数字货币等创新技术融合预留空间。随着全球对跨境支付系统的风险管理要求显著提高，我国修订《业务规则》也响应了国际金融治理新趋势。本次修订通过原则性框架替代琐碎操作指引，一定程度上为未来对接数字人民币、多边央行数字货币桥奠定制度基础。2、央行高度重视上海自贸试验区改革开放。7月4日，国务院新闻办公室于举行国务院政策例行吹风会。中国人民银行研究局负责人纪敏等有关负责人介绍中国（上海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则试点成效及复制推广有关情况，并答记者问。下一步，央行将在有效防范风险的基础上，继续支持自贸试验区深化对接国际高标准经贸规则和推动更高水平制度型开放。一方面，在上海自贸试验区进一步深化金融开放创新。陆家嘴论坛上宣布了八项支持政策，包括发展自贸离岸债，优化升级自由贸易账户功能，以及开展离岸贸易金融服务综合改革试点等。另一方面，要加大“上海经验”的复制推广力度，支持数字人民币创新应用等措施推广到相关自贸试验区，将优化电子支付服务等措施推广到全国，为我国金融领域开放创新发展探索实践路径，积累更多可复制可推广的经验。3、中央财经委员会强调纵深推进全国统一大市场建设。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平7月1日上午主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。中央财经委员会第六次会议聚焦全国统一大市场建设与海洋经济高质量发展，指明推动经济结构优化与高质量发展新方向，会议提出“五统一、一开放”框架，为全国统一大市场提供制度保障，有助于促进城乡、东西部均衡发展，优化信贷投向，减少区域间监管差异，促进金融机构跨区域业务拓展。此外，会议提出的海洋经济高质量发展也进一步推动绿色金融发展。央行修订CIPS业务规则，推进上海自贸试验区改革开放CONTENT目录•央行修订《人民币跨境支付系统业务规则》•央行高度重视上海自贸试验区改革开放•中央财经委员会强调纵深推进全国统一大市场建设重点聚焦行业数据•本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动+3.77%、-0.71%、-0.27%、-1.45%•银行：公开市场操作实现净回笼13753亿元，SHIBOR利率下降•证券：周度股基日均成交1.79万亿元•保险：十年期国债到期收益率环比下降1.11bps4重点聚焦1央行修订《人民币跨境支付系统业务规则》事件：7月4日，央行为适应人民币跨境支付系统（CIPS）业务发展需要，中国人民银行组织修订了《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2018〕72号文印发，简称《业务规则》），形成《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》（简称《业务规则（征求意见稿）》）。（资料来源：央行，平安证券研究所）点评： 本次修订是随着CIPS参与者数量持续增长，原有《业务规则》相关内容在账户管理、流动性监管等细节上无法满足规模化需求。并且本次修订强调前瞻性和灵活性，减少对具体技术流程的硬性约束，为区块链、数字货币等创新技术融合预留空间。随着全球对跨境支付系统的风险管理要求显著提高，我国修订《业务规则》也响应了国际金融治理新趋势。本次修订通过原则性框架替代琐碎操作指引，一定程度上为未来对接数字人民币、多边央行数字货币桥奠定制度基础。修订背景及必要性更好适应CIPS参与者拓展和管理要求。近年来，随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，《业务规则》相关内容无法有效满足参与者拓展和管理要求。更好满足CIPS业务发展的需要。随着CIPS功能和服务的持续优化，有必要调整《业务规则》相关内容，仅对参与者业务行为提出原则性要求，确保规范性文件的前瞻性和科学性，有效适应CIPS业务发展和功能升级的需要。修订的主要内容（一）总则。明确制定依据、适用对象和业务范围。（二）账户管理。对参与者和运营机构账户开立、参与者结算资金归属、参与者流动性管理等业务行为进行规范。（三）业务处理。明确参与者的业务类型，对报文权限申请、系统登录、业务种类填写、查询查复等业务行为进行规范。（四）结算机制。明确结算机制，并对队列管理、业务撤销与退回、参与者记账和对账等业务行为进行规范。（五）风险管理与应急处置。明确CIPS运营机构和参与者应建立健全应急处置机制、运行异常和突发事件预警机制，建立备份系统，并及时做好故障处理。（六）附则。要求CIPS运营机构应制定操作指引、与参与者签订协议、制定和发布报文标准，同时明确解释权和施行日期。修订主要内容5重点聚焦1央行高度重视上海自贸试验区改革开放事件：7月4日，国务院新闻办公室于举行国务院政策例行吹风会。中国人民银行研究局负责人纪敏等有关负责人介绍中国（上海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则试点成效及复制推广有关情况，并答记者问。（资料来源：央行、平安证券研究所）点评：下一步，央行将在有效防范风险的基础上，继续支持自贸试验区深化对接国际高标准经贸规则和推动更高水平制度型开放。一方面，在上海自贸试验区进一步深化金融开放创新。陆家嘴论坛上宣布了八项支持政策，包括发展自贸离岸债，优化升级自由贸易账户功能，以及开展离岸贸易金融服务综合改革试点等。另一方面，要加大“上海经验”的复制推广力度，支持数字人民币创新应用等措施推广到相关自贸试验区，将优化电子支付服务等措施推广到全国，为我国金融领域开放创新发展探索实践路径，积累更多可复制可推广的经验。央行重点举措 1、优化跨国公司的跨境资金池。今年年初央行优化了跨国公司本外币一体化资金池，推动跨境资金集中运营管理政策不断完善，支持他们灵活调剂本外币资金，受到经营主体的广泛欢迎。截至5月末，上海跨国公司设立跨境资金池数量达169家，集中外债额度达2468.3亿美元，境外放款额度超过800亿美元，均位居全国前列。 2、推进支付服务国际化。通过支持境外的一些电子支付机构收购境内的一些持牌支付机构来做持牌经营，增加市场主体。同时，加强境外来华人士身份信息核验服务，便利境外来华人士在境内使用各种移动支付和账户服务，对境外人士来讲，现在基本实现了“大额刷卡、小额扫码、现金兜底”的支付便利化全覆盖。 3、持续提升自由