央行黄金储备调查2025年6月

gold.org央行黄金储备调查2025年6月01 执行摘要关键要点gold.org央行黄金储备调查 2025年6月今年，43%的受访者认为他们自己的黄金储备也将同期增加。有趣的是，我们所有的受访者都没有预期他们的黄金储备会下降。调查突显了积极管理黄金储备的受访者比例有所上升，从2024年的37%上升到2025年的44%。虽然提高回报仍然是主要原因，但风险管理已超过战术交易，成为第二选的原因。大部分受访者（73%）认为未来五年全球储备中的美元持有量将温和或显著下降。受访者还认为，欧元、人民币等其他货币以及黄金的份额在同一时期将增加。我们的2025年央行黄金储备（CBGR）调查于2月25日至5月20日期间进行，帮助我们揭示了在充满挑战的时期黄金储备管理持续的重要性。今年我们设立了新的基准，吸引了73份回复2 – 自从我八年前开始调查以来，这是最高的水平。样本在地域分布和所持有的黄金方面都高度代表了整个中央银行群体。参与度的增加不仅仅是一个数字；它是中央银行群体对黄金参与度的有力信号。这些回应加深了我们对黄金在储备管理中作用的洞察和理解。英格兰银行仍然是受访者中最受欢迎的黄金储备存放地点（64%）；今年报告有国内黄金储备存储的受访者比例显著高于去年（2025年为59%，2024年为41%）。只有7%的受访者表示他们计划在未来12个月内增加国内黄金储备存储。与先前调查的发现相似，各国央行继续对黄金持乐观预期。受访者绝大多数（95%）认为，未来12个月内全球央行的黄金储备将增加。各国央行在过去三年中累计积累了超过1000吨黄金，较之前十年的400-500吨平均水平显著增加。 1这种积累速度的显著加速发生在地缘政治和经济不确定性的背景下，这使得储备管理者和投资者都对前景感到担忧1. 历史黄金需求与供应数据，Goldhub2. 部分调查问题为自愿填写。因此，各图表的基准规模因每个问题的受访者数量而异。3. 中央银行黄金储备（CBGR）调查以匿名方式进行。为受访者提供了独特的匿名链接。世界黄金协会将向全球各国央行内的联系人发送信息。受制裁的央行未被联系。我们特别感谢所有抽出时间参与的世界各国中央银行3 在今年的调查中。您的参与和周到的贡献非常有价值。在危机时期的表现、投资组合多元化以及通胀对冲是推动未来一年增持黄金的一些关键主题。此外，黄金的独特特性和作为战略资产的作用持续受到央行的重视：其在危机时期的表现、作为价值储存手段的能力及其作为有效分散化工具的作用，继续被认为是分配黄金的关键理由。02 8070% 506010302040020222023202420254%4%5%6%6%30%29%18%17%46%59%66%72%20%3%3%0%3%1%7%黄金储备的观点4. 国际货币基金组织官方外汇储备货币构成（COFER）gold.org央行黄金储备调查 2025年6月显著降低中等偏低不变适度更高显著更高受访者对美国美元持不太乐观的态度。虽然它仍然保持着作为主导全球储备货币的地位，但国际货币基金组织的官方外汇储备货币构成（COFER）数据表明，其份额一直在逐渐下降。4 而且受访者认为这一趋势将会持续，73%的人预计其份额五年后将降低。发达经济体和新兴与发展中经济体的回答在这一观点上是一致的。2025 基准：所有央行（71）；发达经济体（14）；新兴和发展中经济体（57）。2024 基准：所有央行（68）；发达经济体（23）；新兴和发展中经济体（45）。2023 基准：所有央行（57）；发达经济体（13）；新兴和发展中经济体（44）。2022 基准：所有央行（56）；发达经济体（13）；新兴和发展中经济体（43）。参见注释1对答案选项的详细解释。来源：YouGov，世界黄金理事会今年的调查延续了这一趋势：各国央行继续看好黄金，突显了其在高度不确定的地缘政治和经济环境下持久的市场吸引力和相关性。图1：你认为5年后，总储备（外汇和黄金）中，有多少比例将以黄金计价？我们的调查显示，持续着往年发现的趋势：央行认为黄金在其储备组合中占有的比例越来越大。76%的受访者认为，五年后黄金将持有（适度或显著）更高的总储备份额，比去年的69%有所上升。在发达经济体的央行和EMDE（新兴市场和 Developing Economies）之间，回答也相当一致，多数人预计黄金作为总储备的比例将图2：你认为5年内，总储备（外汇和黄金）中有多少比例将以黄金计价？ 五年内适度提高。 从现在开始？(2022-2024年回应显示)03 501030204060% 020222023202420254%5%13%28%3%5%7%6%28%30%18%17%14%23%13%4%38%50%49%45% 95%5%19%28%30%32%18%38%5%4%5%11%8%8%281%71%61%52%75%54%2019202020212022202320242025 央行黄金储备调查 2025年6月图3：您预计未来12个月全球央行黄金储备将如何变化？多少年后？ （2022-2024年回应已显示）显著降低中等偏低不变适度更高显著更高增加保持不变减少不知道此外，43%的受访者还认为他们自己机构的黄金储备将在未来一年上升，从2024年的29%上升，创下新高。5 但在这里我们看到反应出现了分歧，新兴市场经济体的银行比发达经济体 counterparts 更倾向于增加黄金。近一半的新兴经济体受访者认为，他们自己的黄金储备将在未来12个月内增加，这明显多于发达经济体的受访者。gold.org图1：你认为总储备（外汇和黄金）中有多少比例将以美元计价？图2：你认为5年后，总储备（外汇和黄金）中有多少比例会以美元计价？2025基准：所有中央银行（73）；发达经济体（15）；新兴与发展中经济体（58）。2024基准：所有中央银行（69）；发达经济体（24）；新兴与发展中经济体（45）。“不知道”选项自2023年调查起已被移除。由于四舍五入，总计可能不等于100%。来源：YouGov，世界黄金理事会2025基准：所有中央银行（71）；发达经济体（14）；新兴市场与发展中经济体（57）。2024基准：所有中央银行（68）；发达经济体（23）；新兴市场与发展中经济体（45）。2023基准：所有中央银行（57）；发达经济体（13）；新兴市场与发展中经济体（44）。2022基准：所有中央银行（56）；发达经济体（13）；新兴市场与发展中经济体（43）。参见注释2了解答案选项的详细解释。来源：YouGov，世界黄金委员会当被问及他们对未来12个月全球央行黄金储备将如何变化有何预期时，受访者几乎意见一致。一项记录显示95%的受访者认为官方黄金储备将继续增加，较去年的81%有所上升。这种看法再次在发达经济体和新兴及发展中经济体受访者中保持一致。鉴于其巨大的近年来各国央行黄金储备积累 .13i. 你预计未来12个月全球中央银行黄金储备会如何变化？5. 尽管受访者样本的变化可能部分解释了这一变化，但 YouGov 提供的综合数据表明，即使考虑相等的样本，也有明显更高比例的受访者认为他们所在机构的黄金储备在未来 12 个月内会增加，与