金融行业周报：消费金融政策加码，货币政策例会召开

1金融行业周报——消费金融政策加码，货币政策例会召开证券研究报告王维逸S1060520040001（证券投资咨询）袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）韦霁雯S1060524070004（证券投资咨询）许 淼S1060525020001（证券投资咨询）李灵琇S1060124070021（一般证券业务）证券分析师研究助理请务必阅读正文后免责条款2025年6月30日2核心观点21、消费政策加码，多方联合扩大完善消费长效机制。6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（下称《意见》）。《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能等六个方面提出了19项重点举措，一方面强化结构性货币政策工具激励。设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，对21家全国性金融机构以及5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行发放的服务消费重点领域贷款，可按照贷款本金的100%申请再贷款。另一方面，拓展多元化消费融资渠道，强调消费金融公司、汽车金融公司、小额贷款公司等多类消费金融供给商发挥差异化竞争优势。在需求端强调增强消费能力，明确夯实宏观经济基础，支持居民就业增收、支持优化保障体系三大工作重点。2、普惠金融高质量发展实施方案公布。 6月26日，国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》（下称《方案》） 。 《方案》基本延续之前“五大篇章”精神，《方案》提出了4条基本原则。一是坚持党的领导，二是坚持人民至上，三是坚持又普又惠，持续提升覆盖面和可得性，推动降低综合成本。四是坚持综合服务，建立健全涵盖普惠金融服务、普惠信贷、普惠保险的综合普惠金融体系。同时，《方案》明确，未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系。《方案》共提出3项重点工作任务：一，优化普惠金融服务体系。健全多层次、广覆盖、差异化的普惠金融机构体系、完善县乡村金融服务；二，巩固提升普惠信贷体系和能力，完善普惠信贷管理体系、提升小微企业信贷服务质效、加强“三农”领域信贷供给等；三，加强普惠保险体系建设，推进保险公司专业化体制机制建设、丰富普惠保险产品供给、提供优质普惠保险服务等。3、二季度货币政策例会召开。中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度（总第109次）例会于6月23日召开。二季度货币政策例会相比于一季度而言对外部环境判断中增加了“贸易壁垒增多”表述，对于国内经济形势判断则转变为“我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振”，表述上更为乐观，但仍强调当前仍面临“国内需求不足、物价持续低位运行、风险隐患较多等困难和挑战”，未来货币政策基调仍然是“适度宽松”为主，节奏上描述转变为“灵活把握政策实施的力度和节奏”，结构性货币政策工具方面强调做好“两重”和“两新”等重点领域的融资支持，汇率方面表述则改为“增强外汇市场韧性”，地产方面表述同样修改为“持续巩固房地产市场稳定态势”。消费金融政策加码，货币政策例会召开CONTENT目录•消费政策加码，多方联合扩大完善消费长效机制•普惠金融高质量发展实施方案公布•二季度货币政策例会召开重点聚焦•银行：金融机构总资产同比增长7.5%•证券：上交所就调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项公开征求意见•保险：人社部：个人养老金领取按3%纳税，不区分本金和投资收益•金融科技：香港发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》行业新闻行业数据•本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动+0.67%、+7.62%、+3.88%、+14.25%•银行：公开市场操作实现净投放10672亿元，SHIBOR利率上升•证券：周度股基日均成交1.80万亿元•保险：十年期国债到期收益率环比上行0.78bps4重点聚焦1消费政策加码，多方联合扩大完善消费长效机制事件：6月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 （下称《意见》） 。（资料来源：央行、平安证券研究所） 支持增强消费能力，培育消费需求（一）夯实宏观经济基础，稳定消费预期。加大实体经济支持力度，强化金融与财政、产业等政策协同联动。实施好货币政策，加强逆周期和跨周期调节，综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，持续推动社会综合融资成本下降；（二）支持居民就业增收，增强消费信心。强化民营和小微企业、个体工商户等吸纳就业能力强的经营主体金融服务。深入实施创业担保贷款政策；（三）支持优化保障体系，提升消费意愿；点评：《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能等六个方面提出了19项重点举措，一方面强化结构性货币政策工具激励。设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，对21家全国性金融机构以及5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行发放的服务消费重点领域贷款，可按照贷款本金的100%申请再贷款。另一方面，拓展多元化消费融资渠道，强调消费金融公司、汽车金融公司、小额贷款公司等多类消费金融供给商发挥差异化竞争优势。在需求端强调增强消费能力，明确夯实宏观经济基础，支持居民就业增收、支持优化保障体系三大工作重点。 着力提升金融机构专业化服务能力，扩大消费领域金融供给（四）发挥信贷支持主渠道作用。加大对符合条件的消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度。鼓励利用政府性融资担保增信措施，支持更多消费领域贷款投放。推广互联网、大数据等技术与消费金融的融合应用，优化线上消费信贷产品申请、审批和放款流程；（五）强化结构性货币政策工具激励。设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元，对21家全国性金融机构以及5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行发放的服务消费重点领域贷款，可按照贷款本金的100%申请再贷款。（六）加大债券市场融资支持力度。（七）积极发展股权融资。（八）拓展多元化消费融资渠道。引导消费金融公司提升自主获客和自主风控能力，合理确定贷款综合利率水平。发挥汽车金融公司专营特色功能，丰富居民购车消费信贷产品供给，做好对汽车经销商的信贷支持。规范小额贷款公司业务发展，聚焦服务小微企业、个体工商户和农户等群体促进扩大商品服务生产和消费。 加强基础金融服务，助力优化消费环境（九）持续优化支付服务。鼓励试点地区在消费领域积极稳妥推行数字人民币。（十）健全消费领域信用体系建设。（十一）加强金融消费权益保护。 加大消费重点领域金融支持，助力挖掘释放消费潜力（十二）推动扩大商品消费。（十三）支持发展服务消费。（十四）助力培育新型消费。 强化消费基础设施和流通体系的金融支持，促进提升消费供给效能（十五）支持消费基础设施建设。（十六）支持商贸流通体系建设。鼓励金融机构加大对交通、物流、流通项目信贷支持力度。5重点聚焦1普惠金融高质量发展实施方案公布事件：6月26日，国家金融监督管理总局 中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》（下称《方案》） 。（资料来源：国家金融监督管理总局、平安证券研究所）点评：《方案》基本延续之前“五大篇章”精神，《方案》提出了4条基本原则。一